造纸轻工行业周报地产后周期产业链数据每周速递：5月十大城市二手房成交延续较高增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 ⚫ 本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、家具板块表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌 0.65%，地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电板块本周分别上涨 5.18%、1.72%，家具板块本周下跌 0.48%，分别跑赢大盘 5.83pct、2.37pct、0.18pct。服务机器人、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别下跌 2.90%、1.84%、1.78%、1.56%，分别跑输大盘 2.25pct、1.19pct、1.13pct、0.91pct。 ⚫ 内销：5 月十大城市二手房成交延续较高增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格走势分化；与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价格分别上涨2.32%、0.77%、0.92%，ABS 现货价格上涨 1.05%，PC 现货价格下跌 1.53%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降 32.2%（上周环比+16.6%），累计同比增长 10.2%（上周累计同比+10.7%）；二手房成交面积环比下降 8.6%（上周环比-7.5%），累计同比增长 53.6%（上周累计同比+54.5%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023 年 4 月全国住宅销售面积同比下降 9.5%，1-4 月累计同比增长 2.7%（1-3 月同比+1.4%），4 月全国住宅竣工面积同比增长 28.3%，1-4 月累计同比增长 19.2%（1-3 月同比+16.8%）；2023 年 5 月全国 10 大城市二手房交易量 5.61 万套，同比增长 50.7%（4 月同比增长 52.3%），1-5 月累计同比增长 54.0%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据， 2023 年 4 月全国精装房开盘量 8.00 万套，同比下降 29.58%（3 月同比下降18.58%），1-4 月累计同比下降 21.7%（1-3 月累计同比下降 40.8%）。（3）零售跟踪：2023 年 4 月家具类零售额同比增长 3.40%，1-4 月累计同比增长 4.30%（1-3月同比+4.60%）；4 月家用电器和音像器材类零售额同比增长 4.70%，1-4 月累计同比下降 0.30%（1-3 月同比-1.70%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，4 月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长 4.9%、0.6%。 ⚫ 出口：4 月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升（1）海外地产需求：4 月美国成屋销售量同比下降 23.2%；私人住宅开工量同比下降 22.3%；2023 年 4 月私人住宅营建许可数为 182.0 万套，同比下降 0.2%（3 月同比-24.8%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023 年 4 月家具出口额转为同比负增长（-0.01%），家电出口额同比增幅收窄（2.24%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023 年 4 月，空调、洗衣机、冰箱、面包机出口额同比增速较上月提升，其中洗衣机、面包机出口额实现同比正增长；电扇、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、搅拌机同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；微波炉同比降幅相比上月扩大。从 2022 年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为 23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 ⚫ 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023 年 06 月 10 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 本周纸浆现货价格有所回升：——造纸产业链数据每周速递（2023/06/03） 2023-06-04 4 月全国精装房开盘量同比降幅收窄：—— 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/6/2） 2023-06-04 本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/26） 2023-05-28 5 月十大城市二手房成交延续较高增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/6/9） 看好（维持） 投资建议与投资标的 造纸轻工行业行业周报 —— 5月十大城市二手房成交延续较高增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2023/06/05-2023/06/11） .......................................................... 5 2 内销数据跟踪：5 月十大城市二手房成交延续较高增长 ............................... 5 2.1 上游原材料价格：本周软体家具原材料、塑料类原材料价格走势分化，金属类原材料价格上涨 ................................................................................................................................ 5 2.2 国内地产需求：5 月十大城市二手房成交延续较高增长 ................................................ 6 2.3 零售跟踪：4 月家具类零售额延续同比正增长，家电类零售额转为同比正增长 .......... 10 3 出口数据跟踪：4 月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升 ............ 11 3.1 海外地产需求：4 月美