经济热力图：经济继续回落

总 量 研 究 2023.05.30 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 总 量 速 评 报 告 经济继续回落——经济热力图 分析师 张伟 登记编号：S1220522040002 【周度经济指数】上周中国周度经济指数（WEI）为 8.7%，较前值回落 0.4个百分点。其中生产子指数为 5.0%，较前值持平；需求子指数为 9.9%，较前值回落 0.6 个百分点；供需缺口为 4.9%，较前值回落 0.6 个百分点。（WEI 的构建方法详见我们 5 月 27 日发布的报告《如何构建中国周度经济指数》） 【生产】上周螺纹钢产量 4 周移动平均同比为-10.7%，较前值回落 0.6 个百分点。高炉开工率为 82.4%，较前值持平。PTA 产业链负荷率为 75.4%，较前值回落 4.3 个百分点。汽车半钢胎开工率为 70.9%，较前值回落 0.2 个百分点。沿海主要电厂日均耗煤量 4 周移动平均同比为 12.2%，较前值回升 0.3 个百分点。 【基建】上周水泥发运率为 47.9%，较前值回升 1.0 个百分点。水泥磨机运转率为 47.8%，较前值回落 0.5 个百分点。石油沥青装置开工率为 31.8%，较前值回升 0.9 个百分点。 【房地产】上周 30 大中城市商品房销售面积 4 周移动平均同比为 21.2%，较前值回落 5.1 个百分点。100 大中城市成交土地占地面积 4 周移动平均同比为 0.6%，较前值回落 0.9 个百分点。 【消费】上周电影票房 4 周移动平均同比为 431.8%，较前值回落 0.5 个百分点。国内航班执行数 4 周移动平均同比为 168.4%，较前值回落 15.2 个百分点。整车货运流量指数 4 周移动平均同比为-2.3%，较前值回落 3.8 个百分点。北上广深地铁客运量 4 周移动平均同比为 156.3%，较前值回升17.2 个百分点。 【出口】5 月中旬韩国出口同比为-20.3%，较上旬回落 10.2 个百分点。上周上海出口集装箱运价指数（SCFI）4 周移动平均同比为-76.4%，较前值回落 0.1 个百分点。波罗的海干散货指数（BDI）4 周移动平均同比为-50.4%，较前值回落 5.4 个百分点。 【CPI】上周农产品批发价格 200 指数 4 周移动平均同比为-0.2%，较前值回升 1.2 个百分点。猪肉平均批发价 4 周移动平均同比为-5.4%，较前值回落 2.0 个百分点。28 种重点监测蔬菜平均批发价 4 周移动平均同比为 8.7%，较前值回升 4.0 个百分点。 【PPI】上周南华综合指数 4 周移动平均同比为-9.2%，较前值回落 1.1 个百分点。布伦特原油现货价 4 周移动平均同比为-32.4%，较前值回落 3.5个百分点。螺纹钢价格 4 周移动平均同比为-23.1%，较前值回升 0.3 个百分点。秦皇岛港动力末煤平仓价(Q5500) 4 周移动平均同比为-19.5%，较前值回落 2.2 个百分点。水泥价格指数 4 周移动平均同比为-19.8%，较前值回落 0.2 个百分点。 风险提示：经济超预期，货币政策收紧超预期，通胀超预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 总量速评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 图表1：周度经济跟踪表 资料来源：Wind，方正证券研究所 图表2：WEI 指数 图表3：供需缺口 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 -15-10-505101520252019-012020-012021-012022-012023-01%中国WEI供给子指数需求子指数-8-6-4-202468102019-012020-012021-012022-012023-01%供需缺口（需求子指数-供给子指数）总量速评报告 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 图表4：粗钢产量同比 图表5：螺纹钢产量 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 图表6：高炉开工率 图表7：PTA 产业链负荷率 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 图表8：沿海主要电厂日均耗煤量 图表9：水泥发运率 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 -30-20-100102030401月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月粗钢旬度产量同比，%20232022202120202002503003504004501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月螺纹钢当周产量，万吨202320222021202060657075808590951月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月高炉开工率，%202320222021202060657075808590951001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月PTA产业链负荷率:PTA工厂，%20232022202120201001201401601802002202402601月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月沿海主要电厂日均耗煤量，万吨20232022202101020304050607080901月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月水泥发运率，%2023202220212020总量速评报告 4 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 图表10：水泥磨机运转率 图表11：石油沥青装置开工率 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 图表12：30 大中城市商品房成交面积 图表13：100 大中城市成交土地占地面积 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 图表14：二手房挂牌价指数 图表15：乘用车销量 资料来源：Wind，方正证券研究所 资料来源：Wind，方正证券研究所 010203040506070801月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月水泥磨机运转率，%2023202220212020102030405060701月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月石油沥青装置开工率，%202320222021202001020304050607080901月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月30大中城市商品房成交面积，万平方米/天202320222021202001000200030004000500060001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月100大中城市成交土地占地面积，万平方米/周2