汽车行业研究周报：汽车出海加速

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 汽车出海加速 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：汽车出海加速 2021 年中国汽车出口全年总量首次突破 200 万辆，打破之前在百万辆徘徊的局面，实现跨越式发展。2022 年中国汽车企业出口首次突破 300 万辆，达到 311.1万辆，同比增长 54.4%，有效拉动行业整体增长。2023 年前 5 月，中国汽车企业出口 175.8 万辆，同比增长 81.5%。中国汽车出口正进入新阶段，中国车企在正向设计能力、质量管理和控制体系、车型外观审美、供应链质量和效率管理、技术研究探索能力、服务体系创新能力上都有了全面而长足的进步。 汽车强国往往都是汽车出口大国，这也是我国成为汽车强国的必由之路。新能源汽车出口爆发式增长，成为汽车出海的新动能。2022 年新能源汽车出口 67.9 万辆，同比增长 1.2 倍，2023 年前 5 月新能源汽车出口 45.7 万辆，同比增长 1.6倍。中国品牌凭借新能源汽车的“换道超车”，市场份额不断获得突破，影响力持续提升，国际竞争力不断提升，并推动中国新能源汽车加速“走出去”。 中国汽车出口在实现跨越式发展的同时，也面临着一些压力。海外经济形势复杂、运输问题、缺芯等短期问题，以及海外认证成本、关税壁垒、中国品牌高端化等长期问题始终制约中国车企的出海进程。建议关注具备产品核心竞争力和国际化品牌的车企，如比亚迪、长城汽车、吉利汽车等。 市场回顾： 截至 6 月 30 日收盘，汽车板块 1.3%，沪深 300 指数-0.6%，汽车板块涨幅高于沪深 300 指数 1.9 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 14 位，表现一般。年初至今汽车板块 5.9%，在申万 31 个板块中位列第 11 位。  子板块周涨跌幅表现：绝大部分板块出现上涨，商用载客车（5.3%）、底盘与发动机系统（3.6%）和车身附件及饰件（2.8%）涨幅居前，仅电动乘用车（-3.6%）出现下跌。  子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，商用载客车（31.8%）、汽车综合服务（25.6%）和底盘与发动机系统（17.9%）涨幅居前，汽车经销商（-11.1%）、其他运输设备（-7.5%）和综合乘用车（-3.6%）跌幅居前。  涨跌幅前五名：中马传动、襄阳轴承、南方精工、精锻科技、圣龙股份。  涨跌幅后五名：光庭信息、贝斯特、长春一东、泰祥股份、鑫宏业。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪 20%、理想汽车 20%、拓普集团 20%、瑞可达 20%和上声电子 20%。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2023 年 7 月 3 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 卢宇峰 研究助理 SAC 执业证书编号：S1660121110013 luyufeng@shgsec.com 行业基本资料 股票家数 249 行业平均市盈率 30.4 市场平均市盈率 17.6 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《汽车行业研究周报：政策加持下板块回暖有望延续》2023-06-25 2、《汽车行业研究周报：智能驾驶预期向好》2023-06-19 3、《汽车行业研究周报：5 月产销回暖明显 新能源车渗透率超 30%》2023-06-11 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%22-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-06汽车(申万)沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：汽车出海加速 .............................................................................................................................................. 4 2. 投资策略及重点关注 ..................................................................................................................................................... 5 3. 市场回顾 ....................................................................................................................................................................... 6 3.1 板块总体涨跌 ..................................................................................................................................................... 6 3.2 子板块涨跌及估值情况 ....................................................................................................................................... 7 3.3 当周个股涨跌 ..................................................................................................................................................... 8 4. 行业重点数据 .......................................................................................................................