传媒互联网行业：快手组建大模型研发团队，拼多多一季度净利润同比大幅增长

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：快手组建大模型研发团队，拼多多一季度净利润同比大幅增长 2023 年 5 月 29 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 本周（2023.5.22-2023.5.26），传媒（申万）指数下跌 2.97%，恒生科技指数下跌 3.42%。近期港股互联网公司陆续发布一季度财报，可以看到，（1）短视频、游戏、低价电商、本地生活服务景气度较高，相关公司快手、网易、拼多多、美团均实现较高收入增长；（2）互联网广告市场尚未完全恢复；（3）降本增效策略持续稳步推进；（4）积极布局人工智能。我们认为，2023 年，互联网板块营收端与利润端均有望实现同比改善，看好短视频、游戏、本地生活、企业服务、人工智能等赛道。 走势概览: 本周（2023.5.22-2023.5.26），传媒（申万）指数下跌 2.97%， 上证指数下跌 2.16%，创业板指数下跌 2.16%，中概股指数下跌 2.03%，恒生科技指数下跌 3.42%，恒生指数下跌 3.62%，纳斯达克综指上涨 2.51%。 本周（2023.5.22-2023.5.26），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为公共事业（+1.08%）、通信（+0.37%）、环保（+0.24%）。 本周（2023.5.22-2023.5.26），涨跌幅排名前三的 A 股传媒重点标的依次为大丰实业（+6.91%）、吉比特（+6.39%）、每日互动（-1.15%）。 本周（2023.5.22-2023.5.26），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为拼多多（+17.99%）、快手（+7.49%）、知乎（+0.82%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）大丰实业：5 月 26 日，与中国歌剧舞剧院达成战略合作； （2）拼多多：2023 年 Q1 净利润 81.01 亿元，上年同期 25.99亿元； （3）快手：已组建大模型研发团队，当前模型处于训练阶段暂无发布计划； （4）【知乎】公司发布 2023 年第一季度财报，公司实现收入9.94 亿元，同比增长 33.8%；净亏损 1.79 亿元，去年同期亏损6.14 亿元； （5）【快手】公司发布 2023 年第一季度财报，公司实现收入252.17 亿元，同比增长 19.7%；净亏损 6.98 亿元，去年同期亏损 62.54 亿元。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来 3-6 个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 139 行业市值（亿元） 16,347 2.82% 流通市值（亿元） 14,386 1.95% 行业平均市盈率 23 2.03% 市场平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 -40%-20%0%20%40%60%80%2022-05-272022-06-172022-07-082022-07-292022-08-192022-09-092022-09-302022-10-282022-11-182022-12-092022-12-302023-01-202023-02-172023-03-102023-03-312023-04-212023-05-12801760.SLHSTECH.HKP2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：快手组建大模型研发团队，拼多多一季度净利润同比大幅增长 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 23E 24E 23E 24E 23E 24E A 股传媒 002027.SZ 分众传媒 937 -5% 129.5 149.0 47.7 58.6 20 16 300413.SZ 芒果超媒 540 -9% 160.4 181.8 23.5 27.9 23 19 002555.SZ 三七互娱 633 54% 191.6 218.0 33.7 38.7 19 16 002624.SZ 完美世界 339 35% 90.3 103.3 16.1 19.3 21 18 300418.SZ 昆仑万维 623 256% 53.3 59.5 13.4 15.4 46 40 603444.SH 吉比特 355 52% 58.5 67.1 16.4 19.1 22 19 300251.SZ 光线传媒 241 -11% 19.7 24.2 7.4 10.3 33 23 301171.SZ 易点天下 102 12% 27.7 33.3 3.3 4.3 31 24 300133.SZ 华策影视 135 32% 36.0 43.0 5.3 6.5 26 21 603533.SH 掌阅科技 105 60% 28.7 32.2 1.9 2.0 55 53 300792.SZ 壹网壹创 71 5% 17.7 20.2 2.7 3.2 26 22 603081.SH 大丰实业 65 28% 36.7 44.9 5.0 6.3 13 10 300766.SZ 每日互动 69 54% 6.4 8.1 0.6 1.0 120 72 300785.SZ 值得买 58 26% 15.8 18.4 1.8 2.3 32 25 300788.SZ 中信出版 65 65% 20.7 23.1 2.3 2.6 28 25 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 27,918 -7% 6,275.6 6,997.8 1,501.6 1,747.8 19 16 9988.HK 阿里巴巴 15,045 -11% 8,729.6 9,570.0 1,128.0 1,392.1 13 11 PDD.O 拼多多 6,714 -16% 1,583.8 1,889.6 376.2 490.6 18 14 3690.HK 美团 7,103 -29% 2,800.6 3,486.1 108.6 254.6 65 28 9618.HK 京东集团 3,712 -42% 11,081.7 12,315.9 241.3 303.2 15 12 9999.HK 网易 3,871 10% 1,069.3 1,182.5 227.5 254.8 17 15 1024.HK 快手 2,107 -27% 1,120.2 1,290.5 -2.7 75.9 (794) 28 1698.HK 腾讯音乐 899 -11% 302.1 318.2 52.4 59.1 17 15 9626.HK 哔哩哔哩 501 -32% 258.6 306.2 -43.5 -12.5 (12) (40) IQ.O