社服零售行业周报：多项利好政策出台，行业景气度有望上行

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 多项利好政策出台，行业景气度有望上行 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 本周出台多条利好政策，多行业有望受益 本周围绕促消费促发展出台多条政策，半年度业绩预告近期密集发布，跨境电商、会展、黄金珠宝、酒店、线下零售等多个板块龙头公司上半年业绩大幅改善，后续有望与政策面利好形成共振，行业景气度上行。1）消费：国家发改委在 7月 18 日召开的新闻发布会上表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策。《关于促进汽车消费的若干措施》和《关于促进电子产品消费的若干措施》已印发出台，恢复和扩大消费的综合性文件也将于近期印发；2）会展：7 月 20 日上海市出台《上海市推动会展经济高质量发展打造国际会展之都三年行动方案（2023-2025 年）》，提升行业企业的国际竞争力，我们认为政策端将积极倡导龙头公司进行海外扩张；3）跨境电商：7 月 20 日，《上海市推进跨境电商高质量发展行动方案（2023-2025 年）》，力争到 2025 年，上海跨境电商主体能级、专业服务、创新要素、营商环境等居于全国前列，基本建成主体高度集聚、要素高效创新、产业生态完善的跨境电商综合性功能枢纽。集聚一批具备全球影响力的跨境电商龙头企业及平台。 ► 6 月社零同比+3.1%，电商渗透率继续提升，可选消费中黄金珠宝较为稳健 6 月社零同比增长+3.1%，基数效应减弱，增速环比有较大幅度回落。今年 1-6 月实物商品网上零售额累计同比+10.8%，线上渗透率 26.6%，环比提升 1 个百分点。分品类来看，必选消费如粮油、饮料、烟酒表现优于可选消费品，可选消费品中金银珠宝、服装鞋帽分别同比+7.8%、+6.9%，增速相对稳健。 投资建议 建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消费恢复弹性大，受益板块及标的包括酒店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分行业小龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：许光辉 邮箱：xugh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523020002 联系电话： 分析师：王璐 邮箱：wanglu2@hx168.com.cn SAC NO：S1120523040001 联系电话： -17%-11%-4%3%9%16%2022/072022/102023/012023/042023/07社会服务沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 07 月 23 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138249 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 行情回顾.......................................................................................................................................................................................................3 2. 行业公司动态..............................................................................................................................................................................................4 2.1. 行业资讯 ..................................................................................................................................................................................................4 2.2. 行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................5 2.3. 重点公司公告 .........................................................................................................................................................................................5 3. 宏观数据.......................................................................................................................................................................................................6 4. 投资建议.......................................................................................................................................................................................................8 5. 风险提示..