商贸零售行业周报：锦波生物北交所敲钟上市，关注重组胶原蛋白赛道

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 商贸零售 2023 年 07 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《6 月社零同比+3.1%，社会消费复苏势头稳健—行业点评报告》-2023.7.18 《医美化妆品 5-6 月月报：锦波生物注册申请获批、湃肽生物递交招股书，关注生物活性成分美护行业应用—行业点评报告》-2023.7.16 《中报预告发布，关注跨境电商、黄金 珠 宝 板 块 高 景 气 — 行 业 周 报 》-2023.7.16 锦波生物北交所敲钟上市，关注重组胶原蛋白赛道 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052  锦波生物北交所敲钟上市，关注重组胶原蛋白赛道 本周（7 月 20 日），锦波生物在北交所敲钟上市，重组胶原蛋白行业资本化持续推进。医用敷料、功效护肤是当前重组胶原蛋白主要应用场景，肌肤焕活领域未来空间较大：（1）医用敷料方面，各企业产品均涉及皮肤修复敷料、黏膜修复敷料等多种品类；聚源生物和创健医疗多采用 OEM/ODM 方式、以 B 端客户为主；锦波生物、巨子生物则均已打造出知名度较高的自主品牌。（2）功效性护肤方面：重组胶原蛋白原料生产商巨子生物（可复美、可丽金）、锦波生物（重源、肌频）、老牌国货丸美、新锐品牌“溯华”等纷纷推出重组胶原蛋白功效护肤产品，涵盖多个品类。（3）医美方面：锦波生物已推出我国第一款 III 类重组胶原蛋白填充剂“薇旖美”，该产品具有生物相容性好、三螺旋结构、高细胞黏附性的显著优势，可促进 III 型胶原再生、改善动力性皱纹。2022 年实现销售收入 1.17 亿元（+310.0%），体量迅速增长有望加速市场教育。此外，巨子生物、创健医疗、四环医药、江苏吴中等企业亦纷纷布局重组胶原蛋白医美填充剂，或形成共振催化行业发展，关注技术壁垒深厚的龙头重组胶原蛋白公司。  行业关键词：社零数据、居民消费、愚公科技、钻石毛坯、夜淘宝等 【社零数据】6 月社零总额同比增长 3.1%。 【居民消费】国家发展改革委将针对居民消费做好四项重点工作。 【愚公科技】跨境电商售后运营服务商“愚公科技”完成千万元 Pre-A 轮融资。 【钻石毛坯】戴比尔斯 2023 年第二季度的钻石毛坯产量同比下降 5%。 【夜淘宝】淘宝新版本“夜淘宝”上线带动美食销量上涨 20%。  板块行情回顾 本周（7 月 17 日-7 月 21 日），商贸零售指数报收 2285.07 点，上涨 1.50%，跑赢上证综指（本周下跌 2.16%）3.66 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 5 位。零售各细分板块中，本周超市板块涨幅最大，2023 年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周中央商场（+61.4%）、国光连锁（+29.9%）、人人乐（+29.3%）涨幅靠前。  投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等； 投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份； 投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝行业优质品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等； 投资主线四（跨境电商）：2023 年行业基本面显著回暖、经营持续高景气，AIGC等新技术应用锦上添花，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。  风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。 -29%-22%-14%-7%0%7%14%2022-072022-112023-03商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 27 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 2、 零售观点：锦波生物北交所上市，关注重组胶原蛋白赛道 ................................................................................................. 6 2.1、 行业动态：锦波生物在北交所上市，关注重组胶原蛋白赛道 .................................................................................. 6 2.2、 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 .............................................................................................................. 9 2.2.1、 华凯易佰：2023H1 业绩预计延续高增长，三大业务齐头并进 ................................................................... 11 2.2.2、 吉宏股份：2023H1 归母净利润预计高增，“数据为轴，技术驱动”打造长期竞争力 ................................ 11 2.2.3、 珀莱雅：预计 2023H1 归母净利润增长亮眼，美妆龙头创佳绩 .................................................................. 12 2.2.4、 周大福：战略转向提高经营质量，终端消费有望持续恢复 ......................................................................... 12 2.2.5、 水羊股份：双轮驱动的领先美妆集团，品牌升级迎经营拐点 ..................................................................... 13 2.2.6、 巨子生物：重组胶原蛋白领军者，品牌势能向上未来成长可期 ................................................................. 14 2.2.7、 朗姿股份：拟现金收购武汉五洲、武汉韩辰控股权，“内生+外延”双重复苏加速推进.....................