计算机行业研究：华为完成全球88家子公司MetaERP切换，重视ERP国产替代

敬请参阅最后一页特别声明 1  5 月 23 日消息，华为仅用 15 小时便完成全球 88 家子公司 MetaERP 大规模切换。切换于 5 月 13 日 9 点开始启动，计划在 24 小时内完成割接。5 月 14 日零时，华为全球切换指挥中心宣布“MetaERP 5 月切换成功”，比计划提前 9 个小时。本次成功切换，覆盖 90%的全球税法和会计准则，完全覆盖全球销售、供应、采购、交付、财经等场景，同时构建了跨领域、跨时区高效协同作战能力，为 MetaERP 的全面切换奠定了坚实基础。  首批大规模切换告捷，覆盖全球众多地区及产业。2023 年华为全球 200 多家子公司将分两批进行 MetaERP 切换，本次切换为首批大规模切换，涉及亚太、欧洲、中东中亚、南部非洲、拉美 5 个地区部、6 个账务共享中心、75 个国家，合计 88 家子公司，业务涵盖 ICT、华为云、终端等多个产业。  本次切换验证华为 MetaERP 技术、架构、工程自主可控、高可用性、高先进性。自主可控：全栈自主可控操作系统、数据库和编译环境。云原生架构、分布式部署：全球上万用户跨区域等距服务，秒级体验。元数据多租灵活编排能力：全球税法和会计准则差异化场景敏捷响应。大数据及人工智能：全球多币种资金核算准确、数据一致、不错一分钱。  重视华为产业链标的投资机会。早前华为官宣 MetaERP 时，华为轮值董事长、CFO 孟晚舟表示：“技术的每一次跨越，不仅需要以匠心精神日积月累，更需要秉承开放精神推动认知的跃升。MetaERP 的建设，需要合作伙伴的共同投入。只有开放才能创新，只有合作才能繁荣。”赛意信息：泛 ERP+智能制造双轮驱动，华为 ERP 领域与工业软件领域双重核心合作伙伴，智能制造业务自研比例持续提升，23 年有望取得高质量业绩。汉得信息：三重利好共振，一是百度文心一言-首批合作伙伴且 19 年获百度战略投资；二是微软 Dynamics 365 Copilot-子公司汉得微扬与微软 Dynamics 有深度合作；三是华为 ERP-同为华为合作伙伴。  重视 ERP 国产替代主线。华为本轮大规模成功切换 MetaERP 提振了市场对于国产 ERP 技术实力的信心，或进一步催化 ERP 国产替代进程释放增量市场。据赛迪顾问，总量市场层面，2020 年 SAP 与 Oracle 分别占到我国ERP 市场份额的 22.2%与 8.6%，位居第二与第四位；据前瞻产业研究院，高端市场层面，2020 年 SAP 与 Oracle分别占到我国高端 ERP 市场份额的 33%与 20%，以高端产品为主的国产 ERP 替代空间巨大。若华为后期推出商用 ERP 产品，或将充分依托自身全球化布局及科技制造基因吸引更多跨国企业及本土科技制造公司使用MetaERP 产品，与现有国产 ERP 厂商形成错位竞争，并持续催化 ERP 国产替代进程。  高端 ERP 国央企替代是行业信创重要赛道之一，华为若推出商用 ERP 产品，预计相关合作伙伴厂商将深度受益，建议关注华为产业链厂商。推荐关注赛意信息、汉得信息、金蝶国际、用友网络、中国软件国际等（完整推荐组合详见正文）。  专用产品通用化转型节奏不及预期的风险；行业竞争加剧风险。 行业点评(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 图表1：推荐关注华为 MetaERP 相关标的 公司名称 股票代码 推荐理由 赛意信息 300687.SZ 赛意信息深耕泛 ERP+智能制造 MOM 领域多年，脱胎于美的 IT 部门，现已形成以泛 ERP 和智能制造为主的整体布局，为企业提供高端软件咨询、实施及集成服务。Wind 一致预测 22、23、24 年摊薄 EPS 分别为 0.66、0.90、1.21 元，对应 57X、42X、31X PE。 汉得信息 300170.SZ 汉得信息系国内市场上颇具规模的数字化综合服务商，具备全面的企业数字化服务能力。自 2011 年上市以来，公司坚持打磨自主技术平台+自主应用产品+全面实施服务/运维能力体系。Wind 一致预测 22、23、24 年摊薄 EPS 分别为 0.52、0.32、0.49 元，对应 24X、40X、26X PE。 金蝶国际 0268.HK 金蝶国际系领先的企业管理云 SaaS 公司，企业数字化转型的“领跑者”。公司始终坚持“平台+人才税+生态”战略，旨在帮助企业构建数字化技术的新基础和企业业务能力 EBC，连续 16 年稳居中国成长型企业软件市场占有率第一。Wind 一致预测 23、24 年摊薄 EPS 分别为-0.07、-0.06 元，对应-156X、-186X PE。 用友网络 600588.SH 用友网络是中国领先的云服务和软件提供商。在 2010 年开始逐步面向云转型，已成为中国财务 SaaS和 ERP SaaS 的领先服务商。通过构建和运营商业创新平台（用友 BIP），以平台化、生态化的方式，满足企业客户利用数智技术对产品、业务、组织和管理的创新需求。Wind 一致预测 23、24、25 摊薄 EPS 分别为 0.19、0.32、0.46 元，对应 107X、63X、44X PE。 中国软件国际 0354.HK 中国软件国际是国内 IT 服务龙头，提供从咨询、解决方案、外包服务到 IT 人才培养的“端到端”软件及信息服务。公司基石业务稳健发展，开启云转型后，成长业务飞速发展。Wind 一致预测 23、24年摊薄 EPS 分别为 0.37、0.46 元，对应 13X、10X PE。 软通动力 301236.SZ 软通动力是国内领先的软件与信息技术服务商。公司主营业务是为通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造等多个行业客户提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务。公司覆盖行业广，有较好的大客户合作基础。Wind 一致预测 22、23、24 年摊薄 EPS 分别为 0.52、0.32、0.49元，对应 24X、40X、26X PE。 能科科技 603859.SH 能科科技系智能制造与智能电气先进技术提供商。公司专注于为离散制造业提供智能研发、智能生产到智能服务的全生命周期集成服务，销售计划、生产管理到自动化产线的企业纵向集成服务。Wind一致预测 23、24 年摊薄 EPS 分别为 1.57、2.06 元，对应 23X、18X PE。 中望软件 688083.SH 中望软件系国内领先的研发设计类工业软件供应商，主要从事 CAD/CAM/CAE 等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务。预计公司 22、23、24 年营业收入分别为 6.0、7.8、10.1 亿元，归母净利润分别为 0.07、2.04、2.73 亿元。采用市销率法对公司进行估值，选取 3 家可比公司，给予公司 2023 年 30 倍 PS 估值，目标价 271.5 元/股。 来源：Wind，国金证券研究所 注：盈利预测及估值来自 Wind 一致预期。 行业点评(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 行业投资评级的说明： 买入：预期未来 3－6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上； 增持：预期未来 3－6 个月内