家用电器行业投资策略：继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 15 投资策略|家用电器 证券研究报告 Table_Grade行业评级 持有 前次评级 持有 报告日期 2018-10-07 Tabl e_Chart相对市场表现 Table_Aut hor分析师： 曾 婵，S0260517050002 0755-82771936 zengchan@gf.com.cn Table_Report相关研究： 家用电器行业:建议继续配置护城河最强的白电龙头 2018-09-09 家用电器行业:中期业绩稳健增长，坚守白电、小家电龙头 2018-09-02 家用电器行业 2018 半年报业绩总结:消费升级驱动，白电、小家电龙头业绩稳健增长 2018-08-31 Table_Contacter联系人： 王朝宁 021-60750604 wangchaoning@gf.com.cn 联系人： 黄涛 0755-82771936 szhuangtao@gf.com.cn -20%-5%10%25%2017-092018-012018-052018-09家用电器沪深300Tabl e_Title家用电器行业 继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头 Table_Summary投资建议：继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头家电行业刚需属性强、行业格局好，行业保持稳健增长，龙头强者恒强。建议继续配置白电、小家电龙头，推荐青岛海尔、美的集团、格力电器、苏泊尔。 一周行情回顾（2018.09.25—2018.09.28）沪深 300 指数上涨 0.8%。本周家电板块表现较差，申万家电指数下跌0.1%，跑输市场 0.9 个百分点，其中白电指数维持不变，视听器材指数下跌 0.9%。 本周行业要闻行业动态国务院发文取消大冰箱生产许可证9 月 30 日，国务院发文取消包括大冰箱在内的 14 类工业产品生产许可证管理。至此，电冰箱一个产品实施两种准入制度的问题得以彻底解决。 洗衣机新国标 10 月 1 日实施10 月 1 日起，洗衣机新国标《家用和类似用途电动洗衣机》正式实施。新国标对洗衣机相关指标、性能测试进行了完善，行业得以进一步规范。 品牌动态 老板电器与居然之家全面升级战略合作，共创美好厨房生活9 月 27 日，老板电器与居然之家共同举行战略发布会暨新品首发仪式。未来，双方计划在渠道、品类升级、营销、新零售、金融/物流、设计等方面开展深度合作，促进品牌战略全面升级。 行业月度数据回顾（2018 年 8 月）产业在线冰箱数据回顾：内销增速下滑收窄，整体销量维持平稳；美菱内销表现出色，海信科龙外销亮眼。产业在线洗衣机数据回顾：外销表现优异带动总销量小幅增长；海尔内外销表现均较为出色。本周重点报告回顾青岛海尔公告点评：拟收购 Candy S.p.A，完善全球化布局青岛海尔 9 月 28 日披露公告，拟通过境外全资子公司以 4.75 亿欧元收购 Candy S.p.A 100%股份，此次收购进一步提升公司全球化运营能力。 汇率跟踪：本周人民币兑美元汇率小幅贬值。原材料价格：本周铝、铜、冷轧板卷价格下降、原油涨价。面板价格：截止 2018 年 9 月，面板价格继续小幅提升。风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 15 投资策略|家用电器 目录索引 投资建议 ............................................................................................................................. 4 继续配置业绩稳定性较强的白电、小家电龙头........................................................... 4 一周行情回顾（2018.09.25 -2018.09.28） ........................................................................ 5 行业回顾 ............................................................................................................................. 5 本周行业要闻回顾 ...................................................................................................... 5 产业在线冰箱数据回顾（2018 年 8 月） .................................................................... 7 产业在线洗衣机数据回顾（2018 年 8 月） ................................................................ 9 原材料价格变动跟踪 ................................................................................................. 11 汇率跟踪 ................................................................................................................... 12 本周重点报告回顾 ............................................................................................................. 12 青岛海尔公告点评：拟收购 CANDY S.P.A，完善全球化布局 .................................... 12 风险提示 ........................................................................................................................... 14 股票报告网整理http://www.nxny.com 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 15 投资策略|家用电器 图表索引 图 1：本周家电板块表现较差 .................................................................................