互联网传媒行业·AI周专题：Anthropic发布Claude Mythos，持续强化Coding能力

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 20 [Table_Page] 跟踪分析|传媒 证券研究报告 [Table_Title] 互联网传媒行业·AI 周专题 Anthropic 发布 Claude Mythos，持续强化 Coding 能力 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ AI 周复盘：上周费城半导体指数涨幅 13.4%，美股软件指数持续承压，受新订单驱动影响，美股 AI 新云公司股价上涨明显，B 端 SAAS 类资产持续回调；港股 AI 应用表现较为低迷；A 股传媒 AI 应用公司整体回暖，企稳反弹。 ⚫ AI 周专题：Anthropic 近期发布的 Project Glasswing 项目中首次公开提到 Claude Mythos Preview，该模型凭借强悍的代码纠查能力引发市场对于网络安全行业未来发展的分歧。事件主要内容包括：（1）An-thropic 近半年模型发布节奏稳健，旗下 Claude 模型已形成 Haiku、Sonnet、Opus 三大管线；（2）Mythos 模型在任务处理能力上几乎全面领先于 Opus 4.6，同时产品定价实现五倍涨幅；（3）模型能力进化引发市场分歧，核心议题与防御型网络安全、关键基础设施保护绑定，已引发美英国家高层广泛关注。我们认为，Mythos 模型所带来的市场关注主要反映模型能力快速迭代下，“质变”时刻带来的能力跃升所引发的不确定性担忧。随着模型能力持续迭代，不同模型应用场景逐渐走向专精，长期来看，行业商业模式由 C 端补贴竞争逐步转向以 B 端付费为核心的可持续闭环的逻辑依然有效，以 B 端为付费主体的商业模式预计带来广阔的市场空间。 ⚫ AI 数据跟踪：上周 OpenRouter 调用量中 Qwen3.6 Plus 保持第一， DeepSeek V3.2 排名第二。3 月 30 日-4 月 5 日豆包、元宝、千问位列国内大模型 iPhone 端下载量前三；ChatGPT、Claude 下载量分别为 14795.68 万次、8190.69 万次，环比变化分别为-2.65%、8.95% ⚫ AI 热点跟踪：Anthropic 推出 Claude Mythos，智谱开源 GLM-5.1，微软推出转录模型 MAI-Transcribe-1，字节推出语音模型 Seeduplex；Claude 推出企业级托管 Agent 服务，MiniMax 推出命令行工具 MMX-CLI，通义实验室推出 VimRAG；OpenAI 启动 Safety Fellowship。 ⚫ 投资建议。2026Q2 预计将进入新一轮模型大版本迭代期，国产文本&多模态加速追赶，Agent 商业化临近拐点，高客单价+渗透率提升潜力可观。我们认为以算力需求&模型为核心的投资趋势仍将持续，AI 有望迎来新一轮价值重估。围绕自研模型+云+生态的垂直整合，短期关注谷歌，中长期关注微软、阿里、腾讯；多模态应用场景建议关注快手、美图。 IP+AI 视频建议关注阅文集团、中文在线、上海电影、欢瑞世纪、华策影视、掌阅科技等；AI 营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、钛动科技（拟上市）等；AI 陪伴社交关注恺英网络，AI 游戏关注心动公司；AI 内容确权关注阜博集团；AI 医疗关注京东健康、阿里健康等。 ⚫ 风险提示。模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-17 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 旷实 SAC 执证号：S0260517030002 SFC CE No. BNV294 010-59136610 kuangshi@gf.com.cn 分析师： 廖志国 SAC 执证号：S0260525060001 021-38003665 liaozhiguo@gf.com.cn 分析师： 章驰 SAC 执证号：S0260523080001 021-38003814 gfzhangc@gf.com.cn 请注意，廖志国,章驰并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 互联网传媒行业:阿里宣布 AI组织架构调整，恺英网络《EVE》AI 陪伴产品上线 2026-04-12 全球 IP 龙头公司观察（三）:穿越内容周期：以东映为例看内容 IP 长期化、商业化战略 2026-04-11 互联网传媒行业:爱奇艺递交港股上市申请，OpenAI 完成1220 亿美元融资 2026-04-06 [Table_Contacts] -4%9%22%34%47%60%04/2506/2509/2511/2502/2604/26传媒沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 20 [Table_PageText] 跟踪分析|传媒 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 世纪华通 002602.SZ 人民币 16.77 2026/1/30 买入 28.07 1.22 1.64 13.75 10.23 10.90 7.80 26.5 28.5 巨人网络 002558.SZ 人民币 32.05 2026/4/12 买入 47.80 2.39 2.72 13.41 11.78 38.40 12.50 12.0 27.1 完美世界 002624.SZ 人民币 19.31 2025/11/1 买入 18.72 0.94 1.19 20.54 16.23 10.50 8.00 20.1 21.4 神州泰岳 300002.SZ 人民币 9.57 2025/11/1 买入 17.09 0.74 0.83 12.93 11.53 11.60 9.60 15.7 15.5 吉比特 603444.SH 人民币 393.34 2026/3/27 买入 452.24 25.12 28.50 15.66 13.80 7.90 6.70 30.3 31.7 三七互娱 002555.SZ 人民币 22.62 2025/12/8 买入 27.94 1.55 1.74 14.59 13.00 10.00 8.50 19.7 19.1 恺英网络 002517.SZ 人民币 18.06 2025/12/29 买入 30.09 1.37 1.47 13.18 12.29 12.20 10.80 28.3 25.1 分众传媒 002027.SZ 人民币 6.30 2026/1/25 买入 9.45 0.42 0.42 15.00 15.