公用事业行业周报：中电联预测二季度开始电力消费增速将明显回升，全年用电量增速6%

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 行业研究 | 行业周报 近日，中电联发布《2023 年一季度全国电力供需形势分析预测报告》 ⚫ 一季度电力消费增速稳中有升 一季度，全国全社会用电量 2.12 万亿千瓦时，同比增长 3.6%，比上年四季度增速提高 1.1 个百分点，电力消费增速稳中有升。一季度第一、二、三产业合计用电量1.78 万亿千瓦时，同比增长 4.2%。分月份看，1-2 月、3 月全社会用电量同比分别增长 2.3%、5.9%。3 月用电量增速比前两个月回升较多，一方面有上年同期部分地区疫情形成的低基数因素；另一方面是受当前我国经济运行企稳回升的拉动。第一产业用电量 265 亿千瓦时，同比增长 9.7%。第二产业用电量 1.38 万亿千瓦时，同比增长 4.2%。四大高载能行业一季度用电量同比增长 4.2%，增速比上年四季度提高 2.5 个百分点。第三产业用电量 3696 亿千瓦时，同比增长 4.1%。城乡居民生活用电量 3424 亿千瓦时，同比增长 0.2%。今年一季度气温偏暖是居民生活用电量低速增长的重要原因。 ⚫ 电力行业绿色低碳转型成效显著 一季度，全国新增发电装机容量 5900 万千瓦，其中新增并网太阳能发电装机容量3366 万千瓦。截至 2023 年 3 月底，全国全口径发电装机容量 26.2 亿千瓦，同比增长 9.1%。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型成效显著。电力投资同比增长 34.6%，非化石能源发电投资占电源投资比重达到90.2%。太阳能发电、核电、风电、火电投资同比分别增长 177.6%、53.5%、15.0%和 3.7%；水电投资同比下降 7.8%。全口径非化石能源发电量同比增长8.9%，煤电发电量占全口径总发电量的比重保持在六成。风电、核电、太阳能发电设备利用小时同比分别提高 61、17、3 小时。 ⚫ 预计今年二季度电力消费增速将明显回升 2023 年国内生产总值增长预期目标是 5%左右，2023 年宏观经济运行总体回升将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长 6%左右。正常气候情况下，预计2023 年全年全社会用电量 9.15 万亿千瓦时，比 2022 年增长 6%左右。 ⚫ 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)； ⚫ 建议关注煤价下行、电价上行双因素驱动下，火电业绩改善弹性较大的上海电力(600021，未评级)、浙能电力(600023，未评级)； ⚫ 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫ 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)， 抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； ⚫ 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级) ，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； ⚫ 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团 旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫ 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2023 年 05 月 10 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 新能源配储技术导则出台，配储比例设置有标准：——公用事业行业周报（0220-0224） 2023-02-28 OPEC 上调原油需求预期，下调原油供给预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217） 2023-02-20 2022 年我国风电光伏新增装机 1.25 亿千瓦；已投运新型储能 870 万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 2023-02-20 中电联预测二季度开始电力消费增速将明显回升，全年用电量增速 6% ——公用事业行业周报（0501-0505） 看好（维持） 仅供内部参考，请勿外传 公用事业行业行业周报 —— 中电联预测二季度开始电力消费增速将明显回升，全年用电量增速6% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾 .................................................................................................. 4 2、动力煤数据跟踪 ........................................................................................ 5 3、重要公司公告 ........................................................................................... 8 4、行业资讯 .................................................................................................. 9 5、风险提示 ................................................................................................ 13 仅供内部参考，请勿外传 公用事业行业行业周报 —— 中电联预测二季度开始电力消费增速将明显回升，全年用电量增速6% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） .....................................................................