流动性周报（3月第5周）：内外资加仓计算机、通信和电子

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-3-31——流动性周报（3月第5周）证券研究报告-策略研究内外资加仓计算机、通信和电子核心结论3月27日-3月31日，北上资金合计净流入104.65亿元。沪股通净流入53.92亿元，深股通净入50.73亿元。前一期为流入109.50亿元。汽车、医药生物和电子净流入居前，分别流入31.20元、23.19亿元和22.00亿元；家用电器、非银金融和银行净流出较多，净流出22.65亿元、17.85亿元和14.53亿元。相比3月24日，3月31日TOP20重仓股增持减持数目相当，其中，分众传媒、比亚迪和宁德时代分别增持0.28%，0.25%和0.14%，格力电器、东方财富和美的集团分别减持0.35%、0.34%和0.17%。本期两融呈现上涨趋势。3月30日两融余额为16,102.85亿元，较3月23日上涨95.89亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。电子、通信和计算机分别回升136.00亿元、117.17亿元和58.33亿元；医药生物、有色金属和电力设备行业回落较多，分别回落38.93亿元、34.12亿元和26.31亿元。结合北上资金来看，内外资在计算机、通信和电子较一致，在家用电器、银行和建筑材料分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加1.980亿份、增加0.018亿份、增加0.088亿份和减少11.440亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购11610亿元。利率与之前持平。叠加3500亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为8110亿元。截止3月31日，隔夜Shibor较上期增加55.000个BP至1.8380%，7天Shibor增加51.200个BP至2.2150%。1年期国债收益率减少6.00个BP至2.23%，3年期国债收益减少2.88个BP至2.51%，10年期国债收益率减少1.48个BP至2.85%，无风险利率稳定。3月31日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较3月24日增加0.98个BP至0.5760%、增加0.99个BP至0.6986%、减少0.01个BP至1.1286% ； 3月31日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较3月24日分别增加5.40个BP至0.5413%、增加6.40个BP至0.6525%、增加6.40个BP至0.7125%,信用利差增加。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远3月27日-3月31日，北上资金合计净流入104.65亿元。沪股通净流入53.92亿元，深股通净入50.73亿元。前一期为流入109.50亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：3月27日-3月31日，北上资金合计净流入104.65亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右)请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场43月27日-3月31日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数量过半。其中，汽车、医药生物和电子净流入居前，分别流入31.20元、23.19亿元和22.00亿元；家用电器、非银金融和银行净流出较多，净流出22.65亿元、17.85亿元和14.53亿元。图表2：行业净流入数目过半1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-30-20-10010203040汽车医药生物电子食品饮料传媒有色金属建筑装饰计算机公用事业石油石化农林牧渔电力设备轻工制造通信纺织服饰机械设备社会服务煤炭综合环保钢铁美容护理基础化工交通运输房地产国防军工商贸零售建筑材料银行非银金融家用电器净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止3月31日，北上资金持股市值2.52万亿元，占全A流通市值的3.51%，较2月下降101.51亿元。图表3：持股市值2.52万亿元（截止3月31日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年2月2019年4月2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2020年10月2020年12月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年2月2022年4月2022年6月2022年8月2022年10月2022年12月2023年2月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值回升回落数目过半。其中电子、食品饮料和电力设备回升居前，分别上涨206.30亿元、181.06亿元和170.63亿元。银行、非银金融和建筑装饰行业回落较多，分别回落57.92亿元、37.98亿元、21.34亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：电子、食品饮料和电力设备回升居前图表5：行业上升回落数量持平6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）电子1557.011350.71206.30 食品饮料3585.503404.44181.06 电力设备3318.083147.46170.63 医药生物2151.962039.20112.76 计算机1168.491059.83108.66 传媒538.82457.0781.75 汽车700.92632.5368.38 机械设备1228.941166.9761.97 有色金属903.22852.7350.50 家用电器1444.351411.0833.27 农林牧渔241.02233.387.64 石油石化306.45299.546.90 纺织服饰54.8249.115.71 社会服务129.73124.235.50 美容护理197.64192.635.00 基础化工732.14728.004.14 轻工制造195.49192.622.88 交通运输682.29679.822.