家电行业周报（23年第25周）：618家电零售表现强劲，空调销售额同比增长38%

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年06月26日超 配家电行业周报（23 年第 25 周）618 家电零售表现强劲，空调销售额同比增长 38%核心观点行业研究·行业周报家用电器超配·维持评级证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cnS0980520110004S0980520120004证券分析师：邹会阳0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cnS0980523020001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《家电行业周报（23 年第 24 周）-5 月家电出口冰洗表现较好，湖北发布 3 亿家电消费券》 ——2023-06-19《家电行业周报（23 年第 23 周）-618 首周家电零售较为强劲，中央四部门发布促家电消费通知》 ——2023-06-12《家电行业 2023 年 6 月投资策略-家电 618 开门红表现积极，5月高温助推空调等销售》 ——2023-06-05《家电行业周报（23 年第 21 周）-618 大促跟踪 1：预售开启，期待拉动家电消费》 ——2023-05-30《家电行业周报（23 年第 20 周）-4 月空调内销增长 30%，高温天气及地产持续助力》 ——2023-05-23本周研究跟踪与投资思考：618 大促落下帷幕，家电整体增长强劲，合计零售额预计增长 20%左右，其中空调增长 38%，各品类龙头的表现引领行业。618 大促家电零售强劲，空调等品类景气度较高。据奥维云网推总数据，618期间，空调零售额达到 411 亿/+38%，冰箱线上零售额 102 亿/+15%，洗衣机线上零售额 67 亿/+1%，干衣机线上零售额 16 亿/+92%，厨热大电线上零售额 94 亿/+7%，扫地机器人线上零售额 22 亿/+6%，洗地机线上零售额 17 亿/+12%，净水器线上零售额 14 亿/+20%，厨房小电线上零售额 25 亿/-19%。上述品类合计零售额规模达到 767 亿，同比增长 22%，整体增长强劲，其中空调、冰箱、干衣机、净水器等品类增长较快。618 白电零售增速领先，白电龙头空调均增长较快。受到高温天气的带动及地产竣工的复苏，618 期间空调表现突出，销量增长 35.9%，销额增长 38.0%，量价齐升。618 战报：美的品牌销售额增长近 40%，Colmo 购买用户增长超30%，东芝销售额增长超 120%，华凌销售额增长超 70%。格力销售额突破 90亿，天猫平台销售额增长 40%，京东平台品牌零售额增长 28%。海尔空调零售额增长 83%，厨电增长 37%，成套购买用户增长约 50%，卡萨帝增长 60%。618 传统厨电有所恢复，火星人引领集成灶增长。618 厨电刚需品类（油烟机、燃气灶、电热、燃热）线上同比增长 6.1%，增速较去年同期（+2.6%）有所恢复；品需厨电（洗碗机、消毒柜、嵌入式微蒸烤、净水器）线上增长14.9%。集成灶行业 618 表现有所承压，线上销售额下滑 10.0%。但集成灶龙头火星人依然有较好的增长表现，618 成交额突破 4.55 亿，同比增长 31%。618 厨小电有所承压，生活电器增长平稳。618 厨房小电零售有所承压，下滑 19.3%，但部分头部品牌实现逆势增长。小熊电器 618 总销售额 3.4 亿，较 2020 年同期增长 36%；苏泊尔销额 14.2 亿，增长 3%。环境电器和清洁电器增长相对平稳，净化器销额增长 20.2%，净饮机增长 38.9%；扫地机零售额/量分别+5.6%/+5.4%，迎量增拐点；洗地机零售额/量分别+12.1%/+37.5%。重点数据跟踪：市场表现：本周家电周相对收益+1.97%。原材料：LME3 个月铜、铝价格分别周度环比-1.1%、-4.2%至 8475/2174 美元/吨；上周冷轧价格周环比+0.7%至 4595 元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线周环比分别-0.40%/-1.17%/-0.48%。海外天然气价格：周环比-6.5%；资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化+0.15%/+0.15%/+0.10%。核心投资组合建议：白电推荐美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家；厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能；小家电推荐小熊电器、光峰科技、新宝股份；零部件板块推荐大元泵业；同时建议关注智能家居标的萤石网络。风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E000333美的集团买入58.284092534.725.211211600690海尔智家买入23.422100371.822.101311002959小熊电器买入90.98142393.123.602925603757大元泵业买入29.2148721.942.411512000651格力电器买入36.162036324.845.2677资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、核心观点与投资建议 ......................................................... 4（1）重点推荐 ......................................................................... 4（2）分板块观点与建议 ................................................................. 42、本周研究跟踪与投资思考 ..................................................... 52.1 618 大促家电零售强劲，空调等品类景气度较高 ........................................ 52.2 618 白电零售增速领先，白电龙头空调均增长较快 ...................................... 52.3 618 传统厨电有所恢复，火星人引领集成灶增长 ........................................ 72.4 618 厨小电有所承压，生活电器增长平稳 .............................................. 73、重点数据跟踪 ............................................................... 93.1 市场表现回顾 ...................................................................... 93.2 原材料价格跟踪 .....................