家用电器行业23W25周观点-618专题六：从618数据看家电板块的增长趋势、量价趋势、平台趋势

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 家用电器 2023 年 06 月 25 日 家用电器 优于大市（维持） 证券分析师 谢丽媛 资格编号：S0120523010001 邮箱：xiely3＠tebon.com.cn 贺虹萍 资格编号：S0120523020003 邮箱：hehp3＠tebon.com.cn 邓颖 资格编号：S0120523020001 邮箱：dengying3＠tebon.com.cn 研究助理 宋雨桐 邮箱：songyt＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《618 专题五：大促接近尾声，板块延续回暖趋势 ——23W24 周观点》，2023.6.18 2.《618 专题四：第二波现货多品类增速提振，关注消费需求拐点 ——23W23 周观点》，2023.6.11 3.《 618 专题 三：第一波开局 亮眼，大家电、宠物板块领跑——23W22 周观点》，2023.6.4 4.《618 专题二：从折扣力度看今年 618 — — 23W21 周 观 点 》，2023.5.28 5.《4 月空调内销超预期，家电板块旺季有望迎来拐点——23W20 周观 点》，2023.5.20 618 专题六：从 618 数据看家电板块的增长趋势、量价趋势、平台趋势 ——23W25 周观点 [Table_Summary] 投资要点： 618 正式收官，天猫内容营销加码，京东增速超预期，苏宁易购全国门店客流同比增长超 200%，家电家装一站式购物订单量翻倍，拼多多家电销售规模同比增长113%，家电消费年轻化趋势凸显，新兴品类表现亮眼。  618 总结：大家电疫后需求回补，小家电新平台贡献增量 根据各品牌披露的 618 官方战报，（1）大家电：疫后大家电需求释放，炎夏驱动空调热销，套系化销售为大趋势。根据各品牌披露的 618 官方战报，1）美的：美的品牌销售额同比增长接近 40%，COLMO 购买用户同比增长超 30%，场景购销售额占比超 49%，华凌销售额同比增长超 70%；2）海尔：卡萨帝销售额同比+60%，京东、天猫成套购买用户同比+45%、+50%；分品类来看，公司空调+83%，厨电+37%，洗碗机+38%；3）格力：全网累计销售额破 90 亿，天猫空调销售额同比+49%，京东空调零售额同比+30%。（2）大厨电：火星人延续亮眼增长，直播带货提高曝光度，帅丰蒸烤同步集成灶销售破亿。火星人 618 最终成交额超 4.55 亿，同比+31%，集成洗碗机零售同比+30%，李佳琦 E30 系列直播预售订单 1000w+，同比增长 471%，营销总裁、销售总监亮相抖音、快手直播，提高品牌曝光度，贡献增量；（3）小厨电：新品类、新平台贡献增量。1）小熊：总销售额 3.4 亿元，总销量突破 280 万台，小型半自动咖啡机销量突破 7000 台，同比+550%，母婴小家电销售额突破 2000 万，同比+109%；2）苏泊尔：炒菜机器人品类销售额同比增长125%，位居天猫销售额 TOP1。（4）个护：按摩电器需求回补，爆款带动品牌增长。倍轻松京东、天猫、抖音平台同比增长 100%+，必买爆品累计售出 20 万台+。  从 618 数据看家电板块未来发展趋势 （1）从品类趋势来看，家电消费年轻化带动 618 新兴家电销售向好，超大屏电视、扫地机、洗碗机、洗烘一体机等消费升级的品质家电更受年轻消费群体欢迎。 （2）刚需品类价格坚挺，表现强势，可选品类价格敏感度相对较高，略有承压。据商指针第三方平台统计，618 期间大家电品牌普遍呈现量价齐升，其中美的系（美的、COLMO、华凌）天猫销量/均价同比分别+28%/+16%，海尔系（海尔、卡萨帝、统帅）天猫销量/均价同比分别+22%/+18%，格力天猫销量/均价同比分别+8%/+13%。投影品类客单价较高、可选属性较强，品类略有承压。 （3）消费者对预售模式敏感度降低，主要由于预售阶段以高客单价产品为主，现货阶段客单价下降，销售数据明显转好。据商指针第三方平台统计，以小厨电为例，预售阶段均价整体高于现货阶段均价，与此同时，第一波现货增速显著回暖，苏泊尔预售、第一波现货增速分别为-35%、+33%，九阳预售、第一波现货增速分别为 0%、+35%，可见现货阶段低客单价产品热销，带动品牌整体增速回暖。 （4）同一品类中，定位较高的品牌略有承压，定位大众化的品牌价位段有下沉趋势，定位较低的品牌受欢迎。以小厨电为例，小熊天猫销量/均价同比分别+22%/-8%，苏泊尔天猫销量/均价同比分别+2%/-13%，九阳天猫销量/均价同比分别+10%/-9%，从均价水平来看，618 期间小熊、苏泊尔、九阳、摩飞天猫均价分别为142、236、192、330 元，均价低的性价比品牌增速表现更好。 （5）从平台趋势来看，个护、清洁电器抖音销售占比靠前，其他品类仍有拓展空间。根据商指针第三方平台统计，618 期间科沃斯系（科沃斯、添可、yeedi）抖音销额合计占比为 16%，追觅抖音销额占比为 10%，个护电器板块，飞科、倍轻松、荣泰抖音占比分别为 11%、31%、13%，抖音平台的渗透速度领先于其他板块。多数大家电品牌、小厨电品牌抖音销额占比低于 10%，新平台仍有较大渗透空间。 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%2022-062022-102023-02沪深300股票报告网整理http://www.nxny.com 行业周报 家用电器 2 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  行情数据 本 周 家 电 板 块 周 涨 幅 -0.5% ， 其 中 白 电 / 黑 电 / 小 家 电 / 厨 电 板 块 分 别 -1.1%/+0.3%/0.0%/-3.4%。原材料价格方面，LME 铜、LME 铝、塑料价格环比分别-0.83%、-4.14%、+0.28%。 本周纺织服装板块涨-2.81%，其中纺织制造涨-3.06%，服装家纺涨-3.05%。328 级棉现货 17427 元/吨（-0.45%，周涨跌幅）；美棉 CotlookA 92 美分/磅（+0.05%）；内外棉价差 1411 元/吨（+7.71%）。  投资建议 国内线下客流量持续恢复，叠加 618 大促催化，家电内销有望提振，线下门店占比高、安装属性较强的品类修复弹性较大。另外，近期地产政策放松，