医药行业周报：关注院内诊疗修复、中医药及“618”医疗消费产品放量

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 医药行业周报 关注院内诊疗修复、中医药及“618”医疗消费产品放量 2023 年 06 月 07 日 ➢ 医药周观点复盘：1）创新药：ASCO 会议如期召开，建议关注具有技术平台及出海潜力的创新药公司，建议关注集采出清、业绩触底反弹的仿创转型公司。 2）中医药：持续看好中药高质量发展大逻辑，在政策支持和国民认可度逐步提高的大环境下，有望逐步出现市场规模和个股业绩增长的实质变化；3）医疗服务：随着 6-8 月传统的屈光旺季的到来，看好眼科医疗服务行业估值提升；看好港股后市整体估值提振，此外，目前关注到部分港股医疗服务企业 5 月份业绩发展稳健，有望实现估值业绩共振，建议重点关注港股医疗服务企业如固生堂、海吉亚医疗等。4）医药上游供应链：创新药行情回暖，叠加国内复工复产+海外市场开拓，带动生科链板块业绩+估值修复；5）IVD：化学发光技术壁垒高，国产化率低，伴随集采政策逐步推广落地、分级诊疗政策进一步推动，有望加速进口替代，提升检测渗透率；6）高值耗材：集采政策推进节奏短期加速，第四批高值耗材国采启动在即，内外因素扰动不改高耗行业向上态势，关注全年择期手术复苏及集采落地后国产替代加速两大方向； 7）仪器设备：国产替代仍为主旋律，间奏国企改革、AI+、一带一路等方向谱写新篇章。关注下半年相关政策推进、落地情况，及订单的持续改善。8）CXO：板块处于估值底部，看好海外投融资复苏带动下游创新需求增长，关注平台型龙头、细分领域龙头。9）关注院内诊疗的持续复苏，及“618”拉动下的消费医疗相关产品放量。 ➢ 医药政策跟踪：1）6 月 1 日，全国中成药集采分组、日均数据等信息发布，公示期为 2023 年 6 月 2 日至 2023 年 6 月 6 日；2）5 月 31 日，国家医保在《关于做好 2023 年医药集中采购和价格管理工作的通知》中指出，要持续扩大药品集采覆盖面。省级药品集采重点针对未纳入国家集采的品种和未过评品种，鼓励对已有省份集采、价格竞争充分的品种开展带量价格联动。 ➢ 投资建议：建议关注迈得医疗、祥生医疗、华润三九、康缘药业、恒瑞医药、百济神州、康龙化成、普蕊斯等。 ➢ 风险提示：集采压力大于预期风险；产品研发进度不及预期风险；竞争加剧风险；政策监管环境变化风险；疫后复苏不及预期风险；其他系统性风险。 表1：重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 688310.SH 迈得医疗 39.29 0.80 1.29 1.80 31 30 22 688358.SH 祥生医疗 51.83 0.94 1.55 1.97 36 33 26 600557.SH 康缘药业 27.95 0.74 0.94 1.18 25 30 24 600276.SH 恒瑞药业 46.31 0.61 0.75 0.91 63 62 51 688235.SH 百济神州 129.66 -10.06 -7.20 -5.35 - - - 300759.SZ 康龙化成 45.31 1.15 1.80 2.42 59 25 19 301257.SZ 普蕊斯 61.28 1.19 1.79 2.50 40 35 25 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 06 月 06 日收盘价；表中个股均未覆盖，采用 wind 一致预期） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 王班 执业证书： S0100523050002 邮箱： wangban@mszq.com 相关研究 1.医药行业专题研究：2023 ASCO年会召开， 国产创新药亮相国际舞台-2023/06/06 2.CXO 行业点评：美国实验猴供应紧张，海外订单有望向国内转移-2023/05/24 3.医药行业周报：关注医药创新、院内诊疗修复及中医药等方向-2023/05/23 4.一周一席谈：医药板块国企众多，重点关注相关公司催化剂落地-2023/03/07 5.医药行业事件点评：国务院中药重磅政策再落地，中药行业利好不断-2023/03/01 行业定期报告/医药 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点更新 .............................................................................................................................................................. 4 1.1 创新药周观点 ...................................................................................................................................................................................... 4 1.2 中医药周观点 ...................................................................................................................................................................................... 4 1.3 医疗服务周观点 .................................................................................................................................................................................. 5 1.4 医药上游供应链周观点 ..................................................................................................................................................................... 5 1.5 IVD 周观点 .........................................................................................................................................................................................