鑫融讯：指数突破有难度

2023 年 04 月 07 日 指数突破有难度 --鑫融讯 分析师：严凯文 S1050516080001 yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《短期追高有风险》2023-04-06 2、《高一致性再度出现》2023-04-04 3、《重配置轻指数》2023-04-03 ▌ 双融余额 截至 4 月 6 日，上交所两融余额报 8637.91 亿元，较前一交易日增加 56.41 亿元；深交所两融余额报 7643.62 亿元，较前一交易日增加 31.10 亿元；两市合计 16281.53亿元，较前一交易日增加 87.51 亿元。 ▌ 最新观点 本周四，A 股三大指数横盘整理。截至收盘，沪指涨 0.00%，深成指涨 0.06%，创业板指涨 0.20%，科创 50 涨 1.58%，沪深 300 跌 0.16%，上证 50 跌 0.35%。上涨家数为 2033 家，高于前一交易日 1363 家，低于此前一周均值 2078 家。涨停家数为 30 家，高于前一交易日 26 家，低于此前一周均值 31家。下跌家数为 2960 家，低于前一交易日 3620 家，高于此前一周均值 2882 家。跌停家数为 15 家，高于前一交易日 8家，高于此前一周均值 8 家。北向交易本周四暂停，前一交易日为净流出 36.52 亿元，上周均值为净流入 20.93 亿元。成交额为 11937 亿元，前一交易日为 13251 亿元，上周均值为 10051 亿元。A 股维持万亿之上成交，可见市场交易情绪仍处于高位。不过 AI+产业链在高一致下，连续出现明显分化，说明短期板块内调整或还未结束。目前指数角度，上证指数再度接近箱体上沿，有直接突破的可能，但需要本周五以及下周初连续放量上行，否则很难有效突破横跨数月箱体区间，此外当下几大主流均已接近前高位，也需要资金持续性的流入来维持现状。综合来看，短周期上证指数再次拥有了突破的窗口期，但依然面临老问题，需要场内资金持续保持高交易热情。 ▌ 主题追踪 今日关注： PCB、网络安全、激光雷达 1.PCB 主题：4 月 3 日，科技部高新技术司司长陈家昌表示，该部门正在积极推动算力网的建设，打造超算、智算的算力底座。服务器作为最重要的算力基础设施之一，其出货量和市场规模有望显著增长。PCB 作为服务器的关键组成部分，承载其运行的关键材料。近期，据 DigitimesResearch 预测，到 2023 年，全球服务器出货量有望增长 5.2%。在未来的五年中，全球服务器出货量的复合年均增长率预计将达到6.1%。Prismark 预计，到 2026 年全球 PCB 市场产值将达到1016 亿美元。建议关注：沪电股份（002463）、胜宏股份（300476） 2. 网络安全主题：3 月 30 日，中国网络安全产业联盟(CCIA)和天融信科技集团联合举办了以“携手保障数据安-20-15-10-50510(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 全，共同护航数字经济”为主题的数据安全产业发展论坛，中国网络安全产业联盟副秘书长表示，在数字化加速进行的背景下，数据安全作为数字经济的重要保障，受到国家社会的高度关注，面对行业发展的新形势，要加强数据安全技术与产业深度融合，实现数据信息安全新发展，加强数据信息安全意识普及，营造良好的数据安全学术环境，推动数据信息安全深入人心。3 月 28 日，中国网络安全产业联盟主办的2023 年 CCIA 网络安全技术应用专题研讨会召开，梳理了数据流通、数据要素发挥价值过程中的法律逻辑和风险所在，分享了对数据安全与发展的新思考。建议关注：美亚柏科（300188）、三六零（601360） 3. 激光雷达主题：2 月 22 日，乘联会的预测，23 年自动驾驶 L2.5 等级对激光雷达的需求量已经将从 16 万个提高至 64 万个，进入 24 年加之 L3 等级渗透率提高，激光雷达总量将达到 201 万个，直到 27 年行业都呈现高速增长趋势，预计 2025 年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别为 541 亿元和 241 亿元，CAGR 分别为 126%和 109%。近期，Yole 预测，汽车 ADAS 激光雷达市场将在未来 5 年迎来飞速增长，年均复合增长率高达 73%，到 2027 年，ADAS 激光雷达市场规模将从 2021 年的 3800 万美元增至 20 亿美元，成为激光雷达行业最大的应用领域。建议关注：炬光科技（688167）、永新光学（603297） ▌ 风险提示 疫情反复、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表 1 双融日交易数据 数据来源：Wind, 华鑫证券研究 图表 2 上一日融资净买入前十行业（万元） 图表 3 上一日融券净卖出额前十行业（万元） 数据来源：Wind, 华鑫证券研究 数据来源：Wind, 华鑫证券研究 图表 4 上一日融资净买入额前十大个股（万元） 图表 5 上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 数据来源：Wind, 华鑫证券研究 数据来源：Wind, 华鑫证券研究 2.19%2.20%2.21%2.22%2.23%2.24%2.25%2.26%2.27%2.28%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%)559,283.27116,722.1439,482.9025,994.5620,997.6416,896.7514,208.1513,331.179,462.946,593.55SW电子SW计算机SW通信SW建筑装饰SW传媒SW食品饮料SW机械设备SW银行SW石油石化SW纺织服饰70,539.183,618.37437.33412.03301.90242.59214.28145.82-29.60-41.19SW电子SW通信SW钢铁SW房地产SW家用电器SW基础化工SW轻工制造SW纺织服饰SW社会服务SW综合41,174.9538,186.6832,592.5129,993.7829,708.1426,935.6226,523.0618,693.9518,079.9817,294.05工业富联士兰微歌尔股份中芯国际紫光国微浪潮信息三六零亨通光电芯原股份国科微10,104.099,184.666,525.556,445.585,750.145,545.144,850.644,732.024,056.033,386.92中微公司C云天-U中芯国际泽璟制药-U紫光国微新易盛歌尔股份晶方科技绿的谐波兆易创新证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 策略组介绍 董冰华：2013 年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 严凯文