农业行业行业月报：5月家禽养殖销售跟踪-白鸡苗价大幅下跌，在产祖代持续减少

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 农业行业 行业研究 | 行业月报 ⚫ 白羽肉鸡：苗价大幅下跌，在产祖代持续减少。5 月份鸡苗价格跌幅明显。鸡苗方面，2023 年 5 月，主产区鸡苗平均价 2.82 元/只，环比下降 48.2%，烟台出厂价 3元/只，环比下降 48%；上市公司方面售价同步下降，益生股份（含父母代）均价3.9元/只，环比下降 38.1%，民和股份均价 2.1元/只，环比下降 49.8%。鸡肉方面，5 月，行业鸡肉价格略有下调，主产区平均价 11525 元/吨，环比下降 3.8%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价 11876 元/吨、11255 元/吨，环比下降 1.2%、1.9%，圣农相对行业溢价 351 元/吨。肉制品方面，5 月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为 23773.58、13420 元/吨，环比分别+2.4%、-5.9%。父母代产能方面，2023年5月在产祖代种鸡平均存栏量107.7万套，同比下降7.2%，环比下降3.5%；后备祖代种鸡平均存栏量 61.9 万套，同比上升 5.5%，环比上升 7.4%，22 年祖代更新不足持续减少在产祖代存栏量，但后备稳增，反映 5 月更新或换羽量增加。 商品代产能方面，父母代鸡苗销量恢复自 22 年 5 月开始，但随着在产祖代存栏量的减少，22 年 12 月起父母代鸡苗销量持续回落，5 月父母代鸡苗销量 473.46 万套，同比下降 4.7%、环比下降 29.1%，周均销量 118.37 万套、环比下降 11.3%。根据父母代鸡苗销量领先 9 个月商品代鸡苗销量的生产规律，预计未来 4 个月商品代产能继续走扩，Q4 有望见到供应拐点。禽流感方面，5 月，美国共计报告家禽禽流感疫情 4 起、野禽流感感染数 124 只，家禽禽流感报告数较 4 月减少 11 起，野禽禽流感感染数较 4 月增加 10 只。美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中的 37 个州出口证书依然处于失效状态。 ⚫ 黄羽肉鸡：价格表现分化，产能增量有限。温氏股份、立华股份、湘佳股份 2023 年5 月分别销售肉鸡 9221.91、3646.86、370.74 万只，同比分别+3.2%、+5.8%、+0.9%。价格方面，5 月全国中速鸡均价 13.46 元/公斤，环比下降 4.21%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为 14.01、13.54、11.48 元/公斤，环比分别+5.8%、+0.6%、-1.3%。产能方面，据畜牧业协会，2023 年 5 月父母代鸡苗周均销量 120.13 万套，同比下降 5.7%，环比上升 6.7%，产能数据略有回升，但依然处于偏低水平。 ⚫ 蛋鸡：销量增幅扩大，售价环比下降。2023 年 5 月，晓鸣股份销售鸡产品 2486.47万羽，同比增长 44.6%，环比增长 4.73%，测算均价 2.92 元/羽，环比下降13.21%。 ⚫ 白羽肉鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。 ⚫ 黄羽肉鸡：黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显，预计鸡价有望景气提升，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。 ⚫ 蛋种鸡：关注鸡蛋消费回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示 原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 农业行业 报告发布日期 2023 年 06 月 14 日 证券分析师 张斌梅 021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002 香港证监会牌照：BND809 联系人 樊嘉敏 fanjiamin@orientsec.com.cn 联系人 肖嘉颖 xiaojiaying@orientsec.com.cn 白鸡苗价下跌，鸡肉价格坚挺：4 月家禽养殖销售跟踪 2023-05-13 苗肉涨幅分化， 美禽流感环比增加：3 月家禽养殖销售跟踪 2023-04-12 白鸡苗价冲高，鸡肉价格平淡：2 月家禽养殖销售跟踪 2023-03-22 白鸡苗价大幅下跌，在产祖代持续减少 5 月家禽养殖销售跟踪 看好（维持） 农业行业行业月报 —— 白鸡苗价大幅下跌，在产祖代持续减少 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 白羽肉鸡：苗价大幅下跌，在产祖代持续减少 ............................................... 4 黄羽肉鸡：价格表现分化，产能增量有限....................................................... 6 蛋鸡苗：销量增幅扩大，售价环比下降 .......................................................... 7 投资建议 ........................................................................................................ 8 风险提示 ........................................................................................................ 8 农业行业行业月报 —— 白鸡苗价大幅下跌，在产祖代持续减少 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：5 月上市公司鸡苗价格跌幅明显 .......................................................................................... 4 图 2：5 月上市企业鸡肉价格略有回落 .......................................................................................... 4 图 3：5 月在产祖代白羽肉种鸡存栏量继续下降 ........................................................................... 5 图 4：5 月后备祖代白羽肉种鸡存栏量上升 ........................................