基础化工周报：继续推荐中石化、电子特气及氟化液的投资方向

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月14日超 配基础化工周报继续推荐中石化、电子特气及氟化液的投资方向核心观点行业研究·行业周报基础化工超配·维持评级证券分析师：杨林证券分析师：薛聪010-88005379010-880051070755-81981378yanglin6@guosen.com.cnxuecong@guosen.com.cnS0980520120002S0980520120001证券分析师：刘子栋证券分析师：张玮航021-609331330755-81981810liuzidong@guosen.com.cn zhangweihang@guosen.com.cnS0980521020002S0980522010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《基础化工周报-OPEC+减产推动油价上行，继续看好电子特气国产化进程》 ——2023-04-07《化工行业 2023 年 4 月投资策略-看好氟化工、电子特气、膳食纤维、轮胎的投资方向》 ——2023-04-03《石化行业点评-引入沙特阿美，中国石化行业有望迎来价值重估》 ——2023-03-28《电子特气行业分析框架》 ——2023-03-27《硅基新材料行业分析框架》 ——2023-03-20核心观点本周国际油价继续上涨，国际原油价格重新站上 85 美元/桶上方。在 4月 2 日的 OPEC+大会上，沙特联合多国主动自愿减产，合计 160 万桶/天，从 5 月开始持续到今年年底，同时美国表示将在今年补充战略石油储备至俄乌冲突前的水平，以及美国 CPI 涨幅趋缓均支撑了原油价格继续上涨。我们认为近期 OPEC+的进一步减产明确了对原油价格的主导预期，同时国内及海外需求复苏也将大幅拉动原油需求，我们看好年内原油价格的上行趋势。OPEC+突然宣布进一步减产 160 万桶/天，同时美国将在今年补充战略石油储备也支撑国际油价，因此国际油价继续上涨突破 85 美元/桶，我们认为 4 月份原油价格还存在上行空间，重点关注【中国海油】、【中国石油】和【中国石化】。国产替代与国际化发展趋势，为国内电子特种气体企业带来发展契机，重点关注【华特气体】、【三孚股份】和【昊华科技】。供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中，下游需求恢复平稳增长，我们看好三代含氟制冷剂迎来景气复苏，同时含氟聚合物、氟化液国产化进程提速，重点推荐【巨化股份】、【三美股份】和【永和股份】。膳食纤维随着健康概念推广，行业渗透率稳步增长，【百龙创园】大幅扩展产能同时积极布局阿洛酮糖等其他高端甜味剂及益生元产品。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进；对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛；此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔，重点推荐【泰和新材】。国际海运费持续下行，同时国内汽车产销量持续走高，海外轮胎需求回暖，未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额，重点推荐【赛轮轮胎】和【森麒麟】。原油价格上行叠加海外生物燃料混掺比列进一步提升，重点推荐【卓越新能】。重点数据跟踪价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为 BDO（电石法）（4.94%）、BDO（顺酐法）（4.94%）、MMA（4.69%）、苯胺（3.53%）、丙烯（石脑油法）（2.68%）；本周化工产品价格跌幅前五的为吡虫啉（-4.85%）、草甘膦（-4.79%）、尿素（-4.33%）、双酚 A（-3.94%）、磷酸一铵（-3.75%）。价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为醋酸乙酯（250.06%）、丙烯酸丁酯（101.62%）、醋酸乙烯（82.72%）、丙烯(PDH 法）（48.08%）、丙烯（石脑油法）（42.32%）；本周化工产品价差跌幅前五的为环氧乙烷（-73.75%）、丁二烯（-32.14%）、双酚 A（-19.56%）、PTFE（-14.89%）、吡虫啉（-11.49%）。风险提示：国际原油价格大幅波动；海外疫情控制不力导致复苏低于预期等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E600028中国石化买入6.07727,771.190.590.6210.39.8600160巨化股份买入17.7948,028.481.121.4715.912.1688268华特气体无评级93.7511,279.152.283.0341.130.9688196卓越新能买入56.836,819.604.655.4412.210.4002254泰和新材买入22.1019,070.860.951.3323.316.6605016百龙创园买入28.435,046.891.902.8615.09.9资料来源：Wind，国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告21、核心观点本周国际油价继续上涨，国际原油价格重新站上 85 美元/桶上方，本周 WTI 原油均价格为 81.3 美元/桶，较上周均价上涨 2.9 美元；布伦特原油均价为 85.6 美元/桶，较上周均价上涨 2.8 美元。在 4 月 2 日的 OPEC+大会上，沙特联合多国主动自愿减产，合计 160 万桶/天，从 5 月开始持续到今年年底，同时美国表示将在今年补充战略石油储备至俄乌冲突前的水平，以及美国 CPI 涨幅趋缓均支撑了原油价格继续上涨。EIA 在最新发布的月度能源展望报告中预计，2023 年全球石油日供给同比增加 146 万桶至 10130 万桶，其中二季度全球石油日供应预期 10112万桶，2023 年全球石油日需求预期为 10088 万桶，同比增加 144 万桶，其中二季度全球石油日需求预期 10070 万桶，环比增加 69 万桶。此外，IEA 本周预测2023 年全球石油需求将增加 200 万桶/日，其中中国将增加 90 万桶/日。我们认为近期 OPEC+的进一步减产明确了对原油价格的主导预期，同时国内及海外需求复苏也将大幅拉动原油需求，我们看好年内原油价格的上行趋势。OPEC+突然宣布进一步减产 160 万桶/天，同时美国将在今年补充战略石油储备也支撑国际油价，因此国际油价继续上涨突破 85 美元/桶，我们认为 4 月份原油价格还存在上行空间，重点关注【中国海油】、【中国石油】和【中国石化】。国产替代与国际化发展趋势，为国内电子特种气体企业带来发展契机，重点关注【华特气体】、【三孚股份】和【昊华科技】。供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中，下游需求恢复平稳增长，我们看好三代含氟制冷剂迎来景气复苏，同时含氟聚合物、氟化液国产化进程提速，重点推荐【巨化股份】、【三美股份】和【永和股份】。膳食纤维随着健康概念推广，行业渗透率稳步增长，【百龙创园】大幅扩展产能同时积极布局阿洛酮糖等其他高端甜味剂及益生元产品。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进；对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛；此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔，重点推荐【泰和新材】。国际海运费持续下行，同时国内汽车产销量持续走高，海外