投资策略-交易情绪跟踪第187期：TMT成交占比近半

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 04 月 12 日 投资策略 TMT 成交占比近半——交易情绪跟踪第 187 期 市场情绪走向分化，极致交易结构持续演绎。近期市场情绪分歧显现，股民情绪、杠杆情绪仍在上行，外资交易盘边际撤离，线上股、强势股转为震荡，交投规模也小幅缩量。结构层面，TMT 热度再创新高，成交占比升至 48%，且个股成交集中度快速突破 90%历史分位，交易结构的极致化进一步演绎。具体而言，证券、数字芯片设计、集成电路制造、分立器件、半导体设备热度提升居前，而营销代理、其他计算机设备、动力煤、炼油化工、水力发电回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化有所回升。截至 4 月 7 日，近 5 日涨跌中枢有所回升，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为 0.10%、-0.10%和 0.08%。上周二八收益分化有所回升，升至 21.04%，二八成交分化程度有所回升，升至 41。 2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回升。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.57%、1.52%和 1.56%。所处历史分位数分别达到 93.40%、94.10%和 93.40%。上周行业交易集中度整体有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 1.06%、1.59%和1.86%。所处历史分位数分别达到 78.60%、84.20%和 84.20%。 3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动 0.78%、1.30%和 0.86%。所处历史分位数分别达到 42.60%、64.00%和 65.00%。上周行业交易分化水平整体回落。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动-6.61%、-1.14%和-1.04%。所处历史分位数分别达到 82.40%、81.70%和65.70%。 2、市场情绪跟踪 上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.59。2）全 A 涨跌停比值 10 日均线抬升至 4.12，全 A 换手率回落至 4.99%。3）VIX 指数环比回落 0.30，回落至 18.40。4）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 293，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 360；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 24，历史新低个股数量 10 日均线回升至 15。5）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至 45.46%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 115。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 24.26%，弱势股占比回落至 33.07%。7）全 A 杠杆资金情绪回升至27.79%。8）外资交易盘净流入 MA30 回落至 5.63 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净回笼 11320 亿元，短期利率回落，各期 Shibor 整体回落，国债利率分化，各期信用利差环比回落，人民币小幅贬值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约 19.21亿元，ETF份额环比减少117.12亿份，北上资金净流出 30.72 亿元，融资余额增加 181.69 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 6 家，首发融资规模 98.36 亿元，产业资本减持规模约 68.85 亿元。此外，本周解禁压力抬升，解禁规模约 664 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：交易盘小幅撤离 TMT——外资周报第156 期》2023-04-11 2、《投资策略：4 月重点行业推荐——主观+客观行业比较（2023 年 4 月）》2023-04-10 3、《投资策略：怎么提前挖掘 Q1 业绩线索？——策略周报（20230409）》2023-04-09 4、《投资策略：市场回顾（4 月 1 周）——科技价值接力向上》2023-04-08 5、《海外市场：聚焦 AI——2023 年 4 月配臵建议&港股金股推荐》2023-04-06 2023 年 04 月 12 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪................................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ............................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度................................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ............................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪................................................................................................................................................... 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ...................................................................