计算机行业月度报告：三季报预告增长稳定，精选投资标的

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告三季报预告增长稳定，精选投资标的 2018 年 10 月 22 日评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 计算机 -10.27 -16.23 -26.66 沪深 300 -4.11 -6.37 -16.72 何 晨 分 析师 执业证书编号：S0530513080001 hechen@cfzq.com 0731-84779574 相 关报告 1 《计算机：行业研究*计算机行业 7 月月报：估值 逐 步 回 归 合 理 ， 关 注 细 分 行 业 龙 头 》 2018-08-13 2 《计算机：行业研究*计算机行业 6 月月报：中报业绩预 告平 稳增长 ，继续 等待投 资时 点》 2018-07-11 3 《计算机：行业研究*计算机行业 3 月月报：一季度业绩稳定增长，建议均衡配置》 2018-04-16 重 点股票 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 东软载波 0.51 20.12 0.63 16.29 0.85 12.07 谨慎推荐 大华股份 0.84 14.48 1.09 11.16 1.39 8.75 谨慎推荐 海康威视 1.02 23.73 1.29 18.76 1.61 15.03 推荐 天源迪科 0.39 29.05 0.52 21.79 0.67 16.91 推荐 苏州科达 0.75 19.23 0.93 15.51 1.29 11.18 谨慎推荐 美亚柏科 0.55 23.49 0.45 28.71 0.61 21.18 谨慎推荐 广联达 0.48 48.33 0.62 37.42 0.83 27.95 推荐 资料来源：财富证券 投资要点： 9 月 1 日 -10 月 15 日，A股计算机行业指数下跌 17.34%，全行业排名第 27： 9 月 1 日—10 月 15 日，上证综指下降 5.77%，沪深 300 下降6.24%，创业板指下跌 12.89%，中小板指下跌 13.74%，申万计算机指数下跌 17.34%，跑输大盘 11.57 个百分点，跑输沪深 300 指数 11.1 个百分点，在申万一级行业中排名第 27 位。整体法估值处于历史后 21.68%分位，中位数估值处于历史后 15.93%分位。截至 10 月 15 日，计算机行业整体市盈率为 35.35 倍，位于历史后 21.68%；中位数估值 38.21 倍，位于历史后 15.93%。相对沪深300 估值为 2.39 倍，仍高于历史中值。与港股和美股信息技术行业估值对比来看，A 股估值最高，美股次之，港股最低。1-8 月软件业稳中向好。2018 年 1-8，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入 39453 亿元，同比增长 14.8%，增速同比提高 1 个百分点。分地区来看，中部地区增长持续领先，西部地区增速继续回落，东部地区稳中有升。全行业实现利润总额 4924 亿元，同比增长 13.7%，增速同比提高 1.6 个百分点。投资建议。截止 2018 年 10 月 15 日，共计有 158 家计算机行业的上市公司公布了三季度业绩预告。以加权平均数计算业绩增速中值为 10%左右，略低于中报增速；以中位数计算，业绩增速为 15.89%左右，略高于中报增速。在公布了业绩预告的上市公司中，预增的上市公司 96家，基本持平的 8 家，预减的 54 家。上市公司整体仍保持了较为稳定的增长。自今年二季度以来我们一直对市场整体持较为谨慎的态度。目前计算机行业计历史 TTM 整体法估值为 35.35 倍，已经处于历史后15.93%分位，但是相较于 15%左右的增速仅能说处于相对合理水平。建议精选标的，关注公司基本面稳定、估值进入合理区间的投资标的，包括苏州科达、海康威视、新北洋等。维持行业“同步大市”评级。 风 险提示：行业发展不达预期，行业创新不达预期-34%-28%-22%-16%-10%-4%2%8%2017-102018-022018-06计算机沪深300行业月度报告 计算机 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 A 股市场表现 ............................................................................................................ 3 2 国内软件行业发展趋势............................................................................................. 5 3 投资观点 .................................................................................................................. 6 4 行业重大资讯 ........................................................................................................... 7 4.1 第三届 5G创新发展高峰论坛在北京召开 ..................................................................................... 7 4.2 美国 5G正式商用.................................................................................................................................. 7 4.3 华为与奥迪展开自动驾驶合作 .......................................................................................................... 7 4.4 阿里宣布饿了么与口碑合并，成立本地生活服务公司.............................................................. 7 4.5 银保监会发布普惠金融白皮书：131 家机构开展互联网保险业务 ........................................ 8 4.6 九次方大数据与阿里云签署合作伙伴框架协议 ........................................................................... 8 4.7 联合国 AI 报告：亚洲各国应制定 AI 政策 .................