传媒互联网周报：海外酝酿训练数据收费、IP内容价值持续凸显，关注五一档票房表现

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月23日超 配传媒互联网周报海外酝酿训练数据收费、IP 内容价值持续凸显，关注五一档票房表现核心观点行业研究·行业周报传媒超配·维持评级证券分析师：张衡021-60875160zhangheng2@guosen.com.cnS0980517060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-海内外大模型持续发布，持续看好 AIGC 产业机遇》 ——2023-04-17《AIGC 行业快评-《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》发布，IP 内容价值有望持续放大》 ——2023-04-13《AIGC 行业快评-Meta 发布视觉大模型 SAM，持续看好内容与应用产业机遇》 ——2023-04-12《传媒互联网周报-华为“盘古”聚焦“AI for Industries”，阿里大模型开启测试》 ——2023-04-09《传媒行业 2023 年 4 月投资策略-大模型加速推进、应用爆发可期，两条主线把握板块投资机遇》 ——2023-04-08传媒板块本周表现：行业下跌 2.62%，跑输沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.16-4.23）传媒行业下跌 2.62%，跑输沪深 300（-1.45%），跑赢创业板指（-3.58%）。其中涨幅靠前的分别为慈文传媒、南方传媒、中国科传、电魂网络等，跌幅靠前的分别为 ST 新文、ST 美盛、ST 明诚、ST 中昌等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 15 位。重点关注：海外训练数据收费提上日程，持续看好 IP 内容价值重估。近期海外多个公司提出向大型 AI 开发商收取数据访问费：1）全球知名图库商Getty Image 已因 Stability AI 未经授权复制和处理数百万受版权保护的图像以训练其名下 Stable Diffusion 对其展开诉讼；2）Reddit 明确向 OpenAI等收取费用开放访问权，用于开发人工智能系统。微软、谷歌和 OpenAI 等公司一直将 Reddit 论坛上的聊天内容作为数据训练其 AI 模型，Reddit 明确打算向这些公司收取数据费用；3）Stack Overflow 宣布计划在今年年中起，向大型 AI 开发商收取数据访问费用。四月游戏版号下发，关注五一档电影票房表现。1）4 月共计 86 款游戏获得游戏版号，版号发放持续常态化化；2）本周电影票房 5.02 亿，环比增长20.24%，《灌篮高手》、《龙马精神》和《忠犬八公》排名居前；当前已有18 部影片定档五一上映，猫眼想看人数超十万的影片包括由中国电影和博纳影业出品的《长空之王》、万达影业出品和中国电影发行的《倒数说爱你》、光线出品发行的《这么多年》、中国电影和横店影视出品的《人生路不熟》、中国电影发行的《惊天救援》、华夏电影发行的《检察风云》。根据灯塔专业版数据，截至 4 月 23 日五一档期新片预售总票房（含点映）突破 9000 万元，电影《长空之王》《这么多年》《人生路不熟》居当前预售票房榜前三位。投资建议：AIGC 科技底座加速走向成熟，IP 内容、数据要素及应用场景价值日趋凸显，两条主线把握传媒板块投资机遇。1）基于科技落地要素把握大模型、IP 数据及场景：大模型推荐昆仑万维，IP 及数据要素推荐中文在线、中国科传、视觉中国、上海电影、汤姆猫、浙数文化、新华网、人民网、华策影视、光线传媒、奥飞娱乐等，场景落地关注 AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，推荐三人行、蓝色光标等标的。2）基于 AIGC、景气度改善所带来的低位估值修复，持续看好估值处于合理区间的游戏板块（推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、世纪华通等标的）以及广告/影视产业链个股（华策影视、芒果超媒、光线传媒等标的）。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E002555.SZ 三七互娱买入30.876851.351.592319300413.SZ 芒果超媒买入41.87821.381.643026300418.SZ 昆仑万维增持50.656020.981.105246资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾..................................................................................................................................4本周表现回顾：行业下跌 2.62%，跑输沪深 300，跑赢创业板指................................................................4重点关注：AIGC 时代 IP 内容价值有望持续放大，游戏版号常态化发放、五一档电影排片积极.......................................................................................................................................................... 5数据或成为大模型能力差异化关键环节，关注数据要素价值释放..............................................................5昆仑万维发布大语言模型，拓宽其生成式 AI 产品矩阵................................................................................5五一档影片供给丰富，关注后续票房情况......................................................................................................64 月国产游戏版号发放，产品供给端持续改善...............................................................................................7本周行业数据更新............................................................................................................................11电影票房表现情况....................................................................................................................