非金属建材行业周报(23年第16周)：地产销售、竣工改善，关注地产链相关头部企业

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月24日超 配非金属建材周报（23 年第 16 周）地产销售、竣工改善，关注地产链相关头部企业核心观点行业研究·行业周报建筑材料超配·维持评级证券分析师：陈颖证券分析师：冯梦琪0755-819818250755-81982950chenying4@guosen.com.cn fengmq@guosen.com.cnS0980518090002S0980521040002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材周报（23 年第 15 周）-水泥加强错峰生产，玻璃价格稳步上行》 ——2023-04-17《非金属建材行业 2023 年 4 月投资策略-弱复苏预期下，关注地产链头部企业基本面改善》 ——2023-04-11《非金属建材周报（23 年第 14 周）-玻璃库存持续去化，重大项目迎密集开工》 ——2023-04-10《非金属建材周报（23 年第 13 周）-专项债发行保持较快节奏，地产销售持续复苏》 ——2023-04-03《非金属建材周报（23 年第 12 周）-玻璃库存显著下行，地产高频数据持续改善》 ——2023-03-27独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。基建投资支撑有力，地产销售弱复苏，竣工加速回升。根据国家统计局最新数据，今年一季度广义基建投资同比增长 10.82%，环比前 2 月小幅回落1.36pct，仍维持较高增速，一季度计划总投资亿元及以上项目投资同比增长 12.3%，增速比全部固定资产投资高 7.2pct。房地产方面，一季度房地产开发投资完成额同比下降 5.8%，降幅环比 1-2 月小幅扩大 0.1pct；商品房销售面积累计同比下降 1.8%，降幅环比收窄 1.8pct，其中 3 月单月同比下降 3.46%,降幅较 1-2 月收窄 0.17pct；新开工面积累计同比下降 19.2%，降幅环比 1-2 月扩大 9.8pct；房屋竣工面积累计同比增长 14.7%，增速环比 1-2月提高 6.7pct，其中 3 月单月同比增长 32.02%，较 1-2 月提高 24pct；总体来看，房地产投资、新开工增速仍有所承压，销售需求逐步释放并呈现弱复苏态势，在“保交楼”积极推进下，竣工端表现明显改善。地产链头部企业仍是配置重点。当前子行业跟踪及投资建议如下：水泥：受新开工项目较少、下游资金短缺影响，国内水泥市场需求继续保持弱势运行，全国水泥企业出货率 63.47%，同比-0.26pct。市场需求不济，库存不断攀升，价格继续小幅回落。截至 4 月 21 日，全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 427.8 元/吨，环比下降 0.70%，同比下降 16.08%。本周全国水泥库容比为 70.0%，环比上升 1.0pct，同比上升 3.6pct。推荐关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。玻璃：①浮法玻璃：本周产销良好，库存连续七周下降，价格持续走高。本周国内浮法玻璃主流均价 1949.22 元/吨，环比上涨 5.25%,重点省份生产企业库存 3253 万重箱，环比减少 11.39%。短期看，市场偏强运行，价格有小幅上涨空间；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻 A。②光伏玻璃：本周交投尚可，局部库存缓降。部分刚需补货，部分适量消化前期存货，采购略显谨慎。3.2mm 原片主流价格 17.75 元/平米，环比持平；3.2mm 镀膜主流价格为 26 元/平米，环比+0.13%，3.2mm 钢化主流价格为 26元/平米，环比持平；库存天数约 20.53 天，环比-1.93%。下周随着生产推进，成交较前期或有好转。短期来看，市场稳中偏强运行。玻纤：①无碱粗纱市场价格偏稳运行，各厂对外报价稳定，市场中下游多按需采购，部分产品产销表现尚可，或存部分贸易商一定量备货可能。②电子纱多数厂商出货一般，成本存支撑，但实际成交相对灵活，价格周内基本调后暂稳。后期各厂价格受成本端支撑，大概率趋稳运行；中长期来看，在双碳目标背景以及大数据时代背景下，细分市场风电、汽车、电子等领域需求有望持续增长，玻纤有望迎来更大市场空间，看好玻纤需求中长期成长性，推荐中国巨石，中材科技；其他建材：今年以来宏观经济逐步企稳回升，地产高频数据数据保持复苏，同时保交楼效果正逐步显现，积极地产政策推动下，地产市场企稳回升，住房消费有望改善。当前地产链头部企业仍是板块配置重点，推荐东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、铝模板行业。风险提示：基建地产运行低于预期；成本上涨超预期；供给超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾..............................................................................................................................5过去一周行业量价库存情况跟踪......................................................................................................7主要能源及原材料价格跟踪..........................................................................................................14主要房地产数据跟踪...................................................................................................................... 16行业及上市公司重要事项..............................................................................................................17免责声明............................................................................................................................................25国信证券经济研究所........................................................................................................................26请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较..