化工新材料行业周报：德国可能会限制向中国出口用于制造半导体的化学品，陶氏支持胶膜龙头进行POE树脂开发

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2023 年 05 月 03 日 化工新材料 优于大市 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《PX 市场偏弱运行，三氯甲烷市场价格下调》，2023.4.27 2.《卓越新能（688196.SH）：一季度业绩环比改善，产能扩张带来稳健增长》，2023.4.27 3.《阳谷华泰（300121.SZ）：23Q1下游需求仍处修复中，新老产品产能扩张持续加码》，2023.4.27 4.《阳谷华泰（300121.SZ）：22Q4受下游需求下滑影响环比回落，新老产 品 多 点 布 局 驱 动 未 来 成 长 》，2023.4.26 5.《国内 BDO 市场坚挺运行，苯酚市场继续推涨》，2023.4.26 德国可能会限制向中国出口用于制造半导体的化学品，陶氏支持胶膜龙头进行 POE 树脂开发 [Table_Summary] 投资要点：  本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报 4127.31 点，环比下跌 1.7%。其中，涨幅前五的有建龙微纳(17.25%)、上海新阳(10.13%)、回天新材(9.38%)、国瓷材料(8.83%)、金博股份(6.2%)；跌幅前五的有东岳硅材(-14.67%)、八亿时空(-13.2%)、华特气体(-12.55%)、双星新材(-12.21%)、博迁新材(-12.02%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报 7354.4 点，环比下跌 4.67%；申万三级行业显示器件材料指数收报 1004.71 点，环比下跌 1.59%；中信三级行业有机硅材料指数收报 7652.98 点，环比下跌 0.56%；中信三级行业碳纤维指数收报3190.84 点，环比上涨 4.44%；中信三级行业锂电指数收报 3122.74 点，环比下跌 3.93%；Wind 概念可降解塑料指数收报 1842.24 点，环比上涨 0.27%。  德国可能会限制向中国出口用于制造半导体的化学品。4 月 27 日据彭博社报道，德国可能会限制向中国出口用于制造半导体的化学品。报道援引知情人士的话称，关于此事的讨论仍处于早期阶段，“但参与会谈的官员意识到此举可能会损害与北京的商业关系”。德国政府部门没有立即证实彭博社的报道，而中国驻柏林大使馆也没有回复置评请求。彭博社报道称，德国总理朔尔茨政府的会谈将严格限制化学品，从而影响中国制造先进半导体的能力。彭博社报道补充，舒尔茨和德国经济部长兼副总理罗伯特哈贝克正在与其他欧洲国家和美国就此事进行合作。（资料来源：化工新材料）  陶氏支持胶膜龙头进行 POE 树脂开发。4 月 26 日晚，上海海优威新材料股份有限公司公告称：与陶氏化学(中国)投资有限公司签订合作备忘录。根据双方拟开展的合作模式，陶氏中国将向海优新材在聚烯烃弹性体(下称“POE”)树脂开发及POE 产品稳定供应上提供支持，以期建立起双方间更深层次的合作关系，共同推进 POE 在汽车智能座舱表面材料市场的成长。当前 POE 的下游应用中汽车行业消费占比最大，达 68%；此外占比较大的是聚合物改性、电线电缆领域，同时 POE也应用于鞋材、包装、建筑等等领域。值得一提的是，随着近期新能源的快速发展，未来 POE 在新能源车轻量化、光伏组件等领域的应用比例有望出现较大的提升。POE 母粒国产化目前仍面临高碳α-烯烃、催化剂开发以及溶液聚合等技术难点。全球市场仍是由海外龙头企主导，如陶氏化学、埃克森美孚、日本三井、韩国 LG化学、SK&SABIC 和北欧化工等。现阶段，国内 POE 尚未实现工业化生产，不过万华、卫星等大化工企业，均已公告新建 POE 产能，且技术为自研。（资料来源：化工新材料））  重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2022-042022-082022-122023-04沪深300 行业周报 化工 2 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS(元/股) PE 投资 评级 代码 名称 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 上期 本期 300285 国瓷材料 0.50 0.72 1.02 54.65 37.58 26.53 买入 买入 002810 山东赫达 1.57 2.09 - 12.80 9.62 - 买入 买入 002409 雅克科技 1.31 1.84 2.43 55.07 39.04 29.60 买入 买入 688550 瑞联新材 2.51 2.85 3.64 18.54 16.30 12.76 买入 买入 688300 联瑞新材 1.51 1.98 2.53 32.24 38.83 30.42 买入 买入 688268 华特气体 1.71 2.10 2.26 43.31 46.28 43.00 买入 买入 300019 硅宝科技 0.64 0.99 1.31 25.43 16.44 12.43 买入 买入 资料来源：Wind，德邦研究所 注：公司估值来自于 Wind 一致预测，其中国瓷材料、瑞联新材、华特气体、硅宝科技估值为德邦预测，收盘价更新于 4 月 28 日。 业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、E