工业／基础材料行业周报(第十六周)：浮法玻璃量价齐升，实物量延续改善

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/基础材料 浮法玻璃量价齐升，实物量延续改善 华泰研究 建筑与工程 增持 (维持) 建材 增持 (维持) 研究员 方晏荷 SAC No. S0570517080007 SFC No. BPW811 fangyanhe@htsc.com +(86) 755 2266 0892 研究员 黄颖 SAC No. S0570522030002 SFC No. BSH293 huangying018854@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 张艺露 SAC No. S0570520070002 zhangyilu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 华铁应急 603300 CH 10.37 买入 中材国际 600970 CH 16.68 买入 鸿路钢构 002541 CH 47.08 买入 东方雨虹 002271 CH 40.31 买入 旗滨集团 601636 CH 15.66 买入 福莱特 601865 CH 38.36 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 4 月 23 日│中国内地 行业周报（第十六周） 本周观点：实物量延续回升，房建竣工改善显著 国内方面，上周投资实物量延续回升，水泥出货率、混凝土搅拌站运转率等指标环比回升，浮法玻璃库存及订单天数显示房建竣工需求明显改善。海外方 面 ， 上 周 中 国 中 铁 / 中 国 铁 建 披 露 23Q1 新 签 订 单 情 况 ， 同 比+10.2%/+15.8%，但境外新签订单分别同比+1.1%/-4.8%，中工国际 23Q1境外订单同比-14.6%，部分公司 23Q1 海外新签订单尚未明显恢复。上周玻纤龙头企业披露 23 年一季报，从基本面情况来看，单吨盈利回调至 1000元以内，23Q1 盈利压力低谷已过，后续关注需求端加速。短期建筑建材行业重点推荐华铁应急、中材国际、鸿路钢构、东方雨虹、旗滨集团、福莱特。 上周回顾 上 周 全 国 水 泥 均 价 环 比 下 降 0.7% ； 水 泥 出 货 率 63.5% ， 环 / 同 比+0.7pct/-0.3pct。浮法玻璃价格环升 5.25%，库存4446万重箱，环降11.29%。3.2mm/2.0mm 光 伏玻 璃价 格 环比 均持 平。 上 周轻 碱 /重 碱均 价环 比-1.2/-0.9%，纯碱库存环比+19.2%，至 38.68 万吨，开工率 90.71%，环比-0.33pct。玻纤电子纱价格环比持平，喷射合股纱价格环比持平，电子布价格 环 比 持 平 。 消 费 建 材 原 料 价 格 环 比 涨 跌 互 现 ， 国 废 / 沥 青 环 比+1.8%/+1.1%，PVC/HDPE/PPR 环比持平/-0.05%/持平。 重点公司及动态 4月 17日 中 国 建 筑发 布年报 ， 2022年 营 收 /归 母净利 /扣 非归 母净 利20550.52/509.50/452.34亿元，同比+8.6%/-1.2%/-8.7%。4月20日伟星新材发布年报，2022年营收/归母净利/扣非归母净利69.54/12.97/12.68亿元，同比+8.86%/+6.06%/+7.04%。 风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中铝国际 601068 CH 15.64 中工国际 002051 CH 13.84 罗曼股份 605289 CH 13.67 华图山鼎 300492 CH 12.98 华建集团 600629 CH 12.52 龙建股份 600853 CH 10.98 圣晖集成 603163 CH 10.36 中国铁建 601186 CH 9.62 上海港湾 605598 CH 8.81 中铁装配 300374 CH 6.27 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) *ST 奇信 002781 CH (21.69) 甘咨询 000779 CH (20.17) 国统股份 002205 CH (14.80) 全筑股份 603030 CH (14.35) 奥雅股份 300949 CH (13.90) 山水比德 300844 CH (13.87) 深圳瑞捷 300977 CH (13.64) 天域生态 603717 CH (13.16) 志特新材 300986 CH (13.04) 测绘股份 300826 CH (12.41) 资料来源：华泰研究 (4.0)(2.3)(0.5)1.33.004/1404/1604/1804/20(%)建筑与工程建材沪深300(9.00) (6.50) (4.00) (1.50) 1.00建筑施工玻璃建筑设计及服务其他建材水泥建筑装修陶瓷专用材料(%)(7.0)(3.8)(0.5)2.86.0保险家用电器石油天然气煤炭银行建筑与工程通信食品饮料交通运输航天军工农林牧渔纺织服装公用事业传媒机械设备电力设备与新能源证券商业贸易轻工制造汽车环保计算机医药健康建材有色金属基础化工钢铁多元金融房地产开发综合电子社会服务房地产服务教育和人力资源(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业/基础材料 本周观点 核心观点：实物量延续回升，房建竣工改善显著 国内实物量延续回升，浮法玻璃库存及订单天数显示房建竣工需求明显改善，短期建筑建材行业重点推荐华铁应急、中材国际、鸿路钢构、东方雨虹、旗滨集团、福莱特。国内方面，上周仍有雨水天气影响，但投资实物量延续回升。根据我们的实物量高频数据体系，上周水泥出货率、混凝土搅拌站运转率等指标环比回升，但建筑钢材成交量、磨机开工率、地产新房和二手房销售环比回落。在保交楼推动下，浮法玻璃延续大幅降库，且玻璃深加工企业订单天数较 3 月末增加 2 天，显示房建竣工实物量环比延续改善。我们认为地产从销售改善到投资改善仍然需要时间，23Q1 在高基数情况下，后续同比增速有望逐季度改善，继续看好地产链 23H2 的表现。 海外方面，继前一周中巴联合声明发布后，上周一带一路相关个股表现较好。上周部分建筑央企披露 23Q1 新签订单情况，其中中国中铁 23Q1 新签订单 6673.8 亿元，同比+10.2%，其中境外新签 400.2 亿元，同比+1.1%；中国铁建 23Q1 新签订单 5396.3 亿元，同比+15.8%，其中境外新签 303.5 亿元，同比-4.8%；中工国际 23Q1 新签海外重要合同 6.53 亿美元，同比-14.6%，在手合同余额 97.61 亿美元，同比+2.6%。而此前公布订单的中材国际，23Q1新签订单 226.3 亿元，同比+103%，其中境外新签 93.7 亿元，同比+73%。因此，从近期公告海外订单的建筑央企来看，23Q1 海外订单增长尚不明显。