钢铁行业周报：进入淡季，关注后续政策兑现情况

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 钢铁周报 20230702 进入淡季，关注后续政策兑现情况 2023 年 07 月 02 日 ➢ 价格：本周钢材价格下跌。本周 20mm HRB400 材质螺纹价格为 3770 元/吨，较上周环比-0.5%，热轧 3.0mm 价格为 3940 元/吨，较上周环比持平。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格持平。 ➢ 利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-89 元/吨，-66 元/吨和-18 元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。 ➢ 产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量 941 万吨，周环比升 7.15 万吨，其中建筑钢材产量周环比增 3.9 万吨，板材产量周环比升 3.25 万吨，螺纹钢本周增产 3.24 万吨至 276.51 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增 17.14 万吨至 1125.21 万吨，钢厂总库存 454.34 万吨，周环比增 19.01 万吨，其中，螺纹钢社库增 9.87 万吨，厂库增 10.87 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量 255.77 万吨，周环比降 42.49 万吨，本周建筑钢材成交日均值 14.6 万吨，周环比增长 2.44%。 ➢ 投资建议：端午节后需求恢复乏力，钢材表观消费回落。宏观方面，6 月 29日，国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，宏观政策预期增强，关注后续政策兑现情况。短期基本面上，节后需求恢复乏力，测算本周螺纹钢表观消费量 255.77 万吨，周环比降 42.49 万吨。库存方面，社库、厂库双双垒库。供应方面，钢材产量小幅回升，全年粗钢平控局面下，后续钢材产量释放有限。整体看，钢材进入传统消费淡季，当前基本面较弱，关注后续政策兑现情况。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）铁矿石标的：安宁股份。 ➢ 风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 603995.SH 甬金股份 23.91 1.27 1.90 2.68 19 13 9 推荐 688186.SH 广大特材 32.53 0.48 1.52 2.41 68 21 13 推荐 600399.SH 抚顺特钢 10.20 0.10 0.27 0.38 102 37 27 谨慎推荐 600516.SH 方大炭素 6.20 0.21 0.29 0.37 30 21 17 推荐 000708.SZ 中信特钢 15.84 1.41 1.66 1.88 11 10 8 推荐 600019.SH 宝钢股份 5.62 0.55 0.63 0.84 10 9 7 推荐 600010.SH 包钢股份 1.79 -0.02 0.08 0.09 / 22 20 推荐 000932.SZ 华菱钢铁 4.77 0.92 1.03 1.38 5 5 3 推荐 601686.SH 友发集团 6.84 0.21 0.42 0.54 33 16 13 推荐 000778.SZ 新兴铸管 4.08 0.42 0.42 0.53 10 10 8 推荐 600507.SH 方大特钢 4.63 0.40 0.54 0.70 12 9 7 推荐 600282.SH 南钢股份 3.37 0.35 0.42 0.53 10 8 6 推荐 002978.SZ 安宁股份 32.11 2.73 4.17 4.61 12 8 7 推荐 资料来源：wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 6 月 30 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邱祖学 执业证书： S0100521120001 邮箱： qiuzuxue@mszq.com 分析师 张航 执业证书： S0100522080002 邮箱： zhanghang@mszq.com 分析师 执业证书： 邮箱： 张建业 S0100522080006 zhangjianye@mszq.com 研究助理 孙二春 执业证书： S0100121120036 邮箱： sunerchun@mszq.com 研究助理 任恒 执业证书： S0100122020015 邮箱： renheng@mszq.com 相关研究 1.金属行业 2023 年中期策略系列报告之钢铁篇：淡化地产，制造业升级星辰大海-2023/06/27 2.钢铁周报 20230617：钢材价格环比回升，关注后续需求表现-2023/06/17 3.钢铁周报 20230610：钢材库存持续去化，现货市场情绪回暖-2023/06/10 4.钢铁周报 20230604：政策预期再起，钢材延续去库-2023/06/04 5.钢铁周报 20230527：现货市场情绪悲观，关注下游需求表现-2023/05/27 行业定期报告/钢铁 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 主要数据和事件 ........................................................................................................................................................... 3 1 国内钢材市场........................................................................................................................................................... 4 2 国际钢材市场........................................................................................................................................................... 7 3 原材料和海运市场 .........................................................................