通信行业研究周报：全球5G商用发展迅速 商业模式创新助力盈利

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 全球 5G 商用发展迅速 商业模式创新助力盈利 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 近日 5G 应用产业方阵联合 GSMA 5G IN 在 2023 MWC 上海世界移动通信大会论坛上发布《5G 商业模式创新发展白皮书（2023）》。  截至 2023 年 3 月，5G 网络已覆盖全球 30.2%的人口，全球 92 个国家/地区的 252 家网络运营商宣称开始提供 5G 业务。  全球 5G 用户达到 11.5 亿，渗透率 13.4%。中、美、日、韩四国 5G 用户总数占比达到 81.5%，其中中国 5G 用户占比达到 58%。 大众市场 5G 商业模式的创新发展在不同的层面进行了实践，分别是按照速率计费、基于细分客户群、面向新应用场景等商业模式的探索。  越来越多的运营商开始采用速率计费的方式。瑞士 Sunrise 全网采用速率体验分档不限流量，不再设有其他计费模式的套餐。  在 Brand Finance 评选的 2023 年电信品牌 150 强中，瑞士 Sunrise 的品牌价值增长 68%至 18 亿美元，成为年度增长最快的电信品牌。 商业模式创新还可以体现在对客户群的精准细分和画像上。  中国移动为快递、外卖、物流等垂类市场从业人员推出神州行骑士卡。  骑士卡不仅可以满足该群体通话分钟数高和流量需求量大的需求，还可以提供智能头盔、无忧换电、骑行险、咪咕视频会员及定向流量等服务。 随着移动互联网应用的迭代演进，一些应用场景对移动通信网络的上行速率、时延等新性能具有新的需求，这为商业模式创新提供了可能。  如广东联通推出的 5G 直播套餐，能够为看直播和做直播的用户提供更多流量、超高上行速率和网络 VVIP 服务。  该套餐自 2021 年 10 月底发布以来，已发展用户 20 万左右。 行业应用市场目前有三种典型的 5G 商业模式。以电信运营商为焦点企业的模式、电信运营商和行业企业合作的模式、以行业企业为焦点的模式。  中国联通携手华为推出的 5G 多园区专网产品，依托 5GCtoB 集中一朵云、分布一张网的网络架构，快速实现 5G 应用落地。  格力电器与广东联通组成联盟体对上游千余家集群企业做 5G 数字化造。  大唐西市依托 5G 云 XR 算力引擎打造文化艺术品元宇宙，利用 5G、XR、区块链、人工智能等技术，实现数字艺术品的线上流转。 市场回顾： 本周（2023.07.03-2023.07.09），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.17%、-1.25%、-2.07%，申万通信指数涨幅为-2.42%，在申万 31 个一级行业排第 28 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：博创科技、光库科技、ST 国安、科信技术、*ST 日海 股价跌幅前五名为：华脉科技、华星创业、通宇通讯、恒信东方、映翰通 投资策略：（1）AI 热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI 大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级 增持（维持） 2023 年 7 月 9 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 127 行业平均市盈率 17.68 市场平均市盈率 16.84 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报:2023 MWC 上海抢抓机遇 修订无线电频率划分着眼未来》2023-07-02 2、《通信行业研究周报:电信业务收入稳步增长 千兆用户占比接近两成》2023-06-25 3、《通信行业研究周报:新华三首发 800G CPO 交换机 全球交换机市场蓬勃发展》2023-06-18 4、《通信行业研究周报:中国移动 5G 集采落地 PT 展展示 5G 商用效果》2023-06-11 5、《通信行业研究周报:薄膜铌酸锂技术突破 国产调制器弯道超车》2023-06-04 6、《通信行业研究周报：F6G 横空出世 助力场景应用发展》2023-05-28 7、《通信行业研究周报:光芯片行业发展迅猛硅光技术或将成为未来方向》2023-05-21 8、《通信行业研究周报:华为合作伙伴大会落幕 工信部批复 5G-ATG 试验频率》 2023-05-14 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 12 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ................................................................................................................................................................................. 3 2. 市场回顾 ................................................................................................................................................................................. 4 3. 重要公告 ................................................................................................................................................................................. 6 4. 行业新闻 ................................................................................................................................................................................. 7 5. 行业招标信息 ........................................................................................................................................