酒店行业周度数据跟踪：入住率环比回落，锦江增资海外优化资本结构

酒店餐饮 / 行业投资策略周报 / 2023.07.05 请阅读最后一页的重要声明！ 入住率环比回落，锦江增资海外优化资本结构 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《RevPAR 阶段性波动，金陵打造南京老东门项目》 2023-06-12 2. 《商旅城市需求相对韧性，23Q1 华住业绩超预期》 2023-06-05 3. 《需求端持续修复，入住率环比+2.52pct》 2023-04-02 酒店行业周度数据跟踪 核心观点 ❖ 板块涨跌幅跟踪：近一周上证综指+0.13%，深证成指-0.29%，创业板指+0.14%。SW 酒店板块-6.90%，其中金陵饭店-1.05%、华天酒店-1.18%。 ❖ 行业周度数据追踪：商旅需求回落，入住率环比-9.9pct。6 月 18 日-6 月24 日，中高端酒店入住率 54.46%（同比+0.28pct），ADR 为 399.4 元（同比+10.97%），RevPAR 为 217.5 元（同比+11.54%）；中低端酒店入住率 65.02%（同比-0.83pct），ADR 为 201.9 元（同比+6.17%），RevPAR 为 131.3 元（同比+4.83%）。中高端/中低端酒店 RevPAR 分别环比-15.54%/-16.71%。 ❖ 北京、成都 RevPAR 均环比下降，三亚中高端酒店需求回暖。从具体城市情况来看，6 月 18 日-6 月 24 日，北京中高端酒店 RevPAR 为 401.2 元（环比-9.9%），中低端酒店 RevPAR 为 321.8 元（环比-7.9%）；成都中高端酒店RevPAR 为 250.7 元（环比-24.2%），中低端酒店 RevPAR 为 218.1 元（环比-11.1%）；三亚中高端酒店 RevPAR 为 378.5 元（环比+18.8%），中低端酒店RevPAR 为 161.4 元（环比+0.3%）。 ❖ 雅高与携程达成合作提供定制化产品；锦江酒店增资 2 亿欧元，优化资本结构。雅高集团近日宣布与携程商旅达成战略合作。雅高大中华区将和携程商旅开展集团层面合作，提供更加定制化产品。上海锦江国际酒店股份有限公司计划通过其全资子公司向海路投资增资 2 亿欧元，以优化其资本结构，降低资产负债率，减少财务费用。 ❖ 投资建议：二季度商旅休闲需求支撑下，RevPAR 表现良好，短期关注暑期数据超预期可能以及 Q2 业绩兑现情况。推荐民族酒店品牌：金陵饭店（601007.SH）；布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），建议关注锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）。 ❖ 风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.05） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600754 锦江酒店 477.24 44.60 0.11 1.46 2.04 549.95 30.55 21.86 买入 600258 首旅酒店 222.65 19.90 -0.52 0.77 1.12 -47.56 25.84 17.77 买入 301073 君亭酒店 73.40 37.75 0.25 0.68 1.03 280.40 55.51 36.65 增持 601007 金陵饭店 34.55 8.86 0.11 0.40 0.56 115.14 22.15 15.82 买入 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -22%-12%-3%7%17%26%酒店餐饮沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 板块涨跌幅跟踪 ....................................................................................................................................... 4 2 行业周度数据追踪 ................................................................................................................................... 4 2.1 总需求同比+4.8%，供需差同比+0.2% ............................................................................................ 4 2.2 商旅需求回落，入住率环比-9.9pct ................................................................................................... 6 2.3 北京、成都 RevPAR 均环比下降，三亚中高端酒店需求回暖 ...................................................... 8 3 6 月 PMI 为 53.2%，商旅需求维持较高景气 .................................................................................... 10 4 雅高与携程达成合作提供定制化产品；锦江酒店增资 2 亿欧元，优化资本结构 ......................... 10 4.1 行业新闻 ............................................................................................................................................. 10 4.2 公司公告 ............................................................................................................................................. 11 5 投资建议及风险提示 ............................................................................................................................. 12 5.1 投资建议 .....