X射线检测行业深度：国产替代空间广阔，自主可控势在必行

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究 | 其他电子Ⅱ 国产替代空间广阔，自主可控势在必行 X 射线检测行业深度  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 其他电子Ⅱ -11.50 -14.24 10.66 沪深 300 -1.47 -1.65 4.78 分析师 单慧伟 S0800522120001 shanhuiwei@research.xbmail.com.cn 相关研究 其他电子Ⅱ：Keysight 营收和净利润均超指引，EISG 领域加速增长—电子测量仪器行业点评报告 2023-02-22 其他电子Ⅱ：长坡厚雪赛道，国产替代正当时—电子测量仪器行业专题 2022-06-21 工业 X 射线检测：百亿蓝海市场。X 射线检测是无损检测重要手段，核心壁垒在于上游 X 射线源和 X 射线探测器。据弗若斯特沙利文数据，21 年中国X 射线检测设备（除医疗健康外）市场规模约 119 亿元，预计 26 年达 241.4亿元，22-26 年 CAGR15.2%。下游应用领域中，21 年集成电路及电子制造、新能源电池和铸件焊件及材料检测合计占比约 50%，预计 26 年提高至 70%。 整机：终端需求快速增长，国产替代快速推进。1）集成电路及电子制造：据弗若斯特沙利文数据，21 年中国集成电路及电子制造 X 射线检测设备市场规模为 23.4 亿元，预计 26 年增长至 61.2 亿元，22-26 年 CAGR 23.0%。由于集成电路及电子制造对于缺陷检测精度要求达纳米或微米级，技术门槛高，市场被海外垄断，海外企业市占率超 75%。日联科技国内市占率约 6%，处于国内领先地位；2）新能源电池：据弗若斯特沙利文数据，21 年电池检测领域 X 射线检测设备市场规模为 13.2 亿元，预计 26 年增长至 58.0 亿元，22-26 年 CAGR 28.9%。中国动力电池及储能电池领域的 X 射线检测设备国产化程度较高，中国企业占据超 90%市场份额；3）铸件焊件及材料：据弗若斯特沙利文数据，21 年铸件焊件及材料领域 X 射线检测设备市场规模为21.10 亿元，预计 26 年增长至 44.20 亿元，22-26 年 CAGR 17.0%。铸件焊件及材料检测对于 X 射线功率要求较高，具备较高的技术门槛，国外企业合计市占率约 60%，国内日联科技、丹东奥龙、华日理学技术水平国内领先。 核心零部件：高端零部件依赖进口，自主可控势在必行。1）X 射线源：微焦点 X 射线源是指焦点尺寸在几十微米至 1 微米以下的射线源，技术壁垒高，主要应用于高精密检测，涵盖集成电路、电子制造、新能源电池等领域。据弗若斯特沙利文数据，21 年中国 X 射线源市场规模（除医疗）22.76 亿元，预计 26 年增长至 54.25 亿元。其中，21 年微焦点 X 射线源（除医疗）7.3亿元，预计 26 年增长至 24.8 亿元。微焦点射线源（闭管）全球份额被滨松光子和赛默飞世尔垄断，合计市占率达 85%以上，国内日联科技实现 0-1 突破。目前全球微焦点射线源处于卖方市场，日联有望加速实现进口替代。2）X 射线探测器：据弗若斯特沙利文数据，18 年全球工业级 X 射线探测器规模 1.9 亿美元，预计 24 年增长至 3.1 亿美元。国内以奕瑞科技为代表的国产厂商凭借自主创新能力和本土化服务优势，已实现对海外品牌的进口替代。 投资建议：集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等领域需求旺盛，拉动 X 射线检测行业规模快速增长；此外，核心零部件方面，日联实现微焦点 X 射线源 0-1 突破；奕瑞实现 X 射线探测器进口替代。给予行业“超配”评级，建议重点关注：日联科技（688531.SH）、奕瑞科技（688301.SH）。 风险提示：核心元器件进口依赖风险；国产替代进度不及预期等 -10%-3%4%11%18%25%32%39%2022-052022-092023-01其他电子Ⅱ沪深300证券研究报告 2023 年 05 月 09 日 仅供内部参考，请勿外传 行业深度研究 | 其他电子Ⅱ 西部证券 2023 年 05 月 09 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 工业 X 射线检测设备：百亿规模蓝海市场 ...................................................................... 4 1.1 X 射线检测设备：无损检测的重要手段 ........................................................................ 4 1.2 市场空间：百亿规模，增长迅速 .................................................................................. 6 1.3 产业链：核心壁垒在于上游 X 射线源和 X 射线探测器 ................................................ 6 二、 整机：终端需求快速增长，国产替代快速推进 ............................................................... 8 2.1 集成电路及电子制造 .................................................................................................... 8 2.1.1 市场规模：2026 年市场规模有望达到 61.2 亿元，22-26 年 CAGR 为 23.0% .... 8 2.1.2 竞争格局：海外厂商占据主导地位，国产替代进程开启 ..................................... 9 2.2 新能源电池 ................................................................................................................ 10 2.2.1 市场规模：2026 年市场规模有望达到 58.0 亿元，22-26 年 CAGR 为 28.9% .. 10 2.2.2 竞争格局：国产替代率较高，国内公司市占率超过 90% .................................. 10 2.3 铸件焊件及材料 ......................................................................................................... 11 2.3.1 市场规模：2026 年市场规模有望达到 44.2 亿元，22-26 年 CAGR 为 17.0%