房地产行业周报（2023年第23周）：高能级城市表现较优，政策环境仍宽松

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2023.06.11 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2023 年第 23 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 联系人 吴梦茹 wumr@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2023 年第 22 周）》 2023-06-04 2. 《房地产行业周报（2023 年第 21 周）》 2023-05-28 3. 《房地产行业周报（2023 年第 20 周）》 2023-05-21 高能级城市表现较优，政策环境仍宽松 核心观点  本周板块回顾：板块表现方面，本周申万房地产指数上涨 1.23%，沪深300 指数下跌 0.65%，板块跑赢沪深 300 指数 1.88pct，在 31 个板块中排第 6 位。  行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 237 万平米，环比-32.8%，同比-15.9%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积 62 万平米，环比-14.9%，同比+4.7%；二线城市商品房成交面积 126 万平米，环比-43.0%，同比-21.9%；三线城市商品房成交面积 49 万平米，环比-16.7%，同比-19.9%。新房市场一线城市同比表现优于二三线城市。二手房市场方面，我们重点监测的 14 城二手房成交面积 168 万平米，环比-4.7%，同比+22.0%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 31 万平米，环比-8.7%，同比+27.1%；9 个二线城市二手房成交面积 129 万平米，环比-2.0%，同比+22.2%；3 个三四线城市二手房成交面积 8 万平米，环比-25.9%，同比+2.9%。二手房同环比数据一二线城市表现均显著优于三四线城市。库存方面，本周一线城市上海、深圳库存面积环比下降，二线城市福州、苏州环比下降。去化仍然以杭州及上海表现最为突出，上述两个城市 3 个月移动平均去化月数分别为 2.32 个月、4.09 个月。土地市场本周一线城市无住宅用地成交；二线城市成交住宅用地 17 宗，平均溢价率 0.91%；三四线城市共计成交住宅用地 109 宗，平均溢价率 4.94%。  本周政策情况：本周北京住房公积金管理中心发布《关于进一步优化租房提取业务的通知》，无发票租房公积金提取额度至 2000 元。南通市通州区住建局、财政局、自然资源和规划局联合印发《关于促进全区房地产市场消费的意见》，购买首套或改善性二套新房最高补贴房款总额的 1.5%。广东省发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的实施意见》，住房政策向多子女家庭倾斜，可适当提高租房提取额度。  重点公司跟踪：6 月至今我们跟踪的重点企业总共拿地 4 宗，拿地企业分别为招商蛇口、保利发展及中国海外发展，均为国央企，所获地块分别位于北京、佛山及青岛。本周我们跟踪的重点房企暂未发行债券融资。  投资建议：销售表现上，新房市场一线城市同比表现优于二三线城市，二手房市场一二线城市同环比表现均优于三四线城市，城市之间的分化仍然较为明显。去化上仍然以杭州及上海表现最为突出，一二线城市中除福州去化周期接近 30 个月外，其余城市去化周期基本均在 15 个月以内，而三四线城市去化周期均超过 20 个月。拿地端，本月截止目前只有国央企在土地市场有所斩获，地块仍然位于较为核心的城市。在-16%-11%-5%0%6%11%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 政策端，目前在“房住不炒”的主基调下，各城市地产相关政策持续调整优化，整体政策环境仍然宽松。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。  风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元人民币） 收盘价（06.09） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979.SZ 招商蛇口 1,032 13.33 0.41 0.85 1.29 32.51 15.74 10.31 未覆盖 600048.SH 保利发展 1,603 13.39 1.53 1.73 1.96 8.75 7.72 6.82 未覆盖 600325.SH 华发股份 222 10.48 1.12 1.40 1.57 9.36 7.50 6.68 未覆盖 600153.SH 建发股份 331 11.03 1.93 2.44 2.76 5.72 4.52 4.00 未覆盖 002244.SZ 滨江集团 280 9.00 1.20 1.44 1.73 7.50 6.23 5.19 未覆盖 0123.HK 越秀地产 338 9.24 1.28 1.08 1.19 7.24 8.57 7.75 未覆盖 0688.HK 中国海外发展 1,758 17.70 2.13 2.45 2.80 8.31 7.23 6.33 未覆盖 0960.HK 龙湖集团 1,102 19.14 4.08 3.96 4.13 4.69 4.84 4.63 未覆盖 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，2023 年及 2024 年预测值为 wind 一致性预测 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 23 周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第 23 周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第 23 周地产板块个股表现 ................................................................................................................. 5 2 本周行业销售概览 ...................................................................................................