专题报告：北向小幅净流入，两融环比扩张

oing 2023 年 04 月 24 日 北向小幅净流入，两融环比扩张 —专题报告 投资要点 分析师：严凯文 S1050516080001 yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 增量资金面  基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为 29.70 亿份，上期为 21.73 亿份。  沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入、深股通资金为净流出。本期沪股通净流入 48.99 亿元（上期净流入 11.59 亿元），深股通资金净流出 45.61 亿元（上期净流入 35.97 亿元）；合计净流入 3.38 亿元（上期合计净流入 47.56 亿元）。  融资融券余额：融资融券余额环比增加 23.67 亿元，截止到 4 月 21日，两市融资余额 15415.56 亿元（上期 15381.65 亿元），融券余额 965.72 亿元（上期 975.96 亿元）。 ▌ 资金压力面  IPO 融资规模：本期上市新股 11 家，总募集资金 138.06 亿元（上期上市新股 11 家，总募集资金 216.18 亿元）。  产业资本增减持：本期二级市场净减持 43.63 亿元（上期净减持20.27 亿元）。  解禁压力： 潜 在 解 禁 资 金 方 面 ， 本 期 (0417-0421) 市 场 迎 来 约1460.14 亿元解禁规模，上期(0410-0414)、下期(0424-0428)市场的解禁压力规模分别为 930.18 亿元、756.86 亿元。  交易费用：本期交易费用 111.58 亿元（上期 112.87 亿元）。 ▌ 货币投放量  公开市场：本期货币净投放 1580 亿元（上期货币净投放 250 亿元）。  中期借贷便利： 4 月开展一年期 MLF 操作 1700 亿元，利率 2.75%，与前一期持平，3 月共投放 4810 亿元。  信用货币派生：2023 年 3 月，M1 增速 5.1%（前一期 5.8%）；M2 增速 12.7%（前一期 12.9%）。2023 年 3 月新增社融约 5.38 万亿元（前一期约 3.16 万亿元），金融机构新增人民币贷款约 3.95 万亿元（前一期约 1.82 万亿元）。 ▌ 市场资金价格  货币市场：本期，SHIBOR 隔夜利率上调 66.70bp，SHIBOR 一周利率上调 19.90bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）上调 57.29bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）上调 37.21bp；3 个月同业存单收 益 率 下 调 0.26bp ； 银 行 间 同 业 拆 借 加 权 利 率 （ 1 天 ） 上 调60.75bp，银行间同业拆借加权利率（7 天）上调 22.30bp。  国债市场：本期，1 年期国债收益率下调 0.90bp 至 2.214%，10 年期国债上调 0.82bp 至 2.8348%，期限利差上行 1.72bp。  理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）为 3.17%，相比上期下降 8bp。 ▌ 风险提示 疫情的反复性、宏观经济复苏的不确定性、流动性环境转向 -10-505101520(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场流动性跟踪 ......................................................................... 4 2、 本期增量资金面 ......................................................................... 4 2.1、 基金发行 ........................................................................ 4 2.2、 沪股通与深股通 .................................................................. 5 2.3、 融资融券余额 .................................................................... 5 3、 本期资金压力面 ......................................................................... 6 3.1、 IPO 融资规模 ..................................................................... 6 3.2、 产业资本增减持 .................................................................. 6 3.3、 解禁压力 ........................................................................ 7 3.4、 交易费用 ........................................................................ 7 4、 货币投放量 ............................................................................. 8 4.1、 公开市场 ........................................................................ 8 4.2、 中期借贷便利 .................................................................... 8 4.3、 信用货币派生 .................................................................... 9 5、 市场资金价格 ........................................................................... 10 5.1、 货币市场 ........................................................................ 10 5.2、 国债市场 ........................................................................ 11 5.3、 理财市场 ........................................................................ 12 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信