专题报告：端午假期海外有哪些值得关注？

证券研究报告 | 宏观分析报告 2023 年 6 月 24 日 专题报告 ❑ 时政要闻：国际外交动作频繁，欧对俄制裁升级。1）布林肯访华对外吹风：中美达成五项共识。6 月 19 日外交部美大司杨涛司长介绍中美双方达成的五项共识，包括保持高层交往，增加中美教育和客运航班交流等；2）中欧外交摸底：合作寻求确定性、反对脱钩。6 月 19-23 日李强总理陆续访问德法两国，中方表明开放合作的态度、通过合作寻求确定性，德法表态相对保持，支持“去风险化”、反对“脱钩”；3）耶伦表明美国经济衰退风险下降，6 月 22 日耶伦接受采访，关于美国经济，基于劳动力市场的弹性和通胀高位回落，美国经济的衰退风险在降低；关于通胀，消费放缓可能是抗通胀所需要的代价，目前通胀已经下降很多；银行业风险可控，不认为会出现系统性危机；4）欧盟对俄罗斯制裁升级，6 月 23 日欧盟通过第 11 轮对俄罗斯制裁，施加 7 条贸易措施限制和 2 条运输措施限制。 ❑ 央行货币政策：鲍威尔表态偏鹰，英国超预期加息。1）美联储：最近一周官员表态分歧。美联储主席鲍威尔表示“年内再加息两次将是合适的”，亚特兰大联储主席博斯蒂克则预测将一直维持利率不变直至年底。市场对 7月加息的预期较 6 月 FOMC 刚结束时有所提升。2）欧央行：核心通胀顽固，欧央行官员延续鹰派立场，普遍认为 7 月将继续加息。3）英央行：5 月 CPI数据公布高于预期后，央行超预期加息 50BP，市场预期为加息 25BP。4）日本央行：继续坚持货币宽松政策，以实现可持续的通胀。5）新兴市场：土耳其超预期大幅 650BP，或意味着货币政策重心从刺激经济增长转向控制通胀。菲律宾、印尼、巴西、墨西哥央行维持利率不变，符合市场预期。 ❑ 重要经济数据：1）美国房地产：本周数据进一步验证了美国房地产从底部企稳增长的迹象。5 月成屋销售折年数 430 万户，预期 425 万户；环比涨0.2%，预期为下跌 0.7%。5 月新屋开工折年数 163 万套，环比转正至 21.7%（前值-2.9%），营建许可折年数 149 万套，环比正增长 5.2%（前值-1.4%）。2）美欧日 6 月 Markit PMI 普遍走弱。美国 6 月 Markit 制造业 PMI 初值46.3，创 6 个月新低，低于预期 48.5，前值 48.4；服务业 PMI 初值 54.1，略好于预期 54，低于前值 54.9。欧元区、日本的综合 PMI、制造业 PMI、服务业 PMI 全线走弱，均大幅低于前期和市场预期。 ❑ 境外资产价格走势：6 月 16 日至 23 日，境外股市普遍下跌：美股跌幅较浅，标普 500、纳指、道指分别下跌 1.39%、1.44%、1.67%；恒生指数跌幅较深，下跌 5.74%。债券上涨：10Y 美债、10Y 德债和 10Y 日债收益率分别下行3.0BP、12.0BP 和 2.7BP。外汇：美元指数上涨 0.55%；离岸人民币下跌 0.78%；欧元、英镑、日元兑美元分别下跌 0.42%、0.86%、1.25%。金属：普跌，钯金、镍、白银分别下跌 9.69%、9.64%、7.34%。工业品：WTI 原油下跌3.65%，NYMEX 天然气上涨 4.28%，IPE 鹿特丹煤炭上涨 0.97%。农产品多数下跌：CBOT 大豆、CBOT 玉米、CBOT 小麦涨跌幅分别为-2.40%、-1.59%、8.50%；NYBOT 棉花、NYBOT 糖、CME 猪肉分别下跌 1.79%、6.90%、1.10%。 风险提示：海外基本面超预期，全球央行货币政策超预期。 主要预测 % 2022 2023E GDP 3.0 5.3 CPI 2.0 0.5 PPI 4.1 -1.7 社会消费品零售 -0.2 7.8 工业增加值 3.6 4.0 出口(美元值) 7.0 3.0 进口(美元值) 1.1 1.0 固定资产投资 5.1 4.0 M2 11.8 10.5 社会融资余额 9.6 9.8 1 年期 MLF 利率 2.75 2.65 人民币汇率 6.72 6.5 最新数据（5 月） 工业增加值 3.5 固定资产投资 4.0 社会消费品零售 12.7 CPI 0.2 PPI -4.6 资料来源：CEIC、招商证券 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 张岸天 S1090522070002 zhangantian@cmschina.com.cn 裴明楠 S1090523040004 peimingnan@cmschina.com.cn 王泺宾 研究助理 wangluobin@cmschina.com.cn 正文目录 端午假期海外有哪些值得关注？ 敬请阅读末页的重要说明 2 宏观分析报告 一、 海外新闻跟踪：国际外交动作频繁，欧对俄制裁升级 ................................................................................................. 4 （一）海外要闻 ............................................................................................................................................................ 4 1、布林肯访华对外吹风：中美达成五项共识 ............................................................................................................... 4 2、中欧外交摸底：合作寻求确定性、反对脱钩 ........................................................................................................... 4 3、耶伦：经济衰退风险下降、通胀缓和、银行业风险可控 ......................................................................................... 5 4、欧盟对俄罗斯制裁升级 ............................................................................................................................................ 5 （二）其他海外信息汇总 ...........................................................................