定量策略周报：逼近压力位，布局扩散机会

2023 年 04 月 09 日 逼近压力位，布局扩散机会 —定量策略周报 投资要点 分析师：吕思江 S1050522030001 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 相关研究 1、《加仓谋反弹初步兑现，突破再上行仍需观察》2023-04-03 2、《上周港股 ETF 加速净申购+40亿，两只新能源 RETIs 上市领涨》2023-04-02 3、《赛道行业普遍获 ETF 大幅流入，电新医药 ETF 净申购金额排名前列》2023-03-29 ▌ 一周鑫思路 仓位信号建议维持 60%。在仓位选择上，年初至今去做调整 5 次中成功命中了 4 次，上周一将仓位进一步调升到60%，成功抓住了上周的上行。 展望未来二季度的行业主线，我们认为除了主线中特估与大信创之外，上半年内大消费、医疗都有不错的穿插波段机会。市场整体仍然在反弹上行区域内，四月大科技板块成交热度不断上行，有足够多的事件主题交易机会来活跃市场。中国经济修复韧性显现、美国加息逐步进入尾声，综合考虑科技主线方向仍未见明显下车信号。 当前建议仓位：60%。 外资角度来看，北向资金分歧较大，配置盘流入 24.20亿，交易盘流出-44.95 亿。推荐继续跟踪近期收益率更强的短线外资信号。 内资机构上周流入电子、非银、通信，上周流出-541.2194 亿。 动量反转风格来看，近期逐渐转为动量。 后续我们认为需观察的事件包括：美国失业率数据公布后，五月加息 25BP 概率大升，关注下周通胀数据。 ▌ 风格观点 偏向成长和医药。 ▌ 宽基观点 科创 50、中证 1000、上证 50。 ▌ 行业/主题观点 上周成功【增量首推】电子、【持续持有】信创等机会。 医药、非银金融、农林牧渔、（电力设备及新能源、机 金融工程研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 械）、（电子、计算机）、（家电、消费者服务-旅游）。 ▌ ETF 周首推 上周周首推的 VRETF（159786，上周收益 5.58%）表现稳定。本周首推 VRETF（159786）和证券 ETF（159841）。 ▌ 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 每周鑫思路 ............................................................................. 5 1.1、 综合观点 ........................................................................ 5 1.2、 风格 ............................................................................ 6 1.3、 宽基 ............................................................................ 6 1.4、 行业 ............................................................................ 6 1.5、 每周首推 ETF ..................................................................... 7 2、 轮动框架介绍与组合绩效回顾 ............................................................. 9 3、 外围市场跟踪 ........................................................................... 11 4、 因子监控............................................................................... 12 5、 主流资金跟踪 ........................................................................... 13 5.1、 资金流向跟踪 .................................................................... 13 5.2、 北向细分席位资金跟踪 ............................................................ 14 6、 全景图一览 ............................................................................. 16 7、 风险提示............................................................................... 20 图表目录 图表 1：近期周首推表现 ................................................................. 7 图表 2：周首推：VRETF（159786） ........................................................ 7 图表 3：周首推：酒 ETF（512690） ....................................................... 7 图表 4：行业比较框架梳理 ............................................................... 9 图表 5：组合相较等权基准超额收益 ....................................................... 9 图表 6：上周行业收益率一览 ............................................................. 9 图表 7：美债长短差价 ................................................................... 11 图表 8：联邦基金期货隐含加息预期 ....................................................... 11 图表 9：北向流入合并指标 vs20 日滚动净流入 ...................................