造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有回落

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数下跌 0.52%，跑赢大盘 0.13pct；造纸子板块上涨 0.43%，跑赢大盘 1.08pct。本周沪深 300 指数下跌 0.65%，轻工制造(申万)指数下跌0.52%，跑赢沪深 300 指数 0.13pct，在 28 个申万一级行业中位列第 15 位；二级行业中，造纸子板块上涨 0.43%，跑赢大盘 1.08pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为包装印刷、造纸、家具和文娱用品板块，其中包装印刷、造纸板块分别上涨 1.78%、1.08%，家具和文娱用品板块分别下跌 1.51%、2.84%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格下跌；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌 16 元/吨；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌 40 元/吨、针叶木浆现货价格下跌 70 元/吨；2023 年 5 月下旬中国三大港口木浆库存合计 187 万吨，环比增加 1.0%；（3）本周溶解浆价格下跌 100 元/吨。 ⚫ 本周成品纸价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌 88 元/吨，铜版纸价格下跌 4 元/吨，白卡纸价格下跌 80 元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价分别下跌 70 元/吨、40 元/吨。 ⚫ 本周铜版纸盈利水平增加，其他纸种盈利水平均有下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约 52 元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约 21-22 元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降约 55-61 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约 29-50 元/吨。 ⚫ 2023 年 4 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加 2.7%。（1）机制纸及纸板2023 年 1-4 月累计产量 4333.7 万吨，同比下降 2.2%；（2）经剔除价格因素影响，2023 年 4 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 17.6%，环比增加 2.7%；（3）纸及纸板进口量方面， 2023 年 1-4 月累计同比增加 19.8%；出口量方面，1-4 月累计同比增加 11.2%。 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023 年 06 月 10 日 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 证券分析师 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 联系人 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 本周纸浆现货价格有所回升：——造纸产业链数据每周速递（2023/06/03） 2023-06-04 4 月全国精装房开盘量同比降幅收窄：—— 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/6/2） 2023-06-04 本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/26） 2023-05-28 本周阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有回落 ——造纸产业链数据每周速递（2023/06/10） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 本周阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2023/06/05-2023/06/11） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪：本周阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有回落 ................. 5 2.1 原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格下跌；溶解浆价格下跌 ..................................................................................................................... 6 2.2 成品纸：本周成品纸价格均有下跌 ............................................................................... 7 2.3 盈利水平：本周铜版纸盈利水平增加，其他纸种盈利水平均有下降 ............................. 8 2.4 2023 年 4 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加 2.7% ........................................ 9 风险提示 ...................................................................................................... 10 造纸轻工行业行业周报 —— 本周阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数下跌 0.52%，造纸子板块上涨 0.43% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第 15 位 ................................................................. 4 图 3：本周轻工四大子板块涨幅由大到小分别为包装印刷、造纸、家具和文娱用品板块 .............. 4 图 4：本周美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳（更新日期 2023/06/09，双周更新） .............................................................................................................................................. 6 图 5：本周国废到厂均价（不含税）下跌 16 元/吨（更新日期 2023/06