农林牧渔行业周报：仔猪价格加速下行，能繁去化态势延续

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2023 年 06 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《猪价延续底部盘整态势，618 开门红多宠物品牌增速迅猛—行业周报》-2023.6.4 《产能去化进入深水区，猪价反弹动力较弱—行业周报》-2023.5.28 《仔猪盈利不改能繁去化大趋势，禽流感全球蔓延提振白鸡景气度—行业周报》-2023.5.21 仔猪价格加速下行，能繁去化态势延续 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：仔猪价格加速下行，能繁去化态势延续 生猪：据涌益咨询，截至 2023 年 6 月 9 日，全国生猪销售均价为 14.33 元/公斤，周环比下跌 0.02 元/公斤，受需求疲弱影响，本周屠宰企业冻品库容率再度抬升，预计短期猪价或仍低位运行。本周规模厂 15 公斤仔猪出栏价格下跌至565 元/头（环比-9.16%），补栏仔猪情绪降温。从能繁存栏看，5 月行业能繁存栏环比-0.93%，保持去化态势。外售仔猪盈利是当前能繁持续去化的扰动因素，若后续仔猪价格跌至成本线下并维持，行业产能或迎来加速去化。后续关注仔猪跌价情况及 6-8 月生猪可能存在的阶段性涨价对能繁去化节奏的影响。 农产品：南美玉米大豆存销售压力，预计后续价格抛压较大。Agroconsult 的数据显示，巴西本年度第二季玉米产量预计为 40.30 亿蒲式耳，较 2022 年增长11%。考虑船运费用后巴西玉米的采购性价比已逐渐超过美国玉米，导致我国对美玉米订购数量相较于预期下降。大豆方面，南美仓储压力渐长，随收割季节推进价格抛压逐渐累积。随着收获季节继续推进到 6 月和 7 月，巴西仓储能力不足可能成为后续玉米价格的抛压因子。  周观点：猪价磨底成长企业占优，近期白鸡价格回落压制养殖利润 猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 白鸡近期终端价格回落压制养殖利润，未来饲料成本逐步下降有望实现盈利改善。推荐种源优势一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头禾丰股份。 非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。 种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先受益，关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。  本周市场表现（6.5-6.9）：农业跑赢大盘 0.32 个百分点 本周上证指数上涨 0.04%，农业指数上涨 0.36%，跑赢大盘 0.32 个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，朗源股份（+27.44%）、巨星农牧（+15.71%）、大湖股份（+13.73%)领涨。  本周价格跟踪（6.5-6.9）：本周黄羽鸡、玉米、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，6 月 9 日全国外三元生猪均价为 14.37 元/kg，较上周上涨 0.01 元/kg；仔猪均价为 33.54 元/kg，较上周下跌 1.92 元/kg；白条肉均价 18.18 元/kg，较上周上涨 0.05 元/kg。6 月 9 日猪料比价为 3.78:1。自繁自养头均利润-321.82 元/头，环比-8.25 元/头；外购仔猪头均利润-189.71 元/头，环比-18.43 元/头。 白羽肉鸡：据 Wind 数据，本周鸡苗均价 2.41 元/羽，环比-3.21%；毛鸡均价9.23 元/公斤，环比-2.02%；毛鸡养殖利润-0.86 元/羽，环比+0.34 元/羽。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 -19%-10%0%10%19%2022-062022-102023-02农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：仔猪价格加速下行，能繁去化态势延续 .................................................................................................................. 3 1.1、 生猪：仔猪价格下行，能繁去化态势延续 ................................................................................................................... 3 1.2、 南美玉米大豆存销售压力，预计后续价格抛压较大 ................................................................................................... 3 2、 周观点：猪价磨底成长企业占优，近期白鸡价格回落压制养殖利润 .................................................................................. 4 3、 本周市场表现（6.5-6.9）：农业跑赢大盘 0.32 个百分点 ........................................................................................................ 5 4、 本周重点新闻（6.5-6.9）：全国已收获冬小麦面积 1.86 亿亩，收获进度达 61%，日机收面积 2170 万亩 ..................... 7 5、 本周价格跟踪（6.5-6.9）：本周黄羽鸡、玉米、豆粕价格环比上涨..................................................................................... 7 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 7、 饲料产量 .................................................................................................................................................................