建筑行业周报：工程咨询服务板块23H1业绩预告亮眼，央企负责人研讨班强调下半年咬定“一利五率”目标

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 工程咨询服务板块 23H1 业绩预告亮眼，央企负责人研讨班强调下半年咬定“一利五率”目标 —建筑行业周报 建筑装饰 证券研究报告/行业周报 2023 年 7 月 16 日 评级：增持（维持） 分析师：耿鹏智 执业证书编号：S0740522080006 Email：gengpz@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 169 行业总市值(百万元) 1998713 行业流通市值(百万元) 817184 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 建筑行业周报：中央再提稳增长、关注资金投放节奏，国新加大对建筑、能源、机械类央国企投资力度-20230709 建筑行业周报：国新举牌祁连山（中交设计）、重视低估绩优央国企，政策加码、氢能产业发展再提速-20230702 建筑行业周报：国资委强调并购重组助推提升央企核心竞争力，重视存同业竞争/资产注入预期标的-20230618 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 中国交建 11.29 1.17 1.28 1.41 1.57 9.6 8.8 8.0 7.2 0.73 买入 中国能建 2.37 0.19 0.22 0.26 0.32 12.7 10.7 9.0 7.5 1.06 买入 中国中铁 7.75 1.26 1.43 1.62 1.82 6.1 5.4 4.8 4.3 0.73 买入 中国铁建 10.27 1.96 2.17 2.40 2.67 5.2 4.7 4.3 3.8 0.59 买入 中国中冶 4.09 0.50 0.59 0.69 0.81 8.3 6.9 5.9 5.0 0.89 增持 鸿路钢构 29.99 1.69 2.19 2.74 3.41 17.8 13.7 10.9 8.8 2.59 增持 华电重工 7.87 0.27 0.36 0.46 0.58 29.6 22.0 17.3 13.6 2.31 增持 安徽建工 5.29 0.80 0.98 1.19 1.46 6.6 5.4 4.4 3.6 1.03 买入 圣晖集成 41.85 1.23 1.61 2.16 2.89 34.1 26.0 19.4 14.5 4.28 买入 利柏特 10.50 0.31 0.41 0.56 0.75 34.4 25.5 18.7 14.0 3.20 买入 备注：股价取自 2023 年 7 月 14 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点  核心观点 重申观点：建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复。 本周重点关注：建筑行业上市公司 23Q2 新签及 23H1 业绩预告陆续发布、工程咨询服务板块表现亮眼，关注超预期标的；国务院国资委中央企业负责人研讨班提及下半年经济工作咬定“一利五率”“一增一稳四提升”目标不动摇，中央全面深化改革委员会第二次会议强调构建更高水平开放型经济新体制同高质量共建“一带一路”等国家战略紧密衔接，关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。  本周关注 关注 1：建筑行业上市公司 23Q2 新签及 23H1 业绩预告陆续发布、工程咨询服务板块表现亮眼，关注超预期标的。重点推荐：利柏特。 23Q2，建筑行业上市公司新签额增速分化明显、多数公司实现正增长。截至 7 月 15 日，已有 17 家 SW 建筑装饰板块上市公司披露 23Q2 新签情况。23H1，14 家公司新签额实现增长；23Q2，11 家公司新签额实现增长，中国建筑/中国中冶/中国能建分别以10407/3968/3482 亿 元 新 签 额 位 列 前 三 ， 同 济 科 技 /海 南 发 展 /上 海 建 工 分 别 以3760%/116%/66%增速领跑行业；17 家公司中，10 家公司披露新签业务结构，中国建筑和中国能建 23Q2 新签额增速最高业务均为勘测设计。 23H1，多数建筑行业上市公司业绩预计实现正增长，工程咨询服务板块增速表现亮眼。截至 7 月 15 日，SW 建筑装饰（不含装修装饰和园林工程板块）已有 28 家建筑行业上市公司发布中期业绩相关公告，整体披露率 23.3%，房屋建设/基建市政工程/专业工程/工程咨询服务板块披露率分别 25%/21%/32%/16%。其中，除中钢国际发布 2023 年半年度业绩快报外，其余公司均为业绩预告。总体看，19 家公司归母净利润均预计实现增长，其中，太极实业/亚翔集成/利柏特分别以 300%/236%/144%增速位居前三，上海建工、腾达建设和中公高科 3 家公司实现扭亏为盈，龙元建设等 8 家公司归母净利润预计实现负增长；分子板块看，23H1，工程咨询服务类公司预计归母净利润同比均为正增长，房屋建设、基建市政工程、专业工程类公司预计归母净利润同比正、负增长分化明显。 关注 2：国务院国资委中央企业负责人研讨班提及下半年经济工作咬定“一利五率”“一增一稳四提升”目标不动摇，中央全面深化改革委员会第二次会议强调构建更高水平开放型经济新体制同高质量共建“一带一路”等国家战略紧密衔接，关注海外业务积累深厚、低估绩优央国企及其上市子公司。重点推荐：中国交建、中国中铁、中国中冶、中国铁建、华电重工、中国能建，重点关注：祁连山（中交设计）、中钢国际、中材国际、中工国际、中铁工业、振华重工。 7 月 13-14 日，国务院国资委举办中央企业负责人研讨班，提及下半年经济工作咬定“一利五率”“一增一稳四提升”目标不动摇。7 月 11 日，中央全面深化改革委员会第二次会议召开，会议审议通过《关于建设更高水平开放型经济新体制促进构建新发展格局的意见》，并指出：要把构建更高水平开放型经济新体制同高质量共建“一带一路”等国家战略紧密衔接起来。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07建筑（SW）沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  重点标的 重点推荐：中国交建（23 年业绩对应 8.8xPE，0.73xPB）：全球头部基建承包商，发布股权激励案锚定业绩目标，分拆设计资产借壳祁连山上市，全面布局海风、光伏新能源业务，三峡旗下中水电划转中交集团、注入股份可期。23Q1，实现归母净利润 55.82 亿元，yoy+9.60%，海外新签额 834.19 亿元，yoy+35.32%。 重点推荐：中国能建（23 年业绩对应 10.7xPE，1.06xPB）：全球火电工程建设龙头，发力新能源投建营、积极布局压缩空