工具化产品研究系列（26）：国证2000指数，聚焦优质中小盘，掘金新兴行业

金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 2023 年 06 月 15 日 《宏观择时：风格、行业及大类资产配置—开源量化评论（75）》-2023.6.11 国证 2000 指数：聚焦优质中小盘，掘金新兴行业 ——工具化产品研究系列（26） 魏建榕（分析师） 傅开波（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003  流动性宽松叠加多项金融扶持政策利好中小企业发展 流动性的宽松环境和多项金融扶持政策的叠加，将为实体经济注入更多的活力，从而进一步提高经济增长的稳定性和可持续性，从而中小企业能够受益于更加适宜的融资环境。 随着注册制的全面落地，A 股即将迎来百花盛开的时代，上市的小公司将越来越多，优胜劣汰的环境可能进一步加剧。  国证 2000 指数分析：科技股占优带来增量资金 资金流向：2023 年机构资金流入小盘股。从北向资金流向来看，2023 年小盘股受到北向资金流出影响较小，2023 年 2 月以来北向资金主要流出上证 50 代表的大盘股，流入对国证 2000 代表的小盘股。从公募资金配置来看，2023 年以来公募基金增加小盘股的配置比例。随着机构抱团新能源瓦解，而新的抱团方向（如信创和 AI 等）偏向小盘股，机构重仓股面临较大回撤，非机构重仓股走势更为稳健。 行业和个股分布：国证 2000 指数成分股和行业分布较为分散，受单一股票和行业影响有限。成分股市值多集中在 50 亿到 200 亿区间，汇聚了新兴产业优秀公司。从板块来看，国证 2000 指数具有鲜明的制造和科技属性。 估值与盈利：国证 2000 指数估值水平合理，盈利增速较快。 风险收益特征：国证 2000 指数长期收益高，具有高弹性特点。国证 2000 指数2021 年以来领先其他宽基指数。而近两年受到机构抱团股回撤影响，整体市场走势较弱，国证 2000 由于受过去抱团股影响较小，2023 年叠加科技板块的高景气，收益领先于主流宽基指数。  追踪优质中小企业：广发国证 2000ETF 广发国证 2000ETF 是跟踪国证 2000 指数的 ETF。基金管理费为 0.50%，托管费率为 0.10%，具有费率低廉、透明度高、交易灵活、分散投资的优势。 广发国证 2000ETF 基金经理经验丰富。广发国证 2000ETF 基金经理为姚曦先生。姚曦先生为商科硕士,多年基金从业经验，2019 年加入广发基金，目前在管基金11 只，在管基金总规模 29.53 亿元。  风险提示：指数表现基于历史数据，市场未来可能发生变化。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程专题 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 流动性宽松叠加多项金融扶持政策利好中小企业发展 ......................................................................................................... 3 1.1、 经济企稳回升，流动性宽松，创造中小企业适宜融资环境 ...................................................................................... 3 1.2、 优化企业培育结构，大力培育“专精特新”中小企业 .................................................................................................. 3 2、 国证 2000 指数分析：科技股占优带来增量资金 ................................................................................................................... 5 2.1、 2023 年以来机构资金流入小盘股趋势较为明显 ......................................................................................................... 5 2.2、 国证 2000 成分股较为分散，具有鲜明的制造和科技属性 ........................................................................................ 6 2.3、 国证 2000 估值水平合理，盈利增速较快 .................................................................................................................... 8 2.4、 风险收益特征：长期收益高、高弹性 ........................................................................................................................ 10 3、 追踪优质中小企业：广发国证 2000ETF .............................................................................................................................. 11 4、 风险提示 ...............................................................................................................................................................................