指数基金产品研究系列报告之一百六十：平安新能车ETF，把握新能源车发展机遇

权益量化研究 权益量化研究 证券 研究报告 2023 年 3 月 30 日 平安新能车 ETF：把握新能源车发展机遇 —— 指数基金产品研究系列报告之一百六十 相关研究 证券分析师 宋施怡 A0230515070001 songsy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 宋施怡 (8621)23297818×7599 songsy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 平安中证新能源汽车产业 ETF（基金代码：515700，场内简称：新能车）于 2019 年 12月 31 日成立，于 2020 年 2 月 10 日上市。基金经理为钱晶。基金紧密跟踪中证新能源汽车产业指数（指数代码：930997.CSI），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小。本基金力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年化跟踪误差不超过 2%。基金管理费率 0.15%，托管费率 0.05%。 ⚫ 中国于 2020 年 11 月正式通过了《新能源汽车产业发展规划（2021 -2035 年）》，《规划》指出了未来 15 年新能源汽车产业的发展方向。2021 年，中国新能源汽车销量约为352.1 万辆，同比增长 156.93%。新能源汽车销量占比达 13.4%。中国新能源汽车产量约354.5 万辆，同比增长 159.12%。新能源汽车产量占比达到 13.6，同比增长 8.2%。供需增长较快，发展前景广阔。 ⚫ 中证新能源汽车产业指数（CSI New Energy Vehicles Industry Index，指数代码：930997.CSI，指数简称：新能源车）从沪深市场中选取业务涉及新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车产业上市公司证券的整体表现。指数基日为2014 年 12 月 31 日，指数基点为 1000 点。 ⚫ 指数偏中小盘风格，指数成分股权重相对集中。新能源车指数前十大成分股权重合计为53.84%，指数成分股权重相对集中。权重排名前三的股票分别为宁德时代，比亚迪，汇川技术，权重分别为 10.58%、10.18%、7.03%。新能源车指数涵盖 7 个申万一级行业，其中自由流通市值最高的行业为电力设备，其次是有色金属、汽车。从权重分布来看，权重占比最高的行业为电力设备，占比为 52.52%，有色金属、汽车、机械设备权重占比分别为 20.02%%、13.36%、8.42%。 ⚫ 新能源车指数业绩呈现高风险、高收益特点，跑赢同期市场主要宽基指数。2014/12/31至 2023/3/27 的投资区间内，新能源车指数累计收益率为 168.09%，收益表现显著优于市场主要宽基指数：沪深 300、中证 500 和中证全指。新能源车指数年化波动率为 34.78%，和宽基指数相比波动性更大。考虑风险调整后收益，科创芯片的年化夏普比率较高，为0.53，说明其在单位风险下的收益能力较强。 ⚫ 新能源车指数估值处于中低位。截止至 2023 年 3 月 27 日，新能源车指数的市盈率为 24.91倍，市净率为 4.52 倍，分别位于指数发布以来的 24.5 百分位和 52.8 百分位，相较于历史估值高位下降明显。 ⚫ 预计新能源车指数在未来两年盈收增速明显。预计新能源车指数在 2023 年、2024 年主营业务收入将分别达到 23221.65 亿元、29432.33 亿元，增速分别为 42.11%、26.75%。预计 2023、2024 年归母净利润分别为 2427.91 亿元、3115.28 亿元，增速分别为 36.41%、28.32%。新能源车指数主营业务收入与归母净利润均预期保持较高盈利增速。 ⚫ 风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 权益量化研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共15页 简单金融 成就梦想 1. 我国新能源车产业发展前景广阔，具备全球竞争力 ........ 4 1.1 我国政策环境利好，推动新能源车发展新浪潮 ................................... 4 1.2 我国新能源车发展前景广阔，供需增长较快 ....................................... 4 1.3 产业链完善，中国新能源汽车产业具备全球竞争力 ........................... 5 2. 中证新能源汽车产业指数业绩表现良好，预计未来两年指数盈收增速较快 .................................................................. 7 2.1 中证新能源汽车产业指数综合反映新能源汽车产业整体表现 .......... 7 2.2 指数偏中小盘风格，前十大成分股权重集中 ....................................... 7 2.3 新能源车指数呈现高风险、高收益特点 ................................................ 9 2.4 新能源车指数估值处于历史中低位 ..................................................... 10 2.5 预计新能源车指数未来两年盈收增速明显 ......................................... 11 3. 平安新能车 ETF：同标的产品中规模、流动性占优 ...... 12 4. 基金管理人信息 ........................................................... 13 4.1 基金管理人简介 ..................................................................................... 13 4.2 基金经理简介 .......................................................................................... 14 5. 风险提示及声明 ........................................................... 14 目录 rQtQoNpMtNyQrQxPmQsPpRaQbP9PtRoOoMsRkPqQtQjMpMnM9PoPtOuOnNqQwMmMsO 权益量化研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共15页 简单金