钢铁行业跟踪周报：节前需求有限，基建房建继续分化

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢铁行业跟踪周报 节前需求有限，基建房建继续分化 2023 年 06 月 26 日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 证券分析师 王钦扬 执业证书：S0600523030004 wangqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《建材主导需求回升，去库加速》 2023-06-05 《五一假期需求下降，春节来总库存首次累增》 2023-05-08 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业观点：节前需求有限，基建房建继续分化。2023 年 1-5 月，中国基础设施投资同比增长 7.5%，而地产开发投资同比下降 7.2%，基建房建继续分化，基建需求“淡季不淡”，制造业表现相对亮眼。但受端午假期影响，本周需求略有减少，全国 237 家钢贸商出货量 13.9 万吨，环比减 6.2%。复产多集中于上周末端，本周供给稳中有增，本周五大品种供给环比增0.7%。需求韧性、下游刚需备库，本周去库延续，但受假期影响略有放缓，环比减 2.0%。本周国内钢材指数周环比减 1.2%，五大品种价格全线下跌。产量平控，叠加当前估值低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推柳钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河钢资源、鄂尔多斯；新材料股继续推荐广大特材、望变电气等。 行情回顾：本周（6 月 18 日-6 月 23 日）申万钢铁环比减 0.9%，领先上证综指 0.2%。涨幅居前的个股为*ST 未来（10.8%）、西宁特钢（5.7%）、常宝股份（3.8%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为 3686 元/吨、3786 元/吨、798 元/吨、2141 元/吨，较上周（6 月 11日-6 月 16 日）分别变动-1.4%、-1.6%、-0.9%、0.8%。 行业动态： ◼ 普钢：本周钢材社会库存 1109 万吨，环比减 1.5%；其中长材库存 621万吨，环比减 3.2%；板材库存 488 万吨，环比增 0.6%。六月中旬钢厂库存均值 1622 万吨，环比增 2.6%。本周全国 237 家钢贸商出货量 13.9万吨，环比减 6.2%；本周上海终端线螺走货量 0.8 万吨，环比减 47.3%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 597 元/吨、530 元/吨、495 元/吨、704 元/吨。 ◼ 铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量 2862 万吨，环比增 10.0%；北方 6港到港量 1032 万吨，环比减 12.5%。本周铁矿石港口库存 12793 万吨，环比减 0.4%。本周港口进口矿日均疏港量 304 万吨，环比增 2.6%。 ◼ 焦煤焦炭：本周焦炭市场暂稳，节前焦企均有提涨；本周国内炼焦煤市场偏强运行，矿上出货转好。 ◼ 硅铁硅锰：本周硅锰市场盘整运行，市场低价资源略有减少，市场交投尚可，零售成交偏清淡，且高价难成交；硅铁季节性淡季带动流通下降，本周硅铁现货端 72 铁价格变化不大。 ◼ 特钢：本周模具钢市场价格止跌企稳，市场需求表现不佳；本周全国优特钢价格小幅下跌，市场整体表现偏弱；本周工业材市场价格盘整下行，在钢厂和市场库存持续下降过程中，市场价格表现坚挺。 ◼ 不锈钢：节前镍铁成交下滑，镍矿静待节后指导；下游采购意愿低迷，铬矿价格局部下行；假期前后备货意愿不高，不锈钢价格弱稳运行。 ◼ 风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。 -21%-19%-17%-15%-13%-11%-9%-7%-5%-3%-1%1%2022/6/272022/10/262023/2/242023/6/25钢铁沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 18 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 6 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3.1. 普钢 ............................................................................................................................................. 7 3.2. 铁矿 ............................................................................................................................................. 9 3.3. 焦煤焦炭 ................................................................................................................................... 10 3.4. 硅铁硅锰 ................................................................................................................................... 10 3.5. 特钢 ........................................................................................................................................... 11 3.6. 不锈钢 ...............................................................................................................................