市场回顾(6月5周)：指数探底回升，汇率再创新低

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 07 月 01 日 投资策略 市场回顾（6 月 5 周）——指数探底回升，汇率再创新低 一周要闻点评：指数探底回升，汇率再创新低。 地缘政治、人民币贬值、稳增长预期的共同影响之下，沪指探底回升：外围地缘政治冲击市场风险偏好，周初 A 股延续跌势，随后 5 月规上工业企业盈利延续负增、6 月 PMI 处于低位，驱动人民币汇率再创新低，与此同时，稳增长预期提升，沪指逐渐企稳回升至 3202 点。赛道与主题共同引领制造业领涨：赛道方面，新能源延续超跌反弹趋势，船舶制造驱动国防军工上行；主题方面，TMT 行情转向机器人为代表的“具身智能”方向。 要闻：1、美欧英三大央行行长在欧央行年度论坛均提出将继续加息； 2、2023 年度美国银行压力测试结果显示，美国大型银行能够抵御严重经济衰退带来的冲击，并在此情况下继续向家庭和企业提供贷款； 3、1-5 月规上工业企业盈利延续负增、同比仍降近两成； 4、6 月制造业 PMI 低位微升，仍低于荣枯线；非制造业 PMI 高位下行； 5、5 月美国核心 PCE 物价指数低于预期，通胀小幅降温； 6、中国人民银行货币政策委员会召开 2023 年第二季度例会。 A 股行情复盘：指数涨跌互现，中游制造和上游资源占优。 指数与风格：指数涨跌互现。中证 1000 和创业板指涨幅居前，周度涨跌幅分别为 0.82%和 0.14%。风格表现来看，中游制造和上游资源、小盘、低市盈率和微利股占优。 行业表现：多数上涨，纺织服饰、煤炭和电力设备涨幅居前。新能源延续超跌反弹趋势，船舶制造驱动国防军工上行；近期随着用电高峰的持续，电厂日耗不断抬升，煤炭需求增加，煤炭与电力板块延续走强。 领涨指数：近 20 交易日茅指数占优，家用电器、通信、汽车领涨。 估值跟踪：指数估值涨跌互现，行业估值分化程度小幅收敛。 海外行情回顾：全球股市多数上涨，A 股表现靠后。 全球股市：多数上涨，法国 CAC、印度孟买 30 和标普 500。 美股市场：指数全面上涨，房地产、能源和材料占优。 港股市场：指数全面上涨，工业、能源业与电讯业表现占优。 大类资产表现：人民币汇率贬值，国内风险偏好回落。 绝对表现：商品价格多数下跌，仅原油逆势上涨，美债利率有所上行，美元指数小幅上涨，人民币汇率有所贬值。 相对表现：中美利差、德美利差均有所扩大，万得全 A 口径下的修正风险溢价有所回升，对应国内风险偏好有所回落。 风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：高分红凸显回报能力，公司治理保障股东权益》2023-06-30 2、《【国盛策略】渐入佳境：小贝塔与大趋势：2023 年中期策略展望》2023-06-25 3、《投资策略：市场回顾（6 月 4 周）——全球避险情绪升温》2023-06-24 4、《投资策略：市场情绪触底回升——交易与趋势周报3.0(第 5 期》2023-06-21 5、《投资策略：外资接连强势回流，传递哪些信号？——外资周报第 163 期》2023-06-20 2023 年 07 月 01 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一周要闻点评：指数探底回升，汇率再创新低 .......................................................................................................... 4 要闻点评（6 月第 5 周） .................................................................................................................................. 4 A 股行情复盘：指数涨跌互现，中游制造和上游资源占优 .......................................................................................... 6 指数与风格：指数涨跌互现，中游制造和上游资源占优 ...................................................................................... 6 行业表现：多数上涨，纺织服饰、煤炭和电力设备涨幅居前 ............................................................................... 8 领涨指数：近 20 交易日茅指数占优，家用电器、通信、汽车领涨 ...................................................................... 9 估值跟踪：指数估值涨跌互现，行业估值分化程度小幅收敛 .............................................................................. 10 海外行情回顾：全球股市多数上涨，A 股表现靠后 ................................................................................................... 12 全球股市多数上涨，A 股表现靠后 ................................................................................................................... 12 美股市场：指数全面上涨，房地产、能源和材料占优 ........................................................................................ 13 港股市场：指数全面上涨，工业、能源业与电讯业占优 ..................................................................................... 15 大类资产表现：人民币汇率贬值，国内风险偏好回落 ............................................................................................... 16 商品价格多数下跌，人民币汇率贬值 ..............................................................................