信用市场日度跟踪：4月13日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 4 月 13 日 信用市场日度跟踪（2023-04-13） 摘要  根据 Wind 数据，折价成交个券中，“20 河口 01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“PR 鱼台 01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“19 民生银行永续债”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23 汇丰银行 01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。  信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5 年内，其中 0.5 至 1 年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 3 至 4 年，其中 3 至 4 年期品种折价成交占比最高。分行业看，国防军工行业债券平均估值价格偏离最大。  风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 4 月 13 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）20河口010.09-0.6399.422.086.726.70AA-AA城投24420潍坊滨投MTN0011.76-0.2187.7915.1112.9012.75A+AA+城投120222蓉高044.37-0.2099.185.383.853.80AA+AAA城投792516滨旅债2.44-0.1988.239.5511.4411.35A+AA城投33620乳山011.94-0.1796.4910.268.848.74AA-AA城投269920临沂城发PPN0010.13-0.1797.308.593.153.07AAAA+城投820823济城Y11.85-0.17105.324.894.664.61AA+AAA城投609920家投010.04-0.1798.039.318.087.99AA-AA城投882121淄博城资MTN0023.62-0.1695.734.895.265.21AA(2)AAA城投958819济产011.45-0.1699.7711.274.454.34AAAA社会服务1971319融海032.44-0.1578.4810.178.538.42AA-城投177323银川城投MTN0011.77-0.15100.359.006.075.98AA-AA+城投1605323广元012.90-0.1499.035.717.887.82AA-AA城投130023乳山012.93-0.1494.325.709.299.23AA-AA城投79723农创021.90-0.13100.888.746.586.49AA(2)AA+城投717120普洱010.69-0.1398.3420.239.839.63AA-AA城投4922高创022.54-0.1395.515.838.628.56AA-AA+城投87223株洲高科MTN0022.98-0.12100.004.696.306.25AA(2)AA+城投1300022东营011.76-0.1299.727.384.164.09AA(2)AA+城投99721晋能装备MTN0070.57-0.12111.596.913.193.12AAAAA煤炭203922黔开023.03-0.1299.104.708.368.31AA-AA城投1202PR孝感债4.58-0.1273.974.604.064.02AA(2)AA城投735PR融海012.11-0.1278.919.758.418.31AA-城投36122高创012.33-0.1196.025.808.548.48AA-AA+城投29021东营城资MTN0011.26-0.11100.469.133.613.52AA(2)AA+城投603422济源投资PPN0021.44-0.1198.598.486.976.88AA-AA+城投19721晋能装备MTN0030.42-0.11111.246.523.143.08AAAAA煤炭101421农创011.53-0.10100.367.105.235.16AA(2)AA+城投99922青水021.51-0.1099.097.083.923.84AA(2)AA城投99223株洲高科CP0010.96-0.0999.7810.185.405.30AA(2)AA+城投200021恒业011.38-0.0999.157.035.845.77AA(2)AA+城投351622株高032.18-0.0999.564.495.925.87AA(2)AA+城投5421浏阳城建PPN0020.87-0.09101.269.883.203.10AAAA+城投607522万盛012.02-0.0994.825.4210.4710.42AA-AA城投380323商古D10.97-0.08100.948.145.775.69AA(2)AA城投550023滨投011.89-0.0894.085.1110.0810.03AA-AA+城投54020临淄公有MTN0012.02-0.0795.124.429.259.21AA-AA城投1709519磁湖高新MTN0021.70-0.0799.964.396.005.96AA(2)AA城投800021国新068.68-0.06103.110.873.383.37AAAAAA非银金融620219西咸021.58-0.06100.464.184.154.11AA(2)AAA城投3009大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）PR鱼台012.991.0658.69-60.348.769.36A+AA-城投70819民生银行永续债1.150.5098.61-10.074.764.86AA+AAA银行7589520宏泰010.090.47100.50-0.182.772.77AAAA+非银金融200623广州农商行二级资本债014.970.43100.87-5.514.594.64AAAAA银行8556222南京银行永续债014.530.4093.76-5.274.224.27AA+AAA银行2032818远洋010.300.3593.23-100.2927.3728.37AAAA房地产96722溧水Y12.520.35100.47-5.284.454.50AAAA+城投195621浙商银行永续债3.620.3096.