汽车行业研究周报：新能源汽车下乡 充电桩普及有望提速

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 新能源汽车下乡 充电桩普及有望提速 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：新能源汽车下乡 充电桩普及有望提速 5 月 14 日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，其中提到，加强公共充电基础设施布局建设，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，加大充电网络建设运营支持力度。 截至 2023 年 4 月，全国总计公共充电桩 202.5 万台，同比增长 52%，私人充电桩 406.7 万台，同比增长 104%。2023 年 1-4 月车桩增量比为 2.5：1，而 2022年车桩增量比为 2.7：1。随着新能源汽车销量走高，未来要达到 1：1 的车桩比要求，充电桩的增量空间非常巨大。 充电设施不足的问题仍是影响新能源汽车使用的一大制约瓶颈。公共充电桩一般集中在城市，乡镇和农村地区充电基础设施匮乏问题尤为突出。加快推进农村地区充电基础设施建设，有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力。 充电桩是新型基础设施投资的重点领域，是新能源汽车产业的必备环节，在政策支持及市场需求提振下，充电桩产业迎来重要发展机遇期。国内充电桩业务布局较深的制造及运营公司将迎来较好机遇。建议关注优质充电桩产业链企业，如炬华科技、英可瑞、通合科技、香山股份、永贵电器、绿能慧充、国电南瑞、盛宏股份等。 市场回顾： 截至 5 月 19 日收盘，汽车板块-0.7%，沪深 300 指数 0.2%，汽车板块跌幅高于沪深 300 指数 0.9 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 19 位，表现一般。年初至今汽车板块-2%，在申万 31 个板块中位列第 19 位。  子板块周涨跌幅表现：大部分板块出现下跌，其他汽车零部件（1.7%）、底盘与发动机系统（1.1%）出现上涨，商用载客车（-6.7%）、汽车经销商（-6.4%）和商用载货车（-2.9%）跌幅居前。  子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，商用载客车（18.2%）、汽车综合服务（10.6%）和摩托车（4.7%）涨幅居前，汽车经销商（-11.5%）、综合乘用车（-9.3%）和其他汽车零部件（-6.8%）跌幅居前。  涨跌幅前五名：远东传动、南方轴承、凯龙高科、恒帅股份、超捷股份。  涨跌幅后五名：*ST 庞大、*ST 中期、金龙汽车、金杯汽车、山子股份。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪 20%、理想汽车 20%、拓普集团 20%、瑞可达 20%和上声电子 20%。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2023 年 5 月 21 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 卢宇峰 研究助理 SAC 执业证书编号：S1660121110013 luyufeng@shgsec.com 行业基本资料 股票家数 246 行业平均市盈率 28 市场平均市盈率 17.8 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《汽车行业研究周报：4 月产销同比大增 新能源车渗透率稳步提升》2023-05-14 2、《汽车行业研究周报：2022 年报及2023Q1 季报点评》2023-05-04 3、《汽车行业研究周报：上海车展开启新品周期 以价换量趋势将延续》2023-04-23 -20%-10%0%10%20%30%22-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-04汽车(申万)沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：新能源汽车下乡 充电桩普及有望提速 ........................................................................................................ 4 2. 投资策略及重点关注 ..................................................................................................................................................... 5 3. 市场回顾 ....................................................................................................................................................................... 6 3.1 板块总体涨跌 ..................................................................................................................................................... 6 3.2 子板块涨跌及估值情况 ....................................................................................................................................... 7 3.3 当周个股涨跌 ..................................................................................................................................................... 8 4. 行业重点数据 ......................................................................................................................