轻纺美妆行业周报：建议关注美妆赛道

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 建议关注美妆赛道 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：建议关注美妆赛道  主流电商平台活动环节调整较大，京东平台“6.18”大促时间较长。本次“6.18”大促中，淘宝&天猫预热时间为 5.29，活动正式开始时间为6.18。京东活动开始时间为 5.23，无预热环节。抖音活预热时间为 5.25，活动开始时间为 5.31。本次活动环节变化较大，天猫和淘宝除去了预售环节，京东减少了预热环节，活动流程较去年缩短。抖音较去年增添了预热环节，活动时间延长。其中京东的活动时间较长，为 27 天。  主流电商平台的优惠力度较去年加大。淘系平台挖掘潜在客户价值，京东坚持“低价战略”，抖音调整优惠力度。淘系平台将为 88VIP 用户提供超100 亿的红包补贴福利，挖掘 88VIP 价值，稳定客户流量。京东将把“低价战略”进行到底，继续推行百亿补贴，以低价战略吸引用户。此外，抖音平台调整了去年的分级优惠规则，改为统一“满 150 减 20”，加大了优惠力度。  主流电商平台加大了电商扶持力度，淘系平台将进行“6.18”史上最大的流量扶持。本次“6.18”大促，各平台都加大了电商扶持力度。天猫&淘宝本次将投入平台 6.18 史上最大的投入力度与支持，超 600 亿曝光、超百亿平台福利。且平台将推出“喵运会”、“猜价格”，以及“拍拍乐”营销玩法，整体互动玩法预估全周期触达 6 亿用户。京东继续推进百亿补贴，坚持“低价”战略，更好地吸引外站流量。抖音此次推行多重价格补贴，且投入亿级流量激励，帮助商家获得资源。此外，本次针对“6.18”重点货品，抖音将不收取坑位费。  电商平台积极准备“6.18”大促，为商家提供良好的环境。本次“6.18”大促，各大电商平台在活动周期、活动规则、流量投放上都有较大改变。淘系平台和京东都简化了活动流程，便于消费者消费。淘系平台加大了流量和补贴投放，拟深挖“88vip”的客户资源，更好促进站内流量转化。京东坚持“低价战略”，扩大“百亿补贴”的范围，拟用低价吸引站外流量。抖音提高了对商家的优惠力度，针对大促重点货品，将不再收取平台服务费，商家可免费参与本次活动。可以看出，各大电商平台积极准备本次大促，将为入驻商家提供丰厚的平台流量，建议关注线上占比较高的美妆个护类公司。 市场回顾（5 月 15 日-5 月 19 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业下跌0.35%，在申万 31 个一级行业中排名第 16，跑输大盘，在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨 0.88%，家居用品表现相对较差，下跌 1.43%；纺织服饰行业本周下跌 2.56%，在申万 31 个一级行业中排名第 26，跑输大盘，纺织制造板块下跌 1.86%，服装家纺板块下跌涨 3.16%，饰品板块下跌 1.91%；美容护理行业本周下跌 0.11%，在申万 31 个一级行业中排名第 13，跑输大盘，子板块中，个护用品板块上涨 3.36%，化妆品板块上涨 0.13%。 行业数据追踪： 家具：本周 TDI 价格较上周下降，MDI 价格较上周有所下降。 纺织服装：5 月 19 日，棉花价格为 16348.33 元/吨，较上周下跌 0.24%；涤纶的价格有所下降。 投资策略：美容护理行业 23Q1 整体表现佳，建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】及医美龙头【爱美客】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 评级 增持（维持） 2023 年 05 月 21 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 156 纺服行业股票家数 114 美护行业股票家数 30 轻工行业平均市盈率 40.56 纺服行业平均市盈率 46.46 美护行业平均市盈率 70.21 市场行业平均市盈率 12.12 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《轻纺美护行业 2023Q1 基金持仓分析》2023-05-14 2、轻纺美妆周报《2023 年第一季度业绩总结》2023-05-03 3、轻纺美妆周报《浆价大幅下降 生活用纸企业盈利弹性预现》2023-04-23 4、轻纺美妆周报《纺织品出口颓势减退，利好高出口营收企业》2023-04-16 5、轻纺美妆周报《美护赛道 2022 业绩整体表现佳 建议持续关注龙头》2023-04-09 6、轻纺美妆周报《贝泰妮-股权激励彰显信心》2023-04-02 7、轻纺美妆周报《看好运动鞋服发展 安踏营收突破 500 亿》2023-03-24 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 建议关注美妆赛道 .................................................................................................................................................................. 3 2. 本周行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 6 3. 行业数据追踪 ......................................................................................................................................................................... 8 3.1 家具 ............................................................................................................................................................................. 8 3.1.1 商品房成交数据 ............................................................................................................................................... 8 3.1.2 原材料数据......