新能源汽车产业链行业周报：新能源汽车下乡市场迎机遇，比亚迪动力电池份额同比大涨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新能源汽车产业链行业 行业研究 | 行业周报 本周看点 ⚫ 新车型供给增加，新能源车市逐步回暖 ⚫ 2023Q1 全球动力电池装车量出炉，比亚迪份额同比大涨 ⚫ 国常会：要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施 ⚫ 华友钴业（603799.SH）：拟在韩国合资建设新能源锂电材料项目 ⚫ 湖南裕能（301358.SZ）：投资建设云南裕能新能源电池材料生产基地二期项目 ⚫ 璞泰来（603659.SH）：拟在瑞典建设 10 万吨负极材料一体化生产研发基地 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（26.75 万元/吨，-1.29%）；四氧化三钴（15.0 万元/吨，-3.23%）；硫酸钴（3.6 万元/吨，-2.74%）； ⚫ 锂产品：金属锂（160.0 万元/吨，-8.57%）；碳酸锂（17.9 万元/吨，0.28%），氢氧化锂（18.8 万元/吨，-6.25%）； ⚫ 镍产品：电解镍（19.3 万元/吨，0.89%），硫酸镍（4.4 万元/吨，-0.23%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523 动力型 17.3 万元/吨，0.00%；622 单晶型 21.8 万元/吨，-0.91%；811 单晶型 25.8 万元/吨，-1.15%）；磷酸铁锂（7.6 万元/吨，0.00%）；负极（天然石墨（低端产品）2.8 万元/吨，0.00%；天然石墨（中端产品）4.5 万元/吨，0.00%；天然石墨（高端产品）6.0 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆 2.0 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆 1.8 元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型 2.9 万元/吨，-2.56%；三元型 3.6 万元/吨，-2.70%；六氟磷酸锂 8.8 万元/吨，0.00%） ⚫ 光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。 ⚫ 新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国 14/15 年起步阶段，全球到 2030 年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。 ⚫ 短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。 ⚫ 建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2023 年 05 月 08 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓 yangyunong@orientsec.com.cn 新能源汽车下乡市场迎机遇，比亚迪动力电池份额同比大涨 看好（维持） 宁德时代一季度净利同增超五倍，比亚迪在智利获锂价优惠 2023-04-24 3 月我国动力电池装车量 27.8GWh，东风新一代固态电池 2024 年整车搭载 2023-04-19 3 月新能源车预估销量 60 万辆，特斯拉发布宏图计划 3 2023-04-10 信息披露 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 新能源汽车下乡市场迎机遇，比亚迪动力电池份额同比大涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 4 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 ......................................................................................... 5 2.1.1 新车型供给增加，新能源车市逐步回暖 5 2.1.2 2023Q1 全球动力电池装车量出炉，比亚迪份额同比大涨 5 2.1.3 国常会：要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施 6 2.2 产业链新闻一周汇总 .............................................................................................. 6 2.3 本周新车上市 ......................................................................................................... 8 3. 重要公告梳理 .......................................................................................... 9 3.1 华友钴业（603799