定量策略周报：节前快速调整兑现，年中最佳买入机会正在临近

2023 年 06 月 26 日 节前快速调整兑现，年中最佳买入机会正在临近 —定量策略周报 投资要点 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 相关研究 1、《增量角度布局央国企“再出发”》2023-06-18 2、《弱反弹仍在路上，看好强预期弱现实板块》2023-06-12 3、《“鑫”选股基组合超额YTD+7.62%创新高， 3 只央企科技引领 ETF 周一开售》2023-06-12 ▌ 一周鑫思路 节前我们在周报《增量角度布局央国企“再出发”》中提到：“适度参与超跌轮动，但不建议追高……密切观察扩散结构压力位的调整迹象，维持 40%仓位”，上周上证在阻力位叠加汇率承压、外部事件作用下展开快速调整。 流动性方面，北向上周行业层面共计流入 14.80 亿，长线资金流入 36.76 亿，主要买入电新、机械、家电等底部开始上行板块，流出食品饮料；交易盘上周净流出-21.96亿，主要买入食品饮料、传媒、机械、计算机等行业，北向长短线资金在食品饮料上出现明显分歧，外资共识集中在电新、机械、家电等行业。技术面因子随着 TMT 整体回调，上周开始偏向反转。 主力资金则净流出-1013.5726 亿，惜售军工、汽车。两融资金交易额占比由 7.89%小幅回升至 8.39%，两融余额占流通市值百分比由上周的 2.21%提升至 2.24%。 内外盘层面风险资产普跌，美股仍强，金油均回落；上证50 和科创 50 领跌，近期偏股基金指数回暖。 行业层面，当前我们认为应该适当增加成长内部轮动和底部赔率板块配置。看好 AI 安全、AI 金融科技、具身智能等补涨机会。推荐星链通信、中药、医药商业、汽车电子等主题机会。 整体看来中长期我们认为随加息停止、经济重升、机构仓位回补，年中最佳买入机会即将临近。本周我们推荐继续维持 40%的仓位，但时刻关注周内或下半周是否迎来情绪低点。 当前建议仓位：维持 40%。关注情绪低点。 ▌ 风格观点 中证国企、成长。 ▌ 宽基观点 金融工程研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 科创 50。 ▌ 行业/主题观点 本期调出电力、建筑，调入军工、机械： 本期持仓：汽车、军工、石油石化、电子、（通信、计算机）、（机械、电新）。 ▌ ETF 周首推 本周首推金融科技 ETF（159851）和军工 ETF（512680）。 ▌ 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 每周鑫思路 ............................................................................. 5 1.1、 综合观点 ........................................................................ 5 1.2、 风格 ............................................................................ 8 1.3、 宽基 ............................................................................ 8 1.4、 行业 ............................................................................ 8 1.5、 每周首推 ETF ..................................................................... 9 2、 轮动框架介绍与组合绩效回顾 ............................................................. 11 3、 外围市场跟踪 ........................................................................... 12 4、 因子监控............................................................................... 13 5、 主流资金跟踪 ........................................................................... 14 5.1、 资金流向跟踪 .................................................................... 14 5.2、 北向细分席位资金跟踪 ............................................................ 15 6、 全景图一览 ............................................................................. 17 7、 风险提示............................................................................... 20 图表目录 图表 1：一周观点一页通 ................................................................. 5 图表 2：定量策略周报仓位与板块推荐情况与准确性 ......................................... 7 图表 3：近期周首推表现 ................................................................. 9 图表 4：周首推：金融科技 ETF（159851） .................................................. 9 图表 5：周首推：军工 ETF（512680）...................................................... 9 图表 6：行业比较框架梳理 ............................................................... 11 图表 7：近一周行业收益率一览 ........................................................... 11 图表 8：美债长短差价 .