社会服务行业澳门博彩定期数据追踪：2023年6月澳门GGR保持高增，行业人手短缺环比改善

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 7 月 19 日 行业研究 2023 年 6 月澳门 GGR 保持高增，行业人手短缺环比改善 ——澳门博彩定期数据追踪 社会服务业 6 月 GGR 同比保持高增长，符合市场预期： DICJ 公布的 6 月澳门博彩数据显示，GGR 同比增长 513.9%至 152.07 亿澳门元，环比减少 2.3%。5 月 GGR 恢复到 2019 年的 64%，日均博彩收入为 5.07 亿澳门元。前六个月累计毛收入 801.36 亿澳门元，同比增长 205.1%，恢复至 19 年的 53.6%。我们估计未来仍将继续保持复苏态势。 内地游客占比环比提升，过夜游客带动酒店入住率处于高位： 5 月访澳游客同比增长 268.5%，恢复到 19 年的 65%，维持较好增速。内地游客占比 67%，环比提升 6pct，内地需求有所恢复，5 月来自中国内地的商业航班恢复至疫情前水平的 67%。 5 月过夜游客 yoy 达 350%，恢复至 19 年的 68%，恢复势头明显好于非过夜游客（yoy 为 213%，恢复至 19 年的 63%），带动整体酒店入住率在 5 月达 78.9%，维持较高水平。 暑期旺季来临，行业人员短缺边际改善： 6 月数据稍弱于 5 月主要因节后客流自然回落，我们预计 7 月游客数量与 GGR将环比回升，下半年四间国际级酒店落成，将增加 2300 间酒店，落成后将进一步提升整体地区的休闲化供给，吸引游客前往。 另外，行业人员短缺也在不断改善。今年 3-5 月，博彩及博彩中介业从业人数为6.93 万人（2-4 月为 6.78 万人），酒店业从业人数为 2.41 万人（2-4 月为 2.32万人），从业人数环比不断提升。 风险分析：1）疫情反复影响；2）内地宏观经济进一步下滑风险加剧。 买入（维持） 作者 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：李泽楠 执业证书编号：S0930520030001 021-52523875 lizn@ebscn.com 行业与恒生指数指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 社会服务业 1、 博彩及旅游数据 6 月澳门 GGR 同比增长 513.9%至 152.07 亿澳门元，环比减少 2.3%，符合市场预期。5 月访澳游客数量同比增长 268.5%，恢复到 19 年的 65%，维持较好增速。 图 1：6 月 GGR 维持恢复态势 资料来源：Wind，DIJC，截止 2023 年 6 月 30 日 图 2：5 月澳门游客数恢复到 19 年的 65% 图 3：5 月内地游客占比 67% 资料来源：Wind，DSEC，截止 2023 年 5 月 31 日 资料来源：Wind，DSEC，截止 2023 年 5 月 31 日 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 社会服务业 图 4：5 月澳门酒店入住率近 8 成 图 5：5 月澳门过夜游客数量增速明显 、 资料来源：Wind，DSEC，截止 2023 年 5 月 31 日 资料来源：Wind，DSEC，截止 2023 年 5 月 31 日 2、 风险提示 1）疫情反复影响；2）内地宏观经济进一步下滑风险加剧。 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 行业及公司评级体系 评级 说明 行 业 及 公 司 评 级 买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上 增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%； 中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%； 减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%； 卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上； 无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 基准指数说明： A 股市场基准为沪深 300 指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内（仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 中国光大证券国际有限公司和 Everbright Securities(UK) Company Limited 是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）成立于 1996 年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，也是世界 500 强企业——中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。 本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。 本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应