医药行业周报：精选业绩和估值匹配个股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 05 月 27 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（5.22-5.26） 精选业绩和估值匹配个股 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 366 行业总市值（亿元） 61,150.12 流通市值（亿元） 59,767.07 行业市盈率 TTM 28.8 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 创新药专题：中国之声闪耀 2023ASCO (2023-05-23) 2. 2023 年 5 月第三周创新药周报（附小专题 ASCO 国产新药汇总） (2023-05-22) 3. 医药行业周报（5.15-5.19）：行情回暖，持续精选个股 (2023-05-21) 4. 2023 年 5 月第二周创新药周报 （附小专题-MEK1/2 靶点研发概况） (2023-05-16) 5. 医药行业周报（5.8-5.12）：震荡行情，结合业绩进行配置 (2023-05-16) 6. 医药行业 2023 年 5 月投资月报：业绩分化，看好医药后市行情 (2023-05-12) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 0.02%，跑赢沪深 300指数 2.40个百分点，行业涨跌幅排名第 6。2023年初以来至今，医药行业上涨 0.6%，跑赢沪深 300指数 1.14个百分点，行业涨跌幅排名第 14。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 28倍，相对全部 A 股溢价率为 100.18%(+3.77pp)，相对剔除银行后全部 A股溢价率为 45.64%(+1.83pp)，相对沪深 300 溢价率为 154.56%(+7.42pp)。医药子行业来看，本周医疗设备为涨幅最大子行业，涨幅为 2.0%，其次是中药Ⅲ和血液制品，涨幅分别为 1.7%和 1.2%。年初至今表现最好的子行业是中药Ⅲ，上涨幅度为 17.6%。  中成药联采及中药饮片采购政策相对温和。5月 19日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》，5 月 19 日至 5 月 29 日，企业在资质库管理模块填报企业及产品信息、基准价格、技术评价指标等信息。从规则上看，此次集采规则相对友好，从降幅上看，历史中成药的降幅普遍低于仿制药国采降幅，从品种上看，独家的中成药降幅相对更低；5月 22日，中药饮片省际联盟采购拟中选结果产生，平均降价 29.5%，此次采购压缩渠道利润。展望后市，建议结合业绩和估值精选个股。全年来看，持续看好三条投资主线：确定性之 1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之 2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之 3——自主可控/产业链安全。  本周弹性组合：京新药业(002020)、重药控股(000950)、华兰生物(002007)、海创药业-U (688302)、首药控股-U(688197)、祥生医疗(688358)、新华医疗(600587)、佐力药业(300181)、上海医药(601607)、柳药集团(603368)。  本周稳健组合：恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、华 厦眼 科 (301267)、 太 极集 团 (600129)、 我 武生 物 (300357)、 智 飞生 物(300122)、通策医疗(600763)、华润三九(000999)、云南白药(000538)。  本周科创板组合：联影医疗(688271)、迈得医疗(688310)、海泰新光(688677)、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266)、诺维赞(688105)、澳华内镜(688212)、爱博医疗(688050)。  本周港股组合：金斯瑞生物科技(1548)、和黄医药(0013)、微创机器人(2252)、诺辉健康(6606)、瑞尔集团(6639)、先声药业(2096)、基石药业(2616)、康方生物-B(9926)、锦欣生殖(1951)、药明生物(2269)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -12%-6%-0%6%11%17%22/522/722/922/1123/123/323/5医药生物 沪深300 医 药行业周报（5.22-5.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现