电子行业周报：龙头业绩环比修复，周期拐点已现

2023 年 07 月 16 日 龙头业绩环比修复，周期拐点已现 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 luzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 3.3 -4.4 3.2 沪深 300 -1.6 -4.7 -8.2 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：消费复苏+自动驾驶，IoT 和 SiC 底部值得关注》2023-07-10 2 、 《 电 子 行 业 动 态 研 究 报 告 ：Wolfspeed 获十年长约，碳化硅赛道持续景气》2023-07-06 3、《电子行业周报：半导体自主可控重要性凸显，存储行业拐点已现》2023-07-03 ▌ 上周回顾 7 月 10 日-7 月 14 日当周，申万一级行业涨多跌少，表现优于上周。其中电子行业上涨 3.90%，表现优于上周（上涨0.36%）。电子行业细分板块涨多跌少，集成电路封测、其他电 子 、 半 导 体 材 料 领 涨 ， 涨 幅 分 别 为 8.24% 、 5.53% 、5.32%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估值水平依然位列前三，面板、数字芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌ 存储行业现回暖迹象，关注相关存储厂商及材料企业 近期存储大厂财报出现回暖信号：三星电子二季度财报初步数据显示营业利润下降 96%至 6000 亿韩元，高于分析师预测均值 5130 亿韩元。美光科技第三财季实现销售收入 37.5 亿美元，超出分析师 36.5 亿美元的平均预期值。自 2022 年初以来，存储行业已历经一年以上的下行期，我们认为随着三星、美光、海力士等龙头企业相继减产，行业供需格局有望持续优化；同时，生成式人工智能浪潮将推升存储芯片的需求，根据美光数据，一台 AI 服务器 DRAM 的使用量是普通服务器的 8 倍，NAND Flash 使用量是普通服务器的 3 倍，同时，HBM（高带宽存储器）需求有望高速增长。建议关注相关存储厂商及材料企业：兆易创新、东芯股份、深科技、北京君正、江波龙、普冉股份、雅克科技、华海诚科、神工股份等。 ▌ 封测龙头业绩环比修复，周期与先进封装需求共振 长电科技于近日发布 2023 年中报预告，预计 2023 年半年度实 现 归 母 净 利 润 4.46-5.46 亿 元 ， 同 比 减 少 64.65%-71.08%；经计算，Q2 单季度实现归母净利润 3.36-4.36 亿元，环比增加 205.45%-296.36%，环比一季度增长迅速。封测大厂日月光近日公布第二季度合并营收 1362.75 亿新台币，环比增长 4.11%，受益于封测需求首季触底，第二季度在部分急单下，日月光营收较上一季度回升。另一方面，算力需求持续增长将催生先进封装需求爆发，建议关注：长电科技、通富微电、甬矽电子、伟测科技等。 -20-15-10-5051015(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，存储行业库存去化不及预期，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-07-16 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000021.SZ 深科技 21.89 0.42 0.62 0.70 25.31 35.04 31.43 未评级 002156.SZ 通富微电 22.55 0.33 0.49 0.73 49.68 46.16 30.80 未评级 002409.SZ 雅克科技 84.38 1.10 1.77 2.42 45.73 47.62 34.80 未评级 300223.SZ 北京君正 97.35 1.64 1.81 2.36 59.36 53.78 41.25 买入 301308.SZ 江波龙 115.94 0.18 0.63 1.32 334.50 184.93 87.90 未评级 600584.SH 长电科技 34.70 1.82 1.19 1.72 19.07 29.16 20.17 买入 603986.SH 兆易创新 117.34 3.08 1.54 2.42 38.10 76.19 48.49 买入 688110.SH 东芯股份 39.63 0.42 0.51 0.80 94.36 77.71 49.54 买入 688233.SH 神工股份 38.33 0.99 1.22 1.56 41.28 31.45 24.53 未评级 688362.SH 甬矽电子 34.79 0.34 0.40 0.68 102.32 86.98 51.16 买入 688372.SH 伟测科技 104.41 2.80 3.95 5.66 37.29 26.43 18.45 买入 688535.SH 华海诚科 114.00 0.68 0.64 0.90 177.94 125.77 未评级 688766.SH 普冉股份 129.45 1.64 1.67 2.47 92.69 77.43 52.43 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头动态一览 ................................................................ 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ........................................................................... 13 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 .............................................