晨会纪要

2023年04月21日其他报告晨会纪要证券研究报告晨会纪要国内市场涨跌幅（%）指数收盘1日上周上证综合指数3367-0.090.32深证成份指数11717-0.37-1.40沪深300指数4113-0.28-0.76创业板指数2387-1.20-0.77上证国债指数2000.000.13上证基金指数68260.12-0.68资料来源:同花顺iFinD海外市场涨跌幅（%）指数收盘1日上周中国香港恒生指数203970.140.53中国香港国企指数68950.090.30中国台湾加权指数15708-0.400.59道琼斯指数33787-0.331.20标普500指数4130-0.600.79纳斯达克指数12060-0.800.29日经225指数286580.183.54韩国KOSP1002563-0.463.26印度孟买指数596320.111.00英国FTSE指数79030.051.68俄罗斯RTS指数10191.390.86巴西圣保罗指数103913-2.125.41美元指数102-0.14-0.48资料来源:同花顺iFinD大宗商品涨跌幅（%）商品名称收盘1日上周纽约期油(美元/桶)79--2.65现货金(美元/盎司)20070.830.87伦敦铜(美元/吨)8884-0.962.06伦敦铝(美元/吨)2422-1.122.14伦敦锌(美元/吨)2770-0.791.50CBOT大豆(美分/蒲式耳)1468-0.71-1.74CBOT玉米(美分/蒲式耳)636---1.13波罗的海干散货13720.00-8.01资料来源:同花顺iFinD今日重点推荐：【平安证券】行业点评*汽车*特斯拉降价拉动销量增长，一季度毛利率符合年初指引*强于大市20230420研究分析师 : 王德安 投资咨询资格编号 : S1060511010006研究助理 : 王跟海 一般证券从业资格编号 : S1060121070063核心观点 : 特斯拉在2023年的战略非常清晰，就是要用更低的价格去获得更大的市场份额，而特斯拉的价格策略将很大程度上影响国内新能源车企的发展。我们认为在2023年特斯拉降价保量的大背景下，自主车企的纯电车型在一定程度上会受到特斯拉的压制，而在10~20万元价格带内依然拥有庞大的燃油车市场，比亚迪2023年通过冠军版车型进一步拉低插混车型的售价门槛，多家传统自主车企在2023年也将推出各自主流价格带的重磅插混车型，与比亚迪一道加快对主流价格带燃油车的替代。2023年我们建议重点关注混动车型矩阵丰富以及混动渠道变革步伐较快的车企，推荐受益于行业复苏的客车龙头。供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展的标的，同时看好单车搭载价值量上升空间大的传统汽车配件细分龙头企业。【平安证券】行业点评*电子*阿斯麦23Q1业绩创新高，EUV出货占比提升*强于大市20230420研究分析师 : 付强 投资咨询资格编号 : S1060520070001研究助理 : 徐碧云 一般证券从业资格编号 : S1060121070070核心观点 : 阿斯麦发布2023财年一季报，公司单季实现营业收入67.46亿欧元，同比增长90.87%，实现净利润19.56亿欧元，同比增长181.29%。当前国内半导体设备的国产化率依然较低，在美国等国家对华半导体制裁不断升级及国内代工厂和IDM厂仍在不断扩产的双重背景下，国内设备及零部件的自主可控需求日益强烈，国产半导体设备及零部件公司将迎来发展良机。推荐中微公司、北方华创、华海清科，建议关注拓荆科技、芯源微、富创精密、英杰电气、江丰电子、茂莱光学。【平安证券】常熟银行（601128.SH）*季报点评*息差表现优于同业，看好微贷复苏*强烈推荐20230420 研究分析师 : 袁喆奇 投资咨询资格编号 : S1060520080003 研究助理 : 黄韦涵 一般证券从业资格编号 : S1060121070072 核心观点 : 看好零售和小微业务稳步推进。公司始终坚守“三农两小”市场定位，持续通过深耕普惠金融、下沉客群、异地扩张走差异化发展的道路，零售与小微业务稳步发展，我们认为后续伴随区域小微企业和零售客户需求的持续回暖，公司有望充分受益。公司60亿元可转债发行已于22年10月挂牌上市，伴随资本补充到位我们看好公司高成长能力的延续。结合公司一季报，我们维持公司23-25年盈利预测，预计公司23-25年EPS分别为1.25/1.52/1.85元，对应盈利增速分别为24.8%/21.9%/21.2%。目前公司股价对应23-25年PB分别为0.9x/0.8x/0.7x，我们长期看好公司小微业务的发展空间，维持“强烈推荐”评级。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容正文目录一、 重点推荐报告摘要31.1 【平安证券】常熟银行（601128.SH）*季报点评*息差表现优于同业，看好…31.2 【平安证券】行业点评*汽车*特斯拉降价拉动销量增长，一季度毛利率符合…31.3 【平安证券】行业点评*电子*阿斯麦23Q1业绩创新高，EUV出货占比提升*…4二、 一般报告摘要-行业公司52.1 【平安证券】智飞生物（300122.SZ）*季报点评*常规疫苗继续实现快速增…52.2 【平安证券】华阳集团（002906.SZ）*年报点评*2022年业绩符合预期，多…52.3 【平安证券】一品红（300723.SZ）*年报点评*儿童药等核心业务快速增长…62.4 【平安证券】启明星辰（002439.SZ）*年报点评*与中国移动的战略协同持…7三、 新股概览8四、 资讯速递94.1 国内财经94.2 国际财经94.3 行业要闻94.4 两市公司重要公告10晨会纪要请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要一、 重点推荐报告摘要1.1 【平安证券】常熟银行（601128.SH）*季报点评*息差表现优于同业，看好微贷复苏*强烈推荐20230420【事项说明】常熟银行发布2023年一季报，1季度公司实现营业收入24.1亿元，同比增长13.3%；归母净利润8.0亿元，同比增长20.6%，ROE13.83%，同比提升0.78个百分点。2023年3月末总资产3170亿元，较年初增长10.1%。【平安观点】1、业绩表现靓丽，息差改善支撑净利息收入快增。公司1季度归母净利润同比增长20.6%（vs+25.4%，22A），保持快速增长，营业收入实现同比增长13.3%（vs+15.1%，22A），增速依然稳健，但边际有所放缓主要受到非息收入的拖累，同比负增15.8%（vs+24.2%，22A），背后主要原因在于投资交易板块，公司1季度投资收益同比减少19.7%。不过，从净利息收入（占营收比重90%，23Q1）来看，同比增速较22年提升4.0个百分点至17.7%，实现了强劲的增长，我们认为得益于公司1季度息差的改善以及规模的加速扩张，鉴于1季度按揭重定价背景下行业整体收入仍将较大程度受到息差下行的影响，我们预计公司营收增速将继续保持在对标同业前列。2、息差环比向上，看好微贷持续复苏。公司1