汽车行业周报：Optimus Gen3预计明年Q1展示，车企自动驾驶及具身智能加速落地

汽车行业周报Optimus Gen3预计明年Q1展示，车企自动驾驶及具身智能加速落地证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2025年10月26日◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001行业周报2投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明▌特斯拉Optimus Gen3预计明年Q1展示，明年年底开始建设百万台产线（1）整体进度：Optimus Gen3或将于明年2-3月左右展示，新品展示略晚于此前的预期；2026年底特斯拉将开始建设100万台的Optimus生产线，并逐步开始爬产，大规模产线建设进展超预期。（2）晚于预期的潜在原因：①相较于汽车，机器人不存在成熟的供应链，需要从0-1垂直整合供应链；②前臂和灵巧手的复杂程度过高，工程设计方面可能还需要调整。为了加快进度，马斯克目前每周五晚都将参与Optimus的工程与制造会议。（3）目前进展：硬件设计即使在生产开始后也不会冻结，而是会继续保持持续迭代，因为在生产过程中会发现问题从而在设计上进行滚动式的更改。Optimus目前可以在公园中散步，在办公室中7×24小时行走，给每个来访的客人带路去某个地方。（4）后续规划：明年年底开始百万台量产的产能爬坡，Optimus Gen4可能是1千万级别的量产规模，Optimus Gen5可能是5千万至1亿台的量产规模。3投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明▌投资建议 我们认为Optimus Gen3新品展示略晚于预期，短期影响有限；2026年底建设100万台机器人的产线超预期，带动中长期板块持续向好。灵巧手是Optimus Gen3变动最大的硬件，由于其复杂设计导致目前Optimus Gen3推出进度偏慢。此外，灵巧手目前可能还面临寿命上的问题，传动件的磨损会影响手部的整体寿命，行星滚柱丝杠的使用寿命是滚珠丝杠的15倍，关注灵巧手微型行星滚柱丝杠的投资机会。4投 资 要 点▌汽车产业智能发展新范式：自动驾驶及具身智能加速落地上汽集团加速围绕智能电动化产业链布局。10月24日，公司在互动平台表示，正通过“产业+资本”双轮驱动方式深度参与产业升级，已投资智元机器人、地平线、MOMENTA、清陶能源等智能驾驶与新能源领域的科创领军企业，形成在自动驾驶、智能感知、动力电池等关键环节的前瞻布局。自动驾驶与具身智能正成为整车厂智能化转型的两大核心方向。10月23日，引望副总裁迟林春透露乾崑智驾ADS 5投资规模达百亿级，预计明年将有80余款合作车型落地，智能驾驶商业化步伐显著提速；特斯拉CEO马斯克亦表示将加快电动车生产节奏，以匹配自动驾驶需求增长。同时，具身智能正成为车企新一轮智能化延伸方向。马斯克在财报电话会上指出，特斯拉计划于2026年初推出Optimus 3.0，目标年产量达100万台；国内车企方面，长安、奇瑞等也加速人形机器人领域布局，计划在“车+机”一体化智能生态中占据先机。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明5投 资 要 点▌投资建议汽车产业智能化加速演进，产业链核心逻辑由“电动化”向“智能化+具身化”拓展。建议关注三条主线：1、主机厂智能化先锋；2、智能驾驶核心供应链；3、具身智能延伸赛道布局厂商等。上市公司包括赛力斯、江淮、小鹏等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明6投 资 要 点▌推荐标的人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、双林股份、嵘泰股份，关注捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰；（4）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注翔楼新材；（5）传感器是人形机器人的“感官”，推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙；（6）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测7资料来源：Wind、华鑫证券研究公司代码名称2025-10-26股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E000700.SZ模塑科技9.350.680.770.8813.7512.1410.63买入300100.SZ双林股份40.041.241.421.7132.2928.2023.42买入600418.SH江淮汽车50.270.120.250.47418.92201.08106.96买入600733.SH北汽蓝谷7.95-1.25-1.04-0.41-6.36-7.64-19.39买入601127.SH赛力斯160.013.945.257.5540.6130.4821.19买入603179.SH新泉股份73.592.002.202.7336.8033.4526.96买入605133.SH嵘泰股份41.900.881.291.6747.6132.4825.09买入605288.SH凯迪股份89.681.241.401.7472.3264.0651.54买入920978.BJ开特股份38.720.771.091.4450.29 35.52 26.89 买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明8重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2025-10-26股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E300652.SZ雷迪克63.681.221.521.8952.2041.8933.69买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明资料来源：Wind、华鑫证券研究9风 险 提 示汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明目 录CONTENTS2.行业数据跟踪3.公司公告和行业新闻1.市场表现及估值水平10诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4. 风险提示0 1市场表现及估值水平121.1、 本周中信汽车指数涨3.0%诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明中信汽车指数涨3.0%，落后大盘0.3个百分点。本周沪深300涨3.2%。中信30个行业中，涨幅最大的为通信(11.6%)，跌幅最大的为农林牧渔(-1.6%)；中信汽车指数涨3.0%，落后大盘0.3个百分点，位列30个行业中第10位。中信行业周度涨跌幅资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究13诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明在我们重点跟踪的公司中，标榜股份（23.2%）、奥联电子（18.3%）、*ST众泰（16.0%）等涨幅居前，海马汽车（-17.0%）、汉马科技（-10.2%）、渤海汽车（-4.4%）等位居跌幅榜前列。本周重点跟踪公司涨幅前10位资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究本周重点跟踪公司跌幅前10位1.1、 重点关注的公司中，标榜股份、奥联电子、ST众泰涨幅居前14诚信、专