传媒互联网行业周报：Unity强化AI赋能游戏研发；加配中报业绩和AI应用领先标的

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 传媒 2023 年 07 月 02 日 传媒 优于大市（上调） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 刘文轩 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《完美世界（002624.SZ）深度报告：研发立足，产品周期整装待发》，2023.6.29 2.《传媒互联网行业周报：6 月 89款游戏版号发布；芒果 TV 上线AIGC HUB 平台》，2023.6.25 3.《传媒互联网行业周报：并购重组有望助推国资传媒互联网公司；关注腾讯行业大模型发布会》，2023.6.18 4.《传媒互联网行业周报：智源开源“悟道 3.0”发布；AI有望重塑电影内容制作》，2023.6.11 5.《 传 媒 互 联 网 行 业 5 月 报 ：“AI+VR”有望涌现内容新模式；关注暑期档电影供需恢复情况》， 2023.6.8 传媒互联网行业周报：Unity 强化AI 赋能游戏研发；加配中报业绩和AI 应用领先标的 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资组合：腾讯控股、三七互娱、恺英网络、姚记科技、思美传媒、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界、分众传媒等。 ⚫ 投资主题：游戏，出版，AI 和 VR 应用，动漫 IP，恒生科技，长视频，广告等。 ⚫ 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有芒果超媒、浙数文化、电广传媒、皖新传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 ⚫ 投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 ⚫ Unity发布 AI 工具，强化 AI 赋能游戏研发。Unity宣布推出两款新的 AI 产品 Unity Muse 和 Unity Sentis。Unity Muse 为 AI 创建平台，通过 AI 协助来提高游戏、数字孪生等实时 3D 应用程序的创建效率。Muse 的最终目标是让用户能够使用自然输入在 Unity 编辑器上创建任何想要的内容。Muse 平台内的 Muse Chat 已处于封闭测试阶段，Muse Chat 基于 AI 搜索，从 Unity 的内部资源（如 Unity 文档，培训资源等）中得到所需要的信息，包括代码样本，提高开发效率。Unity Sentis 可以在 Unity 运行时提供 AI 驱动的实时体验，是第一个也是唯一一个将 AI 模型嵌入到实时 3D 引擎中的跨平台解决方案，覆盖移动端、PC 端、Switch 端及 Play Station 端等全部场景。Unity Sentis 目前正处于封闭测试阶段。具体到投资逻辑上，我们看好全年维度游戏行业的 EPS 与 PE 的双击，认为有两条主线值得关注：1）年内产品储备丰富的游戏研发商与发行商，关注 AI 与产品结合落地、业绩端的兑现。A 股建议关注三七互娱、世纪华通、姚记科技、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、电魂网络、冰川网络、紫天科技、浙数文化、名臣健康、吉比特；港股建议关注腾讯控股、网易-S、心动公司、哔哩哔哩-W、中手游。2）有望充分受益于行业β的游戏发行渠道。推荐港股公司：心动公司、哔哩哔哩-W。 ⚫ “火山方舟”大模型服务平台发布，服务大模型应用的快速落地。6 月 28 日，2023 火山引擎 V-Tech 体验创新峰会上，发布了大模型服务平台“火山方舟”，面向企业提供模型精调、评测、推理等全方位的平台服务，希望打通大模型上下游链条，共建“多模型”行业生态，共同服务好千行百业。MiniMax、智谱 AI、复旦 MOSS、百川智能、IDEA、澜舟科技、出门问问等国内优质模型均在平台上线。火山方舟拥有 6 大重点功能，贯穿了大模型采购使用的全流程，包括：模型广场、模型推理、模型精调、模型评测、运营干预、应用插件。在 AIGC 和ChatGPT 方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会，重点关注：万兴科技、昆仑万维、汤姆猫、中文在线、思美传媒、美图公司、百度集团-SW、商汤-W、腾讯控股、阅文集团；芒果超媒，皖新传媒、南方传媒、焦点科技、风语筑、利欧股份、神州泰岳、联络互动、捷成股份、掌阅科技、立方数科、元隆雅图等。 ⚫ 风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -26%-22%-18%-15%-11%-7%-4%0%2022-072022-112023-03沪深300 行业周报 传媒 2 / 20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 .................................................................................. 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 ..................................................................................... 4 1.2. 重点事件点评 ...................................