公用事业及环保产业行业周报：国家能源局：积极推进辅助服务市场建设

敬请参阅最后一页特别声明 1 石油化工组 分析师：许隽逸（执业 S1130519040001） xujunyi＠gjzq.com.cn 国家能源局：积极推进辅助服务市场建设 行情回顾 ◼ 本周（4.10-4.14）上证综指上涨 0.32 %，创业板下跌 0.59 %，公用事业板块上涨 3.01%，环保板块下跌-0.11%，煤炭板块下跌 0.93%，碳中和板块上涨 0.32%。 每周专题： ◼ 新型电力系统转型过程中灵活性调节资源重要性凸显，短期内煤电仍是最具经济性的灵活性调节资源。目前在运电化学储能时长普遍为 2~4 小时，无法满足跨日调节需求、抽水蓄能建设周期较长，预计将在“十五五”期间投产、其他储能商业模式尚未成熟。基于此，“十四五”期间火电与核电作为有效容量和可靠性双高的保障电源，合计装机规模应与尖峰负荷基本匹配。根据我们在《2023 年度策略：重塑能源结构中的大机会》中的预测，2025年尖峰负荷将达 15.5 亿千瓦。根据核电装机规划，预计 25 年在运机组容量达 0.7 亿千瓦，则火电理论需求量为14.8 亿千瓦，对应煤电增量装机需求最高可达 3 亿千瓦，有望超预期。 ◼ 为服务新型电力系统建设，电力市场设计应将不同电源按照电能量、有效容量、灵活性和清洁性区别定价。伴随火电由主体电源逐步转变为调节电源，发电量将受到可再生能源的挤压；而辅助服务市场和平衡市场等配套机制的缺失进一步压缩了火电的盈利空间。但鉴于煤电在我国能源体系中所发挥的“压舱石”作用，其合理收益应得到保障。2021 年 7 月，发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》，要求部署各地进一步完善分时电价机制、本次《2023 年能源工作指导意见》首次提出积极推进辅助服务市场建设，电力市场机制有望得到进一步完善，有助于火电进一步纾困，并推动储能市场建设。 行业要闻： ◼ 近日，五部门联合印发《2023 年数字乡村发展工作要点》，指出继续实施农村电网巩固提升工程，补齐农网薄弱地区电力基础设施短板，有条件地区稳步推动农村电网数字化、智能化转型发展；加快建设智慧绿色乡村，不断完善农村环境质量监测体系，推动各地制定农业面源污染监测评估实施方案，启动农业面源污染监测评估工作。 ◼ 4 月 14 日，国家能源局印发《2023 年能源工作指导意见》，指出深入推进能源领域碳达峰工作，加快构建新型电力系统，大力发展非化石能源，加强煤炭清洁高效利用，重点控制化石能源消费，扎实推进能源结构调整优化。推动第一批以沙漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目。稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏、陆上风电和分布式光伏，推动全年风电、光伏装机增加 1.6 亿千瓦左右。 ◼ EVTank 联合伊维经济研究院共同发布了《中国家庭储能行业发展白皮书（2023 年）》，白皮书数据显示，2022年全球家庭储能新增装机量达到 15.6GWh，同比增长 136.4%。随着全球能源转型战略的持续推进以及各国政府对家庭储能的政策支持和补贴，以欧美为主要市场的全球家庭储能装机量将会继续保持上升的趋势。到 2025 年，EVTank 预计全球家庭储能新增装机量达到 52.6GWh，到 2030 年新增装机量达到 172.7GWh，届时全球家庭储能累计装机量将达到 748.9GWh。 投资建议： ◼ 火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业华能国际、宝新能源等；新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力；核电：建议关注核电龙头企业中国核电；灵活性改造：建议关注青达环保。 风险提示： ◼ 电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 ◼ 环保板块：政策释放不及预期等。 行业周报 证券研究报告 公用事业及环保产业行业研究 2023 年 04 月 16 日 买入（维持评级） 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 7 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 9 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 9 3.2 天然气价格跟踪 ........................................................................ 10 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 11 4. 行业要闻 ................................................................................... 12 5. 上市公司动态 ............................................................................... 12 6. 投资建议 ................................................................................... 13 7. 风险提示 ................................................................................... 14 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个